货币银行学第五章金融市场

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1、第五章金融市场教学目的：了解我国及世界金融市场的基本知识，明了金融市场的运作内容。教学内容：金融市场的特征；金融市场的要素；金融市场分类；股票、债券、商业票据的特点；证券市场的有关内容。教学重点：证券市场的基本知识，有价证券的行市。第一节金融市场及其要素一、金融市场的含义二、金融市场的基本要素三、金融市场的运作过程和功能四、金融市场的类型一、金融市场1、含义金融市场是进行资金融通的场所，在这里实现借贷资金的集中和分配，并由资金供给和资金需求的对比形成该市场的价格——利率。金融市场可以是有形市场也

2、可以是无形市场，更多的交易发生在无形市场上，因而在理解金融市场时不能只把它看作场所，只要发生了资金借贷、资金融通，就是参与了金融市场而不管发生在什么地方。金融市场发展的三个阶段⑴口头协议的方式⑵通过银行进行的方式⑶通过证券交易的方式二、金融市场的基本要素1、金融市场的交易对象——货币资金；2、金融市场的交易主体——资金最终供求方和金融机构；3、金融市场交易工具——金融工具；4、金融市场的交易价格——利率。三、金融市场的运做过程和功能1、金融市场的运做过程：（见P111）2、金融市场的功能：通过金

3、融市场对资金余缺的调剂来引导资源的合理配置，促进经济效益的提高。⑴聚集功能⑵分配功能⑶促进企业改善经营管理的功能3、金融市场发挥作用的条件⑴完整的信息。指金融市场上的交易双方都可以迅速的获得所需要的信息，以便依据他们进行决策，完整的信息关键在于普遍上。不完整的信息使市场不公平，先知道信息的人会获得大量的好处，晚知道的就会有损失。但真正完整的信息是不可能的。⑵完全由市场供求决定的价格。就是说价格只由市场供求决定，不受其他任何因素的影响，这样的价格才能完全体现供求，体现竞争的结果，人们据此作出的反映

4、才会使资金作到最有效配置。这显然也是不可能的，价格不可能只受供求的影响。四、金融市场的类型1、按金融交易的期限可分为货币市场和资本市场。2、按金融市场的交割期限可分为现货市场和期货市场。3、按交易所涉及的地区范围可分为国内金融市场和国际金融市场。4、按交易对象和交易方式的不同分为外汇市场、黄金市场、信托市场、保险市场等。第二节金融工具和金融资产一、金融工具（一）金融工具及其特征（二）金融工具的分类（三）几种金融工具（四）有价证券的行市二、金融资产（一）金融工具及其特征金融工具概念：是在信用活动中

5、产生的，能够证明金融交易金额、期限、价格的书面文件。它对于债权、债务双方所承担的义务和享有的权利均有法律约束意义。我们还可以把金融工具看作是有一定格式、内容的具有法律约束力的凭证。其实金融工具是一种载体，在金融市场上任何一笔金融交易都是通过金融工具的买卖来实现的。金融工具的特征（1）1、偿还期①绝对偿还期：从金融工具发行日起至到期日的时间。②相对偿还期：从客户获得金融工具起至放弃金融工具日止的时间，放弃金融工具可以是卖掉，也可以是到期，又叫持有期。金融工具的特征（2）⑵流动性又叫变现能力，是金融

6、工具迅速变为货币而不致遭受损失的能力。⑶风险性购买金融工具的本金和利息有无遭受损失的可能。金融工具的风险可分为信用风险和市场风险。金融工具的特征（3）①信用风险：指债务人不履行和约，不按期还本付息的风险。信用风险取决于债务人的信誉、经营能力、经营状况及金融工具本身的等级。信用风险只有大小，不可能没有。如国债也有信用风险，只不过较小罢了。②市场风险：指由于金融工具行市可能下跌，给投资者带来损失的风险。如，股票、债券等。金融工具风险的大小，与期限长短、流动性负相关，与债务人信誉正相关。金融工具的特征

7、（4）⑷收益率指一定时期内净收益额占本金的比例。收益率都是用年率表示，有三种计算方法：①名义收益率：又称票面收益率、息票率，指金融工具年票面收益额占票面额的比率。名义收益率=年票面收益额/票面额金融工具的特征（5）②即期收益率：指金融工具票面规定的年利息额占当期市场价格的比率。即期收益率=年票面收益/买入价格③平均收益率：指投资者年均实际收益额占投资额的比例。平均收益率=［年票面收益额+（卖价－买价）／持有年限］／买入价格（二）金融工具的分类：货币市场１、按期限不同可分为资本市场的金融工具直接金

8、融工具２、按发行者的性质分为间接金融工具３、按投资人是否掌握所投资产的所有权，可债务凭证分为所有权凭证金融工具的分类（1）货币市场金融工具：期限短、风险低、流动性强、收益率低。主要有商业票据、短期公债、可转让大额定期存单、回购协议等。资本市场金融工具：期限长、风险大、流动性弱、收益率高，如股票、公司债券、中长期债券等。金融工具的分类（2）直接金融工具：由非银行金融机构的融资者发行，发行目的是为自己筹集资金。包括商业票据、政府债券、公司债券、非金融机构发行的股票等。间接金融工具：是金融机构发行的，