基于投资者视角的东诚药业并购企业财务报表分析

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1、分类号密级UDC编号专业硕士研究生学位论文论文题目：基于投资者视角的东诚药业并购企业财务报表分析英文题目：AnalysisoffinancialstatementsofmergersandacquisitionsenterprisesinDongchengBiochemBasedoninvestors'perspective学院泛亚商学院专业学位类别工商管理专业学位领域工商管理研究生姓名温波飞学号1529350044导师姓名宋剑奇职称讲师2017年12月9日独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下

2、进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：2017年12月9日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权云南师范大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用

3、影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。学位论文作者签名：指导教师签名：2017年12月9日2017年12月9日摘要摘要企业并购已被众多企业应用于其自身的产业升级中，提高产业集中度，实现规模经济，同时，完善组织机构和实现资源配置。目前，并购作为一项实现企业战略和产业优化的方法和措施，在我国的经济发展过程中起着举足轻重的作用。伴随着我国经济的发展、人民生活水平的提高，医疗卫生体系的完善，以及人口老龄化的加剧，居民对医疗保健需求日益增长等因素，推动着我国医药健康产业发展。随着健康产业的发展，医药行业备受投资

4、者重视。二级市场上的投资者们，他们为了在发展迅速的资本市场争得一杯羹，给予并购概念和健康产业概念更多关注。而作为投资者，通过价值评估作为自己投资决策的依据，而以量化分析为主的财务报表分析成为投资者价值评估的首选。为了能深入了解企业，投资者必须克服财务报表本身的局限性，需要对企业的财务指标与行业数据进行对比分析，才能找到合适的投资标的和机会。本文通过PEST分析我国医药行业并购的现状，选取东诚药业为研究对象，利用案例研究法研究该公司所处行业的现状。结合该公司历史并购沿革，探讨分析该公司2008-2016年上市前后

5、及近5年进行的6次并购对企业财务报表的影响。利用财务报表分析的比率、比较、趋势和综合分析等方法，站在投资者的角度对东诚药业并购前后的盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力与同行业指标进行对比分析，进而得出该公司并购后的财务变化。结合投资者在并购前后短期和长期的财富效应分析，研究分析管理层战略决策、并购过程、问题解决及对策等。最后，通过综合评价研究企业并购给其带来的财务变化，进而为投资者投资决策提供依据，并对其进行医药类并购投资提出投资建议。关键词：医药行业；上市公司；企业并购；财务报表分析；价值投资IAbstr

6、actAbstractMergersandacquisitionsisanimportantwayforenterprisestoachieveindustrialchangeandupgrade.Theycanimprovetheconcentrationofindustriesandrealizeeconomiesofscalewhilepromotingtheoptimizationoforganizationalstructureandtherationalallocationofresources.A

7、tpresent,M&Aasasolidenterprisestrategyandindustrialoptimizationmethodsandmeasures,forChina'seconomicdevelopmentisplayinganincreasinglyimportantrole.AlongwithChina'seconomicdevelopment,improvingpeople'slivingstandards,improvethehealthcaresystem,aswellastheagi

8、ngofthepopulation,theresidentsofthegrowingdemandforhealthcareandotherfactors,promotethedevelopmentofChina'smedicalandhealthindustry.Withthedevelopmentofhealthindustry,thepharmaceuticalindustryha