金融工程论文 浅析公募FOF在中国的发展前景

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1、课程论文学生姓名：宋荣学号：20145304　学院：经济学院专业年级：2014级金融四班课程名称：金融工程上课时间：2017.05题目：浅析公募FOF在中国的发展前景任课教师：王建军老师　　　浅析公募FOF在中国的发展前景一、文献综述FOF在欧美等发达国家发展已十分成熟，而在中国，FOF的发展也就十来年，公募FOF的发展时间更短，是在15年股灾之后才火爆发展起来。陈建（2016）在《中国FOF基金发展前景研究》一文中介绍了FOF，通过分析其特点及其发展历程，得出FOF基金不但为投资者的投资提供了多样化的选择，也在推动证券市场发展创新上发挥着不可替代的作用，是我国证券的发展趋

2、势。记者吴晓倩2017年在上海证券报发文《公募产品逼近4000只FOF迎发展机遇》，她认为公募产品逼近4000只，公募基金产品产品广度和深度大幅拓展，投资者挑选难度大增，在这个背景下，FOF在2017年将发展迅猛。宫曼琳2017年发文《公募FOF渐行渐近注重管理人实力》她在该文中详细分析了美国FOF的发展历程和发展特点，简述其发展原因，美国养老金的助推和青睐。赵强（2017）发表《底层资产多样化夯实公募FOF发展前景》，他认为底层资产多样化夯实公募FOF发展前景，随着上市公司数量增加，普通投资者精力和技能的局限放大投资的非系统性风险，于是基金应运而生，现在基金数量的类别极大

3、丰富，同理FOF自然就此发展起来了，一环扣一环。何婧怡认为FOF配置应着眼长线，国内发展FOF面临几大难题，1.大部分FOF还未形成一套完整的有效的投资流程，投资的随意性大。2..FOF团队基础设施投入不足3.FOF产品平均规模较小。李涛（中华工商时报记者）认为FOF将迎爆发式发展，他的理由是国内利率下行，各类资产表现迥异，公募FOF指引更是加大了市场的关注，所以他认为未来几年FOF将迎爆发式发展。二．公募FOF在中国的发展前景1什么是FOFFOF——基金中的基金（组合基金）是FundofFunds(基金中的基金)的简称，是指专门投资于其他基金的基金，通过持有基金而间接投资

4、于各种类型的金融资产（货币市场，股票，债券，房地产，大宗商品），其本质就是多元化资产。通过把握大类资产配置的机会，筛选出优秀的基金进行投资，并根据市场波动情况及时调整和优化基金组合，力求达到低风险高收益的目标。FOF在国外已经发展成熟，在国内正在受到更多投资者的关注。以美国为例，FOF是比较成熟的产品，根据统计，美国FOF资产总规模从2002年的689.6亿美元飙升至2015年的17216.2亿美元，增长了近25倍。近十年来，FOF产品在海外发展迅猛，已成为个人投资者的主流投资方式。国内公募FOF相比美国市场尚处于初步阶段，规模较小、数量较少，有着广阔的发展前景。公募FOF

5、根据基金投资标的及投资方向的不同分为五大类：1、股票型FOF：80%以上的基金资产投资于股票型基金份额（包括股票指数基金）；2、债券型FOF：80%以上的基金资产投资于债券型基金份额（包括债券指数基金）；3、货币型FOF：80%以上的基金资产投资于货币市场基金份额，且剩余基金资产的投资范围和要求应当与货币基金一致；4、混合型FOF：投资于股票型基金份额、债券型基金份额、货币市场基金份额以及其他基金份额，且不符合股票型基金中基金、债券型基金中基金、货币型基金中基金等相关要求；5、其他类型FOF：80%以上的基金资产投资于其他某一类型的基金，如FOF将80%以上的基金资产投资于

6、商品期货基金份额的，为商品期货基金中基金。2.公募FOF在中国发展的有利条件分析1、FOF风险性相对较小，收益稳定、获利能力高。FoF实际上就是帮助投资者一次买“一篮子基金”的基金。挑选单只基金的风险高和难度大，而FoF通过对基金的组合投资，则大幅度降低了投资基金的风险。FoF将自己的投资人群锁定在风险偏好较低者这一行列，也显示了其相对于基金的稳定性，而我们中国人大部分都是风险厌恶或风险中性，想要获得稳定的较高的收益又不想想太多的事情，投资FOF是个比较好的选择。2.注重宏观，降低非系统性风险。普通公募基金往往投资于单一资产，专注该类资产的走势变化。而FOF更关注宏观环境变

7、动及其对不同类资产的影响，从而做出判断以在大类资产之间切换配置，降低单一资产的非系统性风险，且其分散度大大FOF基金经过专业投资人的二次筛选，可以同时投资于不同种类的多只基金，使得FOF整体呈现波动较小、下行风险低的特点。3.政府对公募基金的扶持以及监管制度的进一步完善也为公募基金FOF提供了发展的土壤。4.我国养老金产业的深化改革和发展也将为我国FOF产业的发展提供滋润的土壤。20世纪90年代美国开启了401(K)计划，401（K）计划无疑刺激了美国FOF基金的发展。从此之后，美国FOF发展驶上快车道随着中国养老