企业融资如何进行税收筹划

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1、企业融资如何进行税收筹划来源：二时间：2008-7-2310:28:42字体：A±【我要纠错】融资决策是每个企业都会面临的问题，也是企业生存和发展的关键问题之一。融资决策需要考虑众多因素，税收因素是其中利用不同融资方式、融资条件对税收的影响，精心设计企业融资项目，以实现企业税后利润或者股东收益最大化，是税收筹划的任务和目的。我们先举一个简单的例子來说明融资决策中税收筹划的重要性。案例1：某公司计划投资100万元生产一种新产品，在专业人员的指导下，制定了三个方案。假设公司的资本结构如下表所示，三个方案的债务利率均为10%,企业所得税税率为33%.那么，其权益资本投资利润率如下表所

2、示：ABC债务资本；权益资本0：10020：8060：40息税前利润（万元）303030利率10%10%10%税前利润（万元）302824应纳税额（万元）9.99.27.9税后利润（万元）20.118.816.1权益资本收益率20.1%23.5%40.3%由以上三种方案可以看出，在息税前利润和贷款利率不变的条件下，随着企业负债比例的提高，权益资本的收益率在不断增加。通过比较不同资本结构带来的权益资本收益率的不同，选择所要采取的融资组合，实现股东收益最大化。我们可以选择方案C作为该公司投资该项目的融资方案。当然，实际进行税收筹划时，所涉及的各种因素要复杂得多，下面我们进行详细分析

3、。融资决策与税收筹划融资作为一项相对独立的企业活动，主要借助于因资本结构变动产生的杠杆作用对经营收益产生影响。资本结构是企业长期债务资本与权益资本之间的构成关系。企业在融资过程中应当考虑以下几个总是：融资活动对于企业资本结构的影响；资本结构的变动对于税收成本和企业利润的彫响；融资方式的选择在优化资本结构和减轻税负方面对于企业和所有者税后利润最大化的影响。在市场经济体制下，企业的融资渠道主要包插从金融机构借款、从非金融机构借款、发行债券、发行股票、融资租赁、企业自我积累和企业内部集资等。不同融资方式的税收待遇及其所造成的税收负担的不同为税收筹划提供了空间。企业的融资渠道大致可以分

4、为负债和资本金两大类，这两类融资方式的税收待遇是不同的。《企业所得税暂行条例》第六条规定：''纳税人在生产、经营期间，向金融机构借款的利息支出，按照实际发生数扣除；向非金融机构借款的利息支出，不高于按照金融机构同类、同期贷款利率计算的数额以内的部分，准予扣除。〃《外商投资企业和外国企业所得税法实施细则》第二十一条规定：''企业发生与生产、经营有关的合理的借款利息，应当提供借款付息的证明文件，经当地税务机关审核同意后，准予列支。合理的借款利息，是指按不高于i般商业贷款利率计算的利息。〃因此，企业通过负债的方式融资，负债的成本一一借款利息可以在税前扣除，从而减轻了企业的税收负担。而

5、另据税法规定,企业通过增加资木金的方式进行融资所支付的股息或者红利是不能在税前扣除的，因此，仅从节税的角度来讲，负债融资方式比权益融资方式更优。但由丁•各种融资方式还会涉及其他一些融资成本，因此，不能仅仅从税收负担角度来考虑各种融资成本的优劣。下面我们分别分析几种常见融资方式的各种成本。发行债券日渐成为大公司融资的主要方式。债券是经济主体为筹集资金而发行的，用以记载和反映债权债务关系的有价证券，由企业发行的债券称为企业债券或公司债券。债券发行筹资对象广、市场大，企业比较容易找到降低融资成本、提高整体收益的方法，另外，由于债券的持有者人数众多，有利于企业利润的平均分担，避免利润过

6、于集中所滞來的较重税收负担。企业通过自我积累方式进行筹资，所需吋间较长，无法满足绝大多数企业的生产经营需要。另外，从税收的角度来看，自我积累的资金也不存在利息抵扣所得额的总是，无法享受税收优惠。再加上资金的占用和使用融为一体，企业所承担的风险比佼高。向金融机构借款也是企业佼常使用的融资方式，由于借款利息可以在税前扣除，因此，这一融资方式比企业自我枳累资金的方式在税收待遇上要优越。发行股票是上市公司融资的选择方案之一。由于发行股票所支付的股息与红利是在税后利润中进行的，因此，无法像债券利息或借款利息那样享受税前列支的待遇。但发行股票不需偿还木金，没有债务压力，成功发行股票对于企业

7、来讲也是一次非常好的自我宣传机会，往往会给企业带来其他方面的诸多好处。一般来讲，企业以自我积累方式筹资所承受的税收负担要重丁•向金融机构借款所承受的税收负担,贷款融资所承受的税收负担要重丁企业间拆借所承受的税收负担，企业间借贷的税收负担要重于企业内部集资的税收负担。长期借款融资的税收筹划企业的资金来源除权益资金外，主要就是负债。负债一般包括长期负债和短期负债。长期负债融资，一方面债务利息可以抵减应税所得，减少应纳所得税额；另一方面还可通过财务杠杆作用增加权益资本收益率。假设企业负债经营，债务