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1、2017年高级会计师考试常用公式大全第二章企业投资、融资决策与集团资金管理1•复利终值：F=P(l+z)N=P(F/P,z,»)2.复利现值：P=F(l+/T==F(P/F,/,n)F=A(F/A,i,n)3.年金终值：F=A(F/A,i,n)4.年金现值：P=A(P/A,i,n)^A=——-——(P/A,i,n)Pi=A5.永续年金：Ap=——■I6.递延年金：①分段法：P二A(P/A,i,n-s)(P/F,i,s)②补缺法:P=A(P/A,i,n)-A(P/A,i,s)=A[(P/A,i,n)-(P/A,i,s)]7.折现率的插值计算(内插法、试误法)从P=A(P/A,i,n)说
2、起已知：P,A,n,求i?解题步骤：①—=(P/A,i,n)=C(常数)A①查“年金现值系数表”，沿n行查。若查不到，确定C的两个临界值，Cm>C>Cw+1C讪CcmC-C①代入公式：，=打+x（心+]_打）5—S+l&现金流量的估计付现成本=总成本-非付现成本（利息、折旧、摊销、其他）现金净流量（可正可负）=现金流入量-现金流出量9.现金净流量的计算CF（）=-Q（现金流汕量）CF严（收入+回收期）-（付现成本+税款+营运资本增量）+回收额=（收入-总成本-税款）+折I口+摊销+利息+其他-营运资本净利润+折旧+摊销+利息+其他-营运资本增量+冋收额净利润=（收入-付现成本-折旧-
3、摊销-利息-其他）x（1-T）10.回收期法（1）非折现的冋收期特殊方法条件：①投资一次性发生，在期初（I）②经营期每年CFt相等（A）回收期=丄A一般方法（歹I」表法）1）列表一一计算累积CFt2）在累计CFt—栏中确定最后一项负值栏，对应的吋间设为m3）代入公式冋收期=〃?+(2)折现回收期1)列表(tCFt<(P/F,i,t)折现CFt・(P/F,i,t)l累积折现2)在累计CFt—栏中确定最后一项负值栏，对应的时间设为m3)代入公式工g(P/F,i,m)回收期=m+qC你+］(P/F,i,m+1)9.净现值法①公式NPV=》r=0CFt(1+ry=C九+商qp/F,i,1)+
4、C鬥L(P/F,i,2)+定义：NP?二£cFt(P/F,i,t)二C化+C£(P/F,i,l)+CbEJ(P/F,i,2)+……+C£,(P/F,i,n)r=0Sn几何意义：NP7二工CF”P/F,i,t)+工CFt(PIF5i,t)r=0/-v+1②净现值的特殊方法条件：①建设期为o,S二0CF()=-1②投产后，CF、=CF2==CFu=ACFn=A+Rn公式：NP7=-/+/(P/A,i,n—1)+CF”(P/F,i,n)10.内含报酬率法IRR(内部收益率)(1)定义：净现值等于0的折现率£cFD(P/F,IRR,t)=0r=O(2)试误法(内插法)一一逐次测试逼近法步骤：
5、①任选斤，计算净现值NPV}>0(NP«vO)［大则选大，小则选小］②再选®r2>r｝（斤>巧），计算NP冬类推得到：NPVm>0,匚NPg5G+i平行线段中对应线段成比例iRR-m_G+I—G0-NP叮NP%-NP%（3）简化得:NP%NP%-NP%、13.修正的内含收益率F=P(+i)nMIRR=r冋报阶段的终值投资阶段的现值-1回报阶段的现值投资阶段的现值（1+折现率）-114•现值指数法（PI）—一获利指数法yCFt忌(1+M幺(1+r)f冋报阶段的现值原始投资的现值15.投资收益法（ARR）ARR=工CFtIn-s匸$+1乞CFtt=0（不折现）冋报阶段平均净现金流量（
6、年平均）原始投资额（投资总额）（不折现）16.资本资产定价模型心广+0傀一心）必要收益率=无风险收益率+风险收益率Rf-一无风险报酬率Rni——市场平均报酬率p——风险系数昭存收祜个17.（最佳）外部融资需要量二满足企业增长所需要的净增投资额-内部融资量由于销售收入的增长而增长J二（资产新增需要量-负债新增融资量）-预计销售收入X销售净利率X（1-现金股利支付率）净利润留存收益率18.融资规划与企业增长率预测增长率二发展速度-1发腿谏声—报告期水平基期水平—增长量基期水平—基期水平一基期水平19.内部增长率外部融资需求量=（AXS0Xg）-PXS（）X（l+g）X（l-d）=O变换后
7、可得.g=PX（l_d）=7?O/x（l_d）-ROA^（-d）g：内部增长率；So为基期销售收入；P为销售净利率；（1-（1）为股利支付率；ROA为公司总资产报酬率。总资产报酬率=EBIT净资产收益率=净利润净资产式中：人°力为公司总资产报酬率（即税后净利/总资产）。16.可持续增长率S°x(1+g)xpX(1-d)+Sox(1+g)xPx(1-d)XD/E=AxSoxgg（可持续增长率）=Px(l)(1+D/E)A-Px(-d)(+D(E)g（
