3资金的时间价值与等值计算

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1、资金的时间价值普通复利公式资金的等值计算3资金的时间价值与等值计算矿业技术经济学电子教案本章学习目标熟悉资金时间价值、资金等值的相关概念；掌握现金流量的概念和构成；熟练应用资金等值计算公式。熟悉资金时间价值、资金等值的相关概念;掌握现金流量的概念和构成;熟练应用资金等值计算公式。本章学习目标3.1资金的时间价值给我一个支点我能撬动地球－－阿基米德给你足够时间你将买下世界－－技术经济数百年前十几万美元买下美国的一个州3.1.1资金时间价值的概念俗话说“时间就是金钱”，今天用来投资的一笔钱，即使不考虑通货膨胀因素，也比将来的等额资金更有价值。因为当前可用的资金能进行即时投资并带来收益，而将

2、来才有的资金则不存在这种机会，也无法获取相应的收益。所谓“资金的时间价值”是指不同时间发生的等额资金在价值上的差别。解燃眉之急问题在分析投资方案的经济效果时，能否将不同时期发生的现金金额直接相加（求代数和）？先看下面的例子。现金!!!300000【引例1】孰多孰少1000000预期支票?我晕【引例2】开源节流例3.1某企业拟进行项目投资，目前有两个方案可供选择，两者的投入与产出列于表3.1。如果其它条件都相同，问该企业应选择哪个方案。【引例3】朝三暮四例3.2某企业面临一投资项目，拟有两个方案可供挑选，两者的投资与收益如表3.1所示。若其它条件都一样，问该企业应如何决策。议论不言而喻，例

3、3.1的方案乙明显劣于方案甲，因为投入少产出大；对于例3.2，从直觉和常识来判断，人们会认为方案丙要优于方案丁。因为，尽管它们的投资总额和年净收益总额相等，但是方案丙比方案丁可以晚1年投放1000万元的投资，并早1年获得4000万元的净收益。先到手或晚出手的资金可以通过运作而产生新的价值。这两个例子表明，方案的优劣不仅与资金收支的金额大小有关，而且与资金收支的时间早晚也密切相关。资金时间价值的概念资金的时间价值(timevalueofmoney)是指不同时间发生的等额资金在价值有差别。把货币作为社会生产资金（或资本）投入到生产或流通领域，就会得到资金的增值，资金的增值现象就叫做资金的时间

4、价值。从投资者角度看，是资金在生产与交换活动中给投资者带来的利润。从消费者角度看，是消费者放弃即期消费所获得的利息。资金时间价值的含义可以从三个方面对资金时间价值的含义进行解释：首先是货币增值因素(投资和消费)；其次是通货膨胀(资金贬值)；第三是承担风险。计划不如变化，规划是鬼话美国用5千多万美元买回大半国土1803年4月，美法签订和约，以1500万美元的价格，轻而易举地获得了260万平方公里左右的土地，每平方公里不到5美元。1819年2月22日，美西签订条约，美国仅花了500万美元就获得15万多平方公里的佛罗里达。1848年2月2日，美国与墨西哥签订条约，美国只象征性地支付1500万美

5、元，就得到了包括加利福尼亚、新墨西哥地区在内的近140万平方公里土地。在1853年，美国驻墨西哥公使加兹登又以1000万美元购得美墨边境近10万平方公里土地（后以“加兹登”命名此地）。1867年3月，美国与俄国签订购买协议，以720万美元绝对低廉的价格买到了面积达150多万平方公里的巨大半岛及其周边的阿留申群岛。3.1.2利息和利率资金的时间价值体现为资金在运作过程中所带来的收益或利息，它是衡量资金时间价值的绝对尺度。收益(return)一般用于表示由投资或经营所产生的资金增值，利息(interest)通常用于表示通过借贷而获取的资金增值。收益率或利率是指资金在单位时间内产生的增值(收益

6、或利息)与投入的资金额(本金)之比，即单位资金在单位时间内产生的收益或利息，它是衡量资金时间价值的相对尺度，记作i。i的大小表明资金增值的快慢。何为利(息)率？怎么表示？利(息)率是一个计息期中单位资金所产生的利息，一般用百分比表示，可用公式表示为：上式中，分子中的单位时间称为计息期，计息期可以是年、月、日等，依具体问题而定。因此又可以分为年利率、月利率和日利率。年利率是按年计算利息，用本金的百分比(%)表示；月利率是按月计算利息，用本金的千分比(%o)表示；日利率是按日计算利息，用本金的万分比(%oo)表示；长期存款房贷信用卡透支1.单利和复利利息和利率是衡量资金时间价值的尺度，因此，

7、可以用计算利息的方法来分析资金与时间的函数关系。计算利息的方法主要有单利法(简单利率)和复利法(复合利率)两种。利息可以按年计算，也可以按不等于一年的周期计算。用以表示计算利息的时间单位称为计息期。单利法单利(simpleinterest)法是每期均按原始本金为基数的计息方法。这种计息法不论计息期数为多大，只有本金计息，而已产生的利息不再计息。在以单利计息的方式下，利息与时间呈正比，即为线性关系。设r为单利利率，n为计息期数，P为原