现代西方货币金融理论全套课件

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1、现代西方货币金融理论第一章货币需求理论•前言：在西方经济学中，货币理论同其他经济理论一样，也是分别从供给和需求两个方面展开研究的，其理论基础仍是供求规律。对货币供求规律进行研究，有利于指导货币政策的制订。而对货币需求问题的研究，又是建立货币理论的起点。这同西方经济学中的一般经济理论以消费需求理论为起点是一样的。第一节传统货币数量论•一、代表人物•吉恩·鲍丁(JeanBodin)、洛克(Locke)、休谟(Hume)、李嘉图(Ricardo)、穆勒(Mill)、欧文·费雪(IrvingFisher)、马歇尔(Marshall)、庇古(Pigou)等。•二、

2、两种代表理论•1、交易方程式——现金交易说•费雪于1911年提出了交易方程式：•M·V=P·T，其中：•M：流通中的货币数量•V：货币流通速度•T：商品和劳务的交易量•P：一般物价水平•MV：货币总值•PT：交易总值•由于该公式为货币经济条件下的恒等式，而并非一种理论。为了使该式具有理论意义，费雪认为，M由银行准备金、货币政策、信贷状况等决定，是一个自变量，并进而提出了三个假设：•（1）V由社会习惯、个人习惯、人口密度等决定，是一个稳定的变量，故设V为常数。•（2）充分就业条件下，T变动小，故设T为常数。•（3）物价水平P是因变量，对M、V、T无影响。•

3、在以上假设条件下，费雪得出结论：货币数量M的变动导致物价水平P的同比例变动。该命题认为货币数量变动是因，而物价变动是果，由此而赋予等式MV=PV理论上的意义。更进一步，将等式变为：M=PT/V，则表示人们需要货币的目的是为了便利商品或劳务的交易。由于该等式强调货币的交易功能，所以费雪的交易方程式也称“现金交易说”。•2、剑桥方程式——现金余额说•剑桥学派经济学家认为现金交易说没有说明使货币流通速度发生变化的原因。为找到该原因，他们分析了人们持有货币余额的动机，即分析影响人们货币需求的决定因素，进而提出了剑桥方程式：•M=K·P·y，其中：•K：国民收入Y

4、的一个稳定的比例，它等于货币需求。•M：M=Md=Ms.•该等式表示：人们愿意持有的货币余额M也即人们的货币需求量是国民收入的一个固定的或稳定的比例。•该理论的特色：•（1）与交易方程式不同的是，剑桥方程式用K，而不是V，是与其强调货币需求有关的，研究K就是研究持有货币的动机，即研究决定人们货币需求的因素。故K的引入，开创了对货币需求理论研究的先河。•（2）剑桥方程式的理论基础是马歇尔的供求均衡理论，即当货币供应不变时，若人们的实际货币需求减少，则意味着人们持有的的货币存量过多，导致货币价值下跌或者说物价上涨；若人们持有的实际货币需求不变时，•若货币供应

5、增加，则意味着人们持有的货币存量过多，导致物价上涨。反之亦然。•剑桥学派从供求两个方面说明，物价水平取决于人们持有的货币存量，这就将货币与物价之间的关系，同人们的行为和动机联系起来了。由于剑桥方程式强调人们手中所持有的货币存量，故剑桥方程式也称“现金交易说”。•三、两种理论的比较•1、相同点：•两者都将货币数量作为物价变动的原因，且所得的结论相同。•2、不同点：•（1）现金交易说强调货币的交易支出；现金余额说强调货币的持有。•（2）现金交易说注重货币流通速度及经济社会等制度因素；现金余额说重视人们持有货币的动机分析。•（3）现金交易说没有货币的供求分析作

6、基础；现金余额说以货币的供求分析作为说明物价变动的基础。•3、两者的共同缺陷：•（1）两者都以充分就业为假定前提，这不符合现实。•（2）两者都是长期的均衡理论和静态的理论，而对导致经济变动的经常性的短期经济变动未作分析。•（3）两者都没有研究方程式中各因素之间的相互关系。事实上，方程式中的各因素都是可变的，且是相互作用的。第二节凯恩斯的货币理论•一、理论提出的背景•20世纪30年代，资本主义世界爆发了空前严重的经济大危机。大规模失业成为资本主义经济面临的中心问题。而传统的古典经济理论认为，自由升降的价格机制会使所有市场自动地实现供求均衡，从而保证充分就业

7、。但是，经济大危机的现实打破了这种神话。古典理论不能解释失业——这一现实的经济问题。因此，30年代的经济大危机宣告了古典经济理论的破产，正是在这一历史背景下，凯恩斯的就业理论应运而生。•二、凯恩斯货币理论的主题•1、货币理论中心主题的转变•凯恩斯认为，古典经济学的货币理论是一种物价的货币理论。该理论没有将货币引入到生产中研究，因而不能解释失业问题。为此，必须将货币决定物价的理论转变为货币影响就业和产量的理论。这种转变被称为“凯恩斯革命”。由此，凯恩斯将就业作为其货币理论的中心主题。同时，将利息率的决定看作是纯粹的货币问题。货币与利息一道成为凯恩斯解释就业

8、问题的关键。•2、凯恩斯对古典理论原理的批判•凯恩斯为了建立自己的理论，首先抨击