筹资管理课件

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1、为何筹资？从哪里筹？筹多少？(筹资的概述）股权筹资还是债权筹资？(筹资方式)如何筹资？（筹资决策）筹资问题第一节企业筹资概述第二节权益性筹资第三节长期负债筹资方式第四节资本成本第五节杠杆价值的利用第六节资本结构决策第四章　筹资管理一、企业筹资的概念是企业根据其生产经营、对外投资、调整资本结构等需要，通过运用一定的筹资原则、渠道及方式向企业外部有关系的单位和个人或从企业内部筹措所需资金的一种活动。企业筹资的概述二、企业筹资的动机基本动机：为了自身的生存和发展。1、扩张性筹资动机（如扩大生产经营规模、对外投资）2、调整性筹资动机（调整资本结构）3、混合性动机三、企业筹资的基本原则1

2、、效益性原则（质量）通过投资收益与筹资成本的比较，使企业筹资与投资在效益上权衡。考虑分析投资机会　增加投资报酬选择筹资方式　降低筹资成本2、合理性原则（数量和结构）方面确定合理的筹资数量　　使所需筹资的数量与投资所需数量达到平衡。确定合理的资本结构股权资本和债权资本结构长期资本与短期资本结构三、企业筹资的基本原则3、及时性原则（时间）企业及时地取得资本来源，使筹资与投资在时间上相协调，减少资本闲置或筹资滞后而贻误投资的风险。4.合法性原则（法律）要求筹资必须遵守国家有关法律法规等的规定。三、企业筹资的基本原则四、企业筹资的渠道和方式（一）企业筹资的渠道——企业筹集资本来源的方向

3、与通道，体现着资本的源泉和流量。（即资金的供给者有哪些）1、政府财政资本－－国有企业的来源2、法人资本：a、银行信贷资本－－各种企业的来源;b.非银行金融机构资本－－保险公司、信托投资公司、财务公司等;c.其他法人资本－－企业、事业、团体法人。3、个人资本：A、民间资本B、外商资本－－国外和我国港澳台资本4、企业内部资本－－企业的盈余公积和未分配利润（二）企业筹资方式——是指企业筹集资本所采具体形式和工具，体现着资本的属性。P79资本的属性：产权性A、自有资金筹资（所有权）1、吸收直接投资（实收资本-非股份公司）。2、发行普通股票筹资（股本-股份公司）。B、负债资金筹资（使用权

4、）1、发行债券筹资2、银行借款筹资3、商业信用筹资（赊购）4、租赁筹资五、企业筹资的类型一、按属性不同（一）股权资本概念：企业依法取得并长期拥有、自主调配运用的资本。（投入资本/股本、留存收益）属性a、股权资本的所有权归企业的所有者；b、企业对股权依法享有经营权，不得撤资。渠道——除金融企业以外的筹资渠道。（二）债权资本概念：企业依法取得并依约运用，按期偿还资本。属性：a、债权资本体现企业与债权人的债务与债权关系。b、企业的债权人有权按期索取债权本息。c、企业对持有的债务资本在约定的期限内享有经营权，并承担按期偿付本付息的义务。渠道：除国家财政资本以外的筹资渠道。二、按期限的不

5、同（一）长期资本概念：指期限在1年以上的资本（所有者权益及长期负债）。用途：购建固定资产，取得无形资产，开展长期投资。方式：投入资本、发行股票和债券、银行长期借款和融资租赁等。（二）短期资本概念：指期限在1年以内的资本（短期借款、应付账款和应付票据等）。用途：企业生产经营过程中资本周转调度。方式：银行短期借款和商业信用（应付）等。三、按资本来源的范围不同（一）内部筹资——指企业内部通过留用利润而形成的资本来源。（二）外部筹资——指企业向外部筹集资金而形成的资本来源。四、按是否借助银行等金融机构（一）直接筹资概念：企业不借助银行、租赁公司等机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种

6、筹资活动。方式：投入资本、发行股票、发行债券和商业信用等。（二）间接筹资概念：指企业借助银行、租赁公司等金融机构而融通资本的筹资活动。方式：银行借款和租赁等。（三）直接筹资与间接筹资的差别筹资机制不同（前者依赖于资本市场，如证券市场，后者依赖于市场或计划手段）。筹资范围不同（前者广）筹资效率（前者筹资效率低）筹资费用高低不同（前者筹资费用高）筹资效应不同（前者能最大限度的筹集社会资本，提高公司知名度；后者主要为了适应企业资本周转的需要）一、投入资本筹资（一）投入资本筹资含义和主体（二）投入资本筹资的种类：第二节权益性筹资投入主体国有资本法人资本个人资本外商资本出资形式现金非现金

7、资产实物资产无形资产（三）投入资本筹资的程序确定筹资数量选择筹资渠道签署协议文件取得资本（四）筹集非现金投资的估价（与资产评估相关）第二节股权性筹资五、投入资本筹资的优缺点（重）优点增强企业信誉尽快形成生产力财务风险低缺点资金成本较高不便交易（一）股票的种类：股票种类普通股和优先股A股、B股、H股和N股发行对象和上市地区记名股与无记名股是否记名始发股和新股发行时间先后股东的权利和义务（重）二、发行普通股筹资（二）股票发行程序设立发行程序决议申请签承销协议招股、缴款登记、交割改选董事、监事，变