技术经济学原理与实务第3章资金的时间价值

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1、技术经济学原理与实务（第三章）第3章资金的时间价值资金的时间价值与利息现金流图与资金的特殊等值计算资金等值计算公式第3.1节资金的时间价值与利息一､资金的时间价值例：两个投资方案，初始投资相同，在使用4年中总收益一样，每年收益不同。单位：万元年末方案A方案B0－12000－12000＋8000＋2000＋6000＋4000＋4000＋60004＋2000＋8000结论：货币支出的经济效果的好坏不仅与货币量的大小有关，而且与发生的时间有关。资金的时间价值可从两方面来理解：一方面，从投资者的角度来看，资金随着时间的推移，其价值会增加，这种现象叫资金增值。另一方面，从消费者角度来看，是消费者放弃现期

2、消费的损失补偿，是货币在流通领域产生的时间价值。资金的时间价值：资金投入到生产或流通领域不断运动，随时间变化产生的增值。是指一定量的资金在不同时点上的价值量的差额。资金随时间运动的原因及影响因素原因：通货膨胀、货币贬值——今年的1元钱比明年的1元钱价值大；承担风险——明年得到1元钱不如现在拿到1元钱保险；货币增值——通过一系列的经济活动使今年的1元钱获得一定数量的利润，从而到明年成为1元多钱。影响因素：投资收益率，通货膨胀，风险因素。二､利息和利率1、利息：是占用资金所付出的代价或放弃使用资金所得的补偿。例：目前，我国银行存款利息为：一年：2.52％；三年：3.69％，现有10000元存三年定

3、期与一年定期存三年，哪种利息高？10000×3.69％×3＝1107（元）10000×2.52％＝25210252×2.52％＝258.35(10000+252+258.35)×2.52％＝264.86252+258.35+264.86=775.21（元）2、利率：定义：利率是指单位时间内利息与本金之比。这里所说的单位时间，可以是年、季、月、日等。表示方式：习惯上，年利率用百分号（%）表示；而月利率用千分号（‰）表示；负利率没有实际的经济意义。3.2现金流图与资金的特殊等值计算3.2.1资金等值计算的概念3.2.2现金流和现金流图3.2.3资金的特殊等值计算方法3.2.4名义利率与有效利率3.

4、2.1资金等值计算的概念资金等值计算是指在考虑时间因素的情况下，不同时间点发生的绝对值不等的资金可能具有相等的价值。资金等值实质，在理想的资本市场条件下，将某一时刻的资金按照一定的利率折算成与之等价的另一时刻的资金的计算过程。3.2.2现金流和现金流图（一）现金流如果把公司看成是系统，为了项目建设或生产，某一时刻流入系统的资金称为该时刻的现金流入，用正的符号表示；而流出系统的资金称为该时刻的现金流出，用负的符号表示。某时刻的净现金流量，以下简称为某时刻的现金流。（二）现金流图及其做法1．现金流量图为了计算的需要，把现金流与时间的关系用图形表示出来，这就是现金流图。表示方法：系统+﹣现金流入现金

5、流出代数和（净现金流量）（1）（2）01234n年1、水平线表示时间，将其分成均等间隔，一个间隔代表一个时间单位：年、月、季、日等，0为起点。2、带箭头的垂直线段代表现金流量，箭头向下（负）为流出，向上（正）为流入，长短表示绝对值的大小。3、从投资者角度绘制，投资为负，收益为正。绘制现金流图的要点注意绘制现金流图的要素：大小、时间、流向；注意：期初与期末。例题：例：某工程项目预计期初投资3000万元，自第一年起，每年末净现金流量为1000万元，计算期为5年，期末残值300万元。作出该项目的现金流量图。51234300001000单位：万元年3.2.3资金特殊的等值计算方法单利法复利法1、单利法

6、只考虑本金计息，前期所获利息不再生息。2、复利法本金及前期利息均生息。3.2.4名义利率与有效利率产生原因：名义利率与有效利率是由于计息周期的不同而产生。在工程项目经济评价的复利计算中，通常采用年利率，且每年计息一次，即利率的时间单位与计息单位均为年。但在实际问题中银行贷款按半年一次、每季度一次、每月一次或每日一次计利息，则每年的计息次数为2、4、12、365等。含义名义利率名义利率用r表示，当利息在一年内要复利几次时，给出的年利率叫名义利率。计息周期利率=年名义利率÷年计息次数有效利率有效利率用i表示，按计息期的利率以每年计息期数连续计息后所得到的利率。计息次数不同，所得结果也不同。第3.3

7、节资金等值计算公式一、相关概念终值：又称将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称本利和。现值：又称本金，是指未来某一时点上的现金折合为现在的价值。年金：一系列连续发生的相等的现金流量。二、复利公式计算符号P：现值i：折现率n：时间周期数F：终值A：等额年金三、计算公式1、复利终值公式：（已知P，求F）PF=?年应用：1、现有资金投资于某项目，若干年后有多少？2、存款2､复利现值公式（已