中远航运简介及战略分析

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1、管理概论报告——中远航运业务及战略公司业务如途船49製滾裝船3艘中远航运公司目前拥有63艘船,提供码头-码头、码头•海上钻井平台的运输服务。［集装7］（杂「］（散「I（X］（霹£］（天然监按照货物的不同，远洋运输可以分为2大类，7个小类。公司专注于干货运输中的特种杂货这一领域。专门从事海上钻井平台、舰艇.火车头.挖泥船、桥吊、成套设备等远洋运输市场中超长、超重、超大件、不适箱以及有特殊运载、装卸要求的货载运输。aa&2011年上半年毛利占比■多爭途电■重吊殆■汽车船按照毛利贡献排序为：多用途船〉半潜船＞重吊船

2、〉汽车船＞杂货船。特货运输是公司的招牌及利润主要来源，目前成熟的特货运输船型是多用途船和重吊船，它们从货物结构和目标客户上来说有一定相似性（重吊船自身可以起重），两者构成了公司80%的毛利。半潜船在今年下半年会有新船下水，未来毛利将远超13%,成为公司新的利润支柱。总结：公司主要利用重吊船、多用途船.半潜船为全球客户提供特种杂货运输服务。二•公司战略1.淡化散货运』散货运输并非公司主业,并且就现状及长期经济趋势来看，公司要淡化散货运输。①就全球长期经济趋势来看,散货运输未来利润长期利空;②就短期来看,巴西淡水

3、河谷拥有的40万吨级VLOC（海岬型）的成本优势无人能敌。出租4艘40万吨级VLOC（熔盛造）40力•吨级概念：国内航运巨头中远.预H2012年年内交付笛艘

4、/VLOC：海岬型矿砂船，对市场的挤出效应非常明显.下图为公司进口货物结构图。目前公司进口货物中矿石占了相当大比例。图9：公司运输进口货•馆轲■Fe■Eft■农衣凤矿石属于散货运输，无论是长期还是短期来看，竞争过于激烈，利润都很低。进口运输占公司收入比21.75%，但仅贡献了6.9%的毛利；反观出口业务，因为依赖特种运输的机械产品占比一半,因此公司收入占

5、比47.81%的出口业务贡献了一半以上毛利。其中值得特别注意的一点是：进出口货运■相当。ffl10：公司分堆区运■收入占比＜2010年）silt公司分地区业铮毛利占比（2010年）■出口运蛇三三主缸■港灣运维■出□运我■雾三输■迫口迄錨战略1:淡化散货运输。战略2:利用政府禁止淡水河谷船队进入中国港口，以达到以参股或租赁的方式来利益均沾。1.牢抓对外承包工程订单S16：中阖对外滾包工整年完成■业额■王衣言二更（工竺+Z无元）B17：中■对外承包工■年蕭签合同鶴■亍耳壬可更（車立：+亿夭元）2000至2011年

6、中国外包工程营业额年复合増长率26.3%。并且还将持续增长,其原因有二：①按照基建20-30年高峰周期来看，东南亚非洲国家起始于2005年的基建，将持续至2030年——外部存在需求；②中国基建临近尾声，大量产能寻求出口——内部存在供给。海外基建需要运输大型施工设备，公司的特种杂货运输将很好的满足这种需求。进入ENR排名的全球225家工程承包商中有54家中国企业，其中属于公司客户的有30多家。*4：公司■分客户ENR排名公司2010年排名2011年排名中iw认设股咖FfT司1311中附建筑膻份冇FK公引2220

7、中国水利水电建仪集团公可4124中国石油工程建设公司4627中国轶建股份有限公司2529中国冶全科工集团有限公司3161中国药洲現集团股份有F艮公司8471中図东方电乞聚皿冇限公司8080中国石化工租復仪公司6983中国土木工杠集团有限公司8686战略3:凭公司特种运输优势，长期（目前至2030年）牢抓对外承包工程订单。2.牢抓中日韩机械出口人口红利已过，高端机械制造将成为中国产业升级的一个重要方向。K20：中远航运統&示意图1000.00「60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.0

8、0%0.00H・10.00H•20.00H■■出口金口+亿費元）413我国机械出口在2010年同比增长达30%,不景气的2011年也维持在15%。图22：日本机植出口S2i：韩国机植出口什"；IMnd.“立童许氣A：Wrx/・点柴僅4*竜卿日韩机械出口量也很大。目前,在远东•非洲航线上，公司在日韩的市场份额分别为90%及70%。战略4:牢抓中日韩三国机械产品出口订单。1.大力发展半潜船半潜船专业从事超重、超大设备运输，有几个特点：①为海洋工程服务（海上平台、钻井平台、海工设施）；②高壁垒、高运输溢价。公司20

9、11年排名I中远航运1.8万海上石油钻#8年船龄科云口•禅塢口4.8万栽£5：平台运输等离1年船龄市场MightServan-F3.2-76万找玄海上若油帖#合计22艘.半Swan$9半台诞输手高均船龄21年.天屮扳半潛松缩市场其中船龄起过Enterprise>1.3万战玄吨/披重型机依设20年的有19DockExpress2&・淋口机械荷兰Dockwise敏:DockType型运输手的中竭/半潘船