中央电大专科《企业金融行为》近5年期末考试计算分析题题库

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1、中央电大专科《企业金融行为》近5年期末考试计算分析题题库说明：试卷号：2046课程代码：01178适用专业及学历层次：金融（金融与财务方向）；专科考试：形考（纸考、比例50%）；终考（纸考、比例50%）2018年1月试题及答案20•某企业向银行借款建造厂房，建设期3年，银行贷款利率6%,从第四年投产起每年年末偿还本息90万元，偿还5年。计算该企业借款额是多少？解：--、」一（1+6%〉7、‘1P=90X6%X（］+6%）J=90X4.2124X0.8396=31&31（万元）a21•公司目前的资金来源包括而值1元的普通股800万股和平均利率为

2、10%的3000万元债务。该公司现在拟投产甲产品，此项目需要追加投资4000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。经评估，该项目有两个备选融资方案：一是按11%的利率发行债券；二是按20元/股的价格增发普通股200万股。该公司目前的息税前利润为1600万元，所得税率为25%,证券发行费用可忽略不计。要求：（1）计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。（2）计算增发普通股和债券筹资的每股利润无差异点。（3）根据以上计算结果，分析该公司应当选择哪一种筹资方案，为什么？21.解：（1）发行债券的每股收益=（1600+400-3000X10%

3、-4000X11%）X（1-25%）4-800=1.18（元）（5分）增发普通股的每股收益=（1600+400—3000X10%）X（l-2%）+1000=1.275（元）（5分）（EBIT-3OO）X（l-25%）_（EBiT-74O）X（l-25%）（〉1000=800EBIT=2500债券筹资与普通股筹资的每股利润无差异点是2500万元。此时的每股收益是1.65元（5分）（3）该公司应采用增发普通股的筹资方式，因为采用增发普通股的方式比发行债券筹资方式所带来的每股收益大（预计的息税前利润总额2000万元低于无差异点2500万元）。（5分

4、）2017年7月试题及答案20.某公司全部资本为1000万元•债务资本比率为0・6■债务利率为8%.固定成本总穗为120万元•变动成本率为60%•在销售额为600万元时，息税前利润为120万元.计算该公司的经营杠杆度、财务杠杆度、综合杠杆度.（15分〉20・解（15）（1）经营杠杆度（5分）DOL=PQ-QV_600-600X60%PQ-QV-F=600-600X60%-120（2）财务杠杆度（5分）EBIT120DFI—”「・・=EBIT-1——]67120—1000X0.6X8%•（3）综合杠杆度（5分）DCL=DOLXDFL=2X1.6

5、7=3.3421-设某公司在生产中需要一种设备，若自己购买，需支付设备买入价200000元，该设备使用寿命为10年，预计残值率5%；公司若采用租赁方式进行生产•每年将支付30000元的租赁费用•租赁期为10年，假设贴现率10%•所得税率25%.要求：请做岀购买还是租赁的决策.（20分）（P/A,10%,10）=6.1446,P/F,10%,10=0.3855〉21.解（20分）（1）购买设&：（10分）设备残值价值=200000X5%■10000年折旧额二=200000：2竺=】9000(元)因计提折旧税负减少现值：19000X25%X(P/

6、A>10%>10)-19000X25%X6.1446=29186.85(元)设备残值价值现值：10000X（P/F.10%>10）=10000X0.3855-3855（元〉合计支出：200000-29186.85—3855=166958.2（元）（2）租赁设备（10分）租赁费支岀:30000X（P/A40%,10）=30000X6.1446*=184338（元）因支付租货费税负滅少现值：30000X25X（P/A,10%,10）=30000X25X6.1446=46084.5（元）合计支出：184338-46084.5=138253.5《元〉

7、因租赁设备支岀138253.5元小于购买设备支岀16695&2元，所以应采取租赁设备的方式.2017年1月试题及答案20.某公司于年初向银行借款20万元，计划年末开始还款，每年还款一次，分3年偿还,银行借款利率6%.计算每年还款额为多少？（15分）（P/AmH.3=2.673）20.用普通年金的计算公式计算；P=AX(P/A,i,n)200000=AX(P/A,6%,3)A=200000/2.673=74822(元)21-红星公司发行债券一批，面值300万元,期限为5年，利率为10%,发行总价格为250万元，资金筹集费率为3%,所得税税率为3

8、3%$发行优先股150万元，年股利率12%,资金筹集费5万元;发行普通股80000股，每股面值10元，每股市价20元，资金筹集费率为6%,第一年每股发放股利2元，股