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《中央电大专科《财务管理》近五年期末考试计算分析题汇编》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。
1、中央电大专科《财务管理》近五年期末考试计算分析题汇编说明：试卷号：2038课程代码：02312适用专业及学历层次：会计学（财务会计方向）、金融（金融与财务方向）；专科考试：形考（纸考、比例50%）；终考（纸考、比例50%）2018年1月试题及答案28.假设某公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为5年，开发新产品线的成木及预计收入为：初始一次性投资固定资产120万元，且需垫支流动资金30万元，直线法折旧且在项目终了可回收残值20万元。预计在项日投产后，每年销售收入可增加至100万元，且每年需支付直接材料、直接人工等付现成本为
2、30万元；而随设备陈旧，该产品线将从第2年开始逐年增加5万元的维修支出。如果公司的最低投资回报率为io%,适用所得税税率为25%。要求：（1）计算该项目的预期现金流量；（2）计算该项冃的净现值；（3）请问净现值法的决策规则是什么？并请从财务的角度分析，是否该开发该项目。（4）请分析净现值法的优缺点是什么？木试卷可能使用的资金时间价值系数：(P/F,1O%,1)=O・909(P/A,10%,l)=0・909(P/F,10%,2)=0・826(P/A,1O%,2)=1.736(P/F,10%,3)=0・751(P/A,10%,3)=
3、2.487(P/F,10%,4)=0.683(P/A,10%,4)=3・170(P/F,10%,5)=0・621(P/A,1O%,5)=3・79128・解：（1〉折旧=12°^-=20（万元）该项目营业现金流量测算表（单位：万元）计算项目第一年第二年第三年第四年第五年销售收入100100100100100付现成本3035404550折旧2020202020税前利润5045403530所得税（25%）12.511.2510&757.5税后净利37.533.753026.2522.5营业现金流量57.553.755046.2542.
4、5计算项目0年1年2年3年4年5年固定资产投入-120营运资本投入一30营业现金流量57.553.755046.2542.5固定资产残值回收20营运资本回收30现金流量合计-15057.553.755046.2592.5（10分）（2）折现率为10%时，则该项目的净现值可计算为：NPV=-150+57.5X0.909+53.75X0.826+50X0.751+46.25X0.683+92.5X0.621=-150+52.27十44.40+37.55+31.59+57.44=73.25（万元）（6分）（4）在用净现值法进行投资决策
5、时，要注意区分项目性质。①对于独立项目，如果净现值大于零，则说明投资收益能够补偿投资成本，则项目可行；反之，则项目不可行。当净现值=0时，不改变公司财富，所有没有必要采纳。②互斥项目决策的矛盾主要体现在两个方面：一个是投资额不同，另一个是项目期不同。如果是项目期相同，而投资额不同的情况，需要利用净现值法，在决策时选择净现值大的项目。该项目的净现值大于零,从财务上是可行的。（7分）（5）净现值法的优点。其优点主要表现在:①考虑了货币时间价值。②考虑了投资风险的影响，这是因为折现率（资本成本或必要报酬率）包括了风险，风险较大的投资项
6、目，其选用的折现率将较高。③反映了为股东创造财富的绝对值，其理论较完整，应用范围也很广泛。净现值法的缺点。净现值法也有一定局限性，主要体现在：净现值反映的是为股东创造财富的绝对值,在比较投资额不同的项目时存在局限性。（7分）2017年7月试题及答案28.某公司计划进行某项投资活动，有甲、乙两个投资方案资料如下：（1）甲方案原始投资150万元，其中固定资产投资100万元，流动资金50万元（垫支，期末收回），全部资金用于建设起点一次投入，经营期5年，到期残值收入10万元，预计投产后年营业收入90万元，付现成本50万元。（Z）乙方案原
7、始投资额150万元，其中固定资产120万元，流动资金投资30万元（垫支,期末收回），全部资金于建设起点一次投入，经营期5年，固定资产残值收入20万元，到期投产后，年收入100万元，付现成本60万元/年。已知固定资产按直线法计提折旧，全部流动资金于终结点收回。已知所得税税率为25%,该公司的必要报酬率是10%。要求：（1）请计算甲、乙方案的每年现金流量；（2）请计算甲、乙方案的净现值；（3）请问净现值法的决策规则是什么？并帮助公司做出采取何种方案的决策;（4）请分析净现值法的优缺点是什么？本试卷可能使用的资金时间价值系数：(P/F
8、,10%,l)=0.909(P/A・10%,l〉=0.909(P/F,10%,2)=0・826(P/A,1O%,2)=1・736(P/F,10%,3)=0.751(P/A,1O%,3)=2・487(P/F,10%,4)=0・683(P/A,10%,4)=3.17
