第六章_宏观经济政策实践2

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1、第六章宏观经济政策实践第三节货币政策货币政策货币市场产品市场国民收入12存款创造和货币供给Moneycreationandmoneysupply货币政策效果4商业银行与中央银行CommercialbankandCentralbank3货币政策工具Moneypolicytools货币政策实施的困难5(1)centralbank中央银行theFederalReserveFed德意志联邦银行aninstitutiondesignedtooverseethebankingsystemandregulatethequantityofmoneyintheecono

2、mytheBankofEnglandtheBankofJapanGermany’sBundesbank一、商业银行与中央银行代理国库a.发行的银行代表政府与个国发生金融业务关系提供政府所需资金执行货币政策b.银行的银行c.国家的银行监管全国的金融市场活动(2)commercialbank商业银行p553a.资产业务b.负债业务c.中间业务表外业务reserve存款准备金准备金率reserveratio：depositsthatbankshavereceivedbuthavenotloanedout.thefractionofdepositsthatba

3、nksholdasreserves二、存款创造和货币供给originaldeposit100.00firstlending80.00secondlending64.00thirdlending51.20Totalmoney100/(1-0.8)supply=500……moneymultiplier存款创造moneymultiplier存款创造乘数k=1/rd如果考虑超额准备金，存款创造乘数为：k=1/（rd+re+rc)如果人们的现金部全部存入银行，有现金漏出，存款创造乘数为：k=1/（rd+re)现金在存款中的比率三、货币政策及其工具货币供给量利率投

4、资总需求货币政策机制（1）货币供给量利率货币政策机制（2）利率投资总需求投资成本投资收益二、货币政策工具公开市场业务openmarketoperation再贴现政策discountrate法定准备率reserverequirement货币供给量再贴现率discountratio再贴现——当商业银行资金不足时，可以用客户借款时提供的票据到中央银行要求提供短期贷款的一种方式。商业银行向中央银行进行这种贴现时所付的利息率就称为再贴现率。再贴现率银行贷款货币供给量centralbank----lenderoflastresort再贴现可以用来防范金融恐慌实例分

5、析--1987年黑色星期一，股市风潮中联储的作用a1987年10月19日，美国股市暴跌20％。b.1987年10月20日，Greenspan宣布对任何给予证券企业贷款的银行提供贴现。duringcrisis,discountfreelyc.联储行动及时，避免了一场金融恐慌。相反，在30年代的大危机中，很多银行由于没有充足的准备金，而在储户发生挤兑时破产。公开市场业务openmarketoperation——在金融市场上，中央银行卖出或买进有价证券（其中主要是各种政府债券）以调节货币供应量。买进（卖出）有价证券货币供给量增加（减少）资料公开市场业务交易公

6、告2009年第36号人民银行于本周四（5月14日）以价格招标方式发行了2009年第十七期央行票据。具体情况如下：第十七期央行票据发行情况名称发行量期限价格参考收率2009年第十七期央行票据800亿元3个月（91天）99.76元0.9650%中国人民银行公开市场业务操作室法定存款准备金率requiredreserveratio——准备金率是商业银行吸收的存款中用作准备金的比率，准备金包括库存现金和在中央银行的存款。法定存款准备金率银行贷款货币供给量存款准备金率历次调整次数时间调整前调整后调整幅度2708年09月25日17.5%16.5%-1%2608年0

7、6月25日17%17.5%1%08年06月15日16.5%17%2508年05月20日16%16.5%0.5%2408年04月25日15.5%16%0.5%2308年03月25日15%15.5%0.5%2208年01月25日14.5%15%0.5%2107年12月25日13.5%14.5%1%2007年11月26日13%13.5%0.5%1907年10月25日12.5%13%0.5%1807年09月25日12%12.5%0.5%1707年08月15日11.5%12%0.5%1607年06月5日11%11.5%0.5%1507年05月15日10.5%11

8、%0.5%1407年04月16日10%10.5%0.5%1307年02月25日9.5%10%0