宏观经济政策实践

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1、货币创造乘数与基于基础货币的货币创造乘数(1)货币创造乘数货币创造乘数是法定准备率的倒数。在存在超额准备金和现金的条件下，(2)基于基础货币的货币创造乘数A.基础货币基础货币是存款扩张的基础，包括商业银行的准备金总额，加上非银行部门持有的通货（）。B.基于基础货币的货币创造乘数k=M/H=例：P.48313.假设一经济中有如下关系：c＝100＋0.8yd(消费)i＝50(投资)g＝200(政府支出)tr＝62.5(政府转移支付)(单位均为10亿美元)t＝0.25(税率)(1)求均衡收入。(2)求预算盈余BS。(3)若投资增加到i＝100，预算盈余有何

2、变化？为什么会发生这一变化？(4)若充分就业收入y＝1200，当投资分别为50和100时，充分就业预算盈余BS为多少？(5)若投资i＝50，政府购买g＝250，而充分就业收入仍为1200，试问充分就业预算盈余为多少？(6)用本题为例说明为什么要用BS而不用BS去衡量财政政策的方向？解（1）y=c+i+g.c=100＋0.8yd=100+0.8(y-t+tr)t=y*税率=0.25y上述方程联立，可解得均衡收入为：y＝＝＝1000解(2)当均衡收入y＝1000时，预算盈余为BS＝t－g－tr＝0.25×1000－200－62.5＝－12.5解(3

3、)当i增加到100时，均衡收入为y＝＝1125这时预算盈余BS＝0.25×1125－200－62.5＝18.75。预算盈余之所以会从－12.5变为18.75，是因为国民收入增加了，从而税收增加了。解(4)若充分就业收入y*＝1200，当i＝50时，充分就业预算盈余为BS*＝t*－g－tr＝y*·税率－200－62.5＝300－200－62.5=37.5当i＝100时，充分就业预算盈余BS*没有变化，仍等于37.5。解(5)若i＝50，g＝250，y*＝1200，则充分就业预算盈余为BS*＝t*－g－tr＝0.25×1200－250－62.5＝300－

4、312.5＝－12.5解(6)从表面看来，预算盈余BS的变化似乎可以成为对经济中财政政策方向的检验指针，即预算盈余增加意味着紧缩的财政政策，预算盈余减少(或赤字增加)意味着扩张的财政政策。然而，如果这样简单地用BS去检验财政政策的方向就不正确了。这是因为自发支出改变时，收入也会改变，从而使BS也发生变化。在本题中，当投资从50增加到100时，尽管税率t和政府购买g都没有变化，但预算盈余BS从赤字(－12.5)变成了盈余(18.75)，如果单凭预算盈余的这种变化就认为财政政策从扩张转向了紧缩，是错误的。而充分就业预算盈余BS*衡量的是在充分就业收入水平

5、上的预算盈余，充分就业收入在一定时期内是一个稳定的量，在此收入水平上，预算盈余增加，则是紧缩的财政政策，反之，则是扩张的财政政策。在本题(4)中，充分就业收入y*＝1200，当i＝50时，充分就业预算盈余BS*为37.5，当i＝100时，由于财政收入和支出没有变化，故用y*衡量的BS*也没有变化，仍等于37.5。但在本题(5)中，尽管ty*未变，但g从200增至250，故充分就业预算盈余减少了，从37.5变为－12.5，因此，表现为财政扩张。所以我们要用BS*而不是BS去衡量财政政策的方向。15.假定现金存款比率rc＝＝0.38，准备率(包括法定的和

6、超额的)r＝0.18，试问货币创造乘数为多少？若增加基础货币100亿美元，货币供给变动多少？解：货币乘数为km＝＝＝2.46。若增加基础货币100亿美元，则货币供给增加ΔM＝100×2.46＝246(亿美元)。16.假定法定准备率是0.12，没有超额准备金，对现金的需求是1000亿美元。(1)假定总准备金是400亿美元，货币供给是多少？(2)若中央银行把准备率提高到0.2，货币供给变动多少？(假定总准备金仍是400亿美元。)(3)中央银行买进10亿美元政府债券(存款准备率仍是0.12)，货币供给变动多少？解(1)货币供给以现金和活期存款的形式存在。所

7、以有M=Cu+D.由“对现金的需求是1000亿”可假设有1000亿现金，因此M=1000+D。准备金、准备金率、存款总额三者之间的关系为：准备金率=准备金/存款，因此存款总额D=准备金/准备金率，即D=400/0.12。M＝1000＋400/0.12＝4333.33(亿美元)。解(2)若法定准备率提高到0.2，则存款变为400/0.2＝2000(亿美元)，现金仍是1000亿美元，因此货币供给为1000＋2000＝3000(亿美元)，货币供给减少了1333.33亿美元。解(3)中央银行买进10亿美元政府债券，即基础货币增加10亿美元，则货币供给增加：Δ

8、M＝10×＝83.33(亿美元)