第5章资本成本与资本结构

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1、第五章资木成木与资木结构—、单项选择题1、某公司普通股的贝塔系数为1.25,此时一年期国债利率为6%,市场上所有股票的平均风险收益率8%,则该股票的资本成本为（）。A、12.5%B、14%C、16%D、18%2、某企业拟增加发行普通股，发行价为15元/股，筹资费率为2%,金业刚刚支付的普通股股利为1.2元/股，预计以后每年股利将以5%的速度增长，企业所得税税率为30%,则企业普通股的资金成本为（）。A、14.31%B、13.57%C、14.40%D、13.4%3、某公司发行债券，债券浙值为1000元，5年期，票而利率为5%,每

2、年末付息一次，到期还本，债券发行价1020元，筹资费为发行价的2%,企业所得税税率为25%,则该债券的资本成本为（）o（考虑时间价值）A、3.03%B、3.25%C、3.76%D、5.0%4、甲公司某笔长期借款的筹资费用为筹资总额的5%,年利率为4%,所得税税率为25%。假设用一般模式计算，则该长期借款的资本成本为（）。A、3%B、3.16%C、4%D、4.21%5、为反映现时资本成本水平，计算平均资本成本最适宜釆用的价值权数是（）。A、账面价值权数B、H标价值权数C、市场价值权数D、历史价值权数6、某公司2011年预计营业收

3、入为50000万元,预计销售净利率为10%,股利支付率为60%。据此可以测算出该伞司2011年内部资金來源的金额为（）。A、2000万元B、3000万元C^5000万元D、8000万元7、下列关于可转换债券的基本要素的说法屮，错误的是（）。A、标的股票一般是发行公司自己的普通股票，不过也对以是其他公司的股票B、可转换债券的票面利率一般会低丁•普通债券的票面利率，有时甚至还低丁•同期银行存款利率C、转换价格是指可转换债券在转换期间内据以转换为普通股的折算价格D、转换比率是指每一股股票在既定的转换价格下需要兑换的可转换债券的张数8

4、、下列关于认股权证的说法中，不正确的是（）。A、认股权证本质上是一种股票期权B、具有实现融资和股票期权激励的双重功能C、投资者主耍是获得出售认股权证的收益D、投资者可以通过购买认股权证获得市场价与认购价之间的股票差价收益9、按照资金同产销量之间的依存关系，可以把资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金。下列各项屮，属于变动资金的是（）。A、原材料的保险储备占用的资金B、为维持营业而占用的最低数额的资金C、直接构成产甜实体的原材料占用的资金D、周定资产占用的资金10、在其他因素一定，且息税前利润大于0的悄况下，下列各项会提高金业

5、经营风险的是（）。A、降低单位变动成本B、提高固定成本C、降低利息费用D、提高销售量11、卞列关丁•影响资本结构的说法中，不止确的是（）。A、如果企业产销业务稳定，企业可以较多地负担固定的财务费用B、产胡市场稳定的成熟产业，可提高负债资本比重C、当所得税税率较高时，应降低负债筹资D、稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构12、在息税前利润大于0的悄况下，下列可以导致财务杠杆系数提高的是（）。A、增加本期的负债资金B、提高基期息税询利润C、增加基期的负债资金D、降低木期的变动成本13、关于每股收益无差别点的决策原则，下列说

6、法中不正确的是（）。A、对于负债和普通股筹资方式来说，当预计边际贡献人于每股收益无差别点的边际贡献时，应选择财务杠杆效应较大的筹资方式B、对于负债和普通股筹资方式來说，当预计销售额小于每股收益无差别点的销售额时，应选择财务杠杆效应较小的筹资方式C、对于负债和普通股筹资方式来说，当预计EBIT等丁•每股收益无差别点的EBIT时，两种筹资均可D、对于负债和普通股筹资方式來说，当预计新增的EBIT小于每股收益无差别点的EBIT时，应选择财务杠杆效应较小的筹资方式14、下列关于可转换债券的说法屮不止确的是（）。A、标的股票必须是发行公

7、司自己的普通股票B、票面利率一般会低于普通债券的票面利率C、冋售有利于降低投资者的持券风险D、资本成本较低15、某企业发行期限为5年的可转换债券，每张债券面值为10万元，发行价为10.5万元，共发行100张，年利率为10%,到期还本付息，2年后可转换为普通股，第3年末该债券一次全部转换为普通股200力股，其转换价格为（）元/股。256.56.6A、B、C、I）、16、下列关于可转换债券筹资特点的表述小不正确的是（）。A、筹资效率低B、存在一定的财务压力C、资本成本较低D、筹资灵活17、下列关于认股权证的说法屮，不正确的是（）。

8、A、持有人有权在一定时间内以约定价格认购该公司发行的一定数量的股票B、木质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能C、有普通股的红利收入，也有普通股相应的投票权D、投资者可以通过购买认股权证获得市场价与认购价之间的股票差价收益A、B、C、D、1