高金食品股份有限公司的融资结构

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1、高金食品股份有限公司的融资结构3.高金食品公司融资结构现状及存在问题分析3.1局金食品公司简介四川高金食品股份有限公司是国家级农业产业化经营重点龙头企业、全国农业产业化优秀龙头企业、国家级产业扶贫重点龙头企业、川国民营企业500强、国家级星火企业、四川省100强企业，是中国西部地区最大的集优质生猪繁育、养殖示范、屠宰、分割、冷藏加工、鲜销连锁、罐头食品生产及猪肉制品深精加工于一体的外贸型猪肉食品综合加工企业。高金食品与雨润、双汇、金谬并列国内四大肉类食品加工企业。2007年7月20日，公司在深交所正式挂牌上市，从而成为了四川省自股权分置改革以来第一

2、家上市企业。公司按现代营销管理理念，在国内外建立了完善的营销网络体系，在屮国各大、中城市设有50多个办事处，1千多个猪肉连锁店和数千个猪肉专柜,并在俄罗斯、韩国、吉尔吉斯斯坦开设了三个国外销售分公司，拥有自主经营进出口经营权。公司投资3.3亿元，引进丹麦、德国、法国、瑞士等国的屠宰、深精加工设备和工艺技术，按照欧共体、美国农业部注册的生产条件和要求，在传统冻肉制品生产的基础上，在四川省遂F市创新工业园区建成了集冷鲜肉、高低温酋式肉制品生产线和对日出口的蒸煮肉、烟熏肉生产线以及生物科技配套产品幵发为一体的高金食品科技园。3.2高金食品公司的融资结构变

3、化趋势及融资结构现状321高金食品公司融资历程回顾•、股权融资历程因为本文主要研究的是高金食品公司上市后的融资方案，因此，对其融资历程的回顾也是从英上市之后开始的。作为一家上市公司，最主要的当是股权融资，所以我们首先來看高金食品股份有限公司的股权融资历程。“高金公司经屮国证券监督管理委员会“证监发行字[2007]162号”文批准，由主承销商宏源证券股份有限公司于2007年7月11日、12日釆用下询价配售与网上资金申购定价发行相结合的方式发行人民币普通股（A股27,000,000.00股，每股面值1.00元，每股发行价格10.15元，募集资金总274

4、,（）50,000.00元。扣除发行费用17,359,175.00元，实际募集资256,690,825.00元。募集资金于2007年7月17日全部到位并存入公司募集金专用账户中。”以上内容摘自高金食品股份有限公司2008年度的《募集资金年度专项证报告》，这一公告的发布也标志着高金食品公司上市后进行股权融资的始。而公司Z后的一系列公告也表明，上市Z后公司努力做大做强，积极展，努力维护投资者关系，使其股权融资渠道得以延续至今。据公司公告示:“截至2011年12月31日,公司使用募集资金合计247,910,940.54元，集资金余额&779,884.46

5、元，募集资金专用账户实际余额11,923,398.96元。二、债务融资历程债务融资是高金食品公司进行融资的另一主要方式，而其屮又以银行款为主。据2008年年报显示，高金食品股份有限公司的长期借款为4100万短期借款为2.61亿；2009年长期借款为200万，短期借款为5.32亿；201年没有长期借款，短期借款为5.5亿；2011年也没有长期借款，短期借款6.07亿。通过以上数据不难发现，高金食品公司的债务融资额已经远远超其股权融资额。“四川高金食品股份有限公司（下称“公司”）控股股东金翔宇先生于201年9月9日将质押给华夏银行成都天府支行的750万

6、股以及质押给上海银股份有限公司成都分行的588万股，共1338万股本公司股权解除质押，同将588万股（占其所持公司股份的10.98%）质押给招商银行股份有限公司都西安北路支行，并在中国证券登记结算有限公司深圳分公司办理完上述项的相关手续。公司控股股东高达明先生于2010年9月9日将质押给华夏行成都天府支行的750万股本公司股权解除质押。本次质押后，金翔宇先生和髙达明先生已分别将其所持公司股份588股（占英所持公司股份的10.98%）和1600万股（占其所持公司股份的29.90%）用于向银行申请贷款质押。”以上这段公告表明，高金食品股份有限公司向银行

7、贷款釆用的是质押贷款的方式。而公司采用股权质押方式进行贷款对于公司的融资结构也有重大影响，具体情况将在下文进行分析。322高金食品公司融资结构状况：纵向比较上文简单回顾了高金食品公司的融资历程，接下来本文将针对高金食品公司上市后的融资结构变化趋势进行分析。笔者选用了该公司2008——2011年的财务数据进行分析，将其融资结构的构成划分为四大部分即：内源融资额、短期借款、反期借款和股权融资额。其中，根据内源融资的定义，此处计算内源融资主要是计算留存收益，即未分配利润和盈余公积的总和。通过计算各部分融资额占融资总额的比例，可以看出高金食品公司自上市以来

8、的融资结构变化趋热。详见表1.表1高金*品公司融资结构变动衰7^#^额比例年份留存收益占比短期借款占比长期借款占比股权融资