工程经济学第4讲工程项目经济评价方法

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1、工程经济学1主讲人：Email:QQ:2讲课内容第一章绪论第二章工程项目投资及资金来源第三章资金时间价值及等值计算第四章工程项目经济评价方法第五章不确定性分析方法第六章工程项目财务评价第七章工程项目国民经济评价第八章价值工程第九章工程项目可行性研究第十章设备更新分析第十一章工程项目后评价工程经济学3工程经济学4.1项目经济评价4.2项目静态评价4.3项目的动态评价方法4.4工程项目方案经济评价第四讲工程项目经济评价方法4.1项目经济评价4.1.1项目评价项目评价是为了达到一个国家或地区的发展目标，对政府或私人企业的投资项目进行可行性评价。项目

2、评价根据所站的立场或是看问题的出发点的不同，分为:经济评价环境影响评价社会评价其中项目经济评价包括财务评价和国民经济评价，也即为传统的项目评价。4工程经济学4.1.2项目经济评价1.项目经济评价分类项目经济评价是根据所考察系统的预期目标和所拥有的资源条件，分析该系统的现金流量情况，选择合适的技术方案，以获得最佳的经济效果。而对投资项目经济效果的评价，根据评价的角度、范围、作用等，可分为两个层次：4.1项目经济评价5工程经济学财务评价，又称企业经济评价，是在国家现行财税制度和价格体系的前提下，从项目的角度出发，计算项目范围内的财务效益和费用，分

3、析项目的盈利能力和清偿能力，评价项目在财务上的可行性。国民经济评价即费用效益分析，是按合理配置稀缺资源和社会经济可持续发展的原则，采用影子价格社会折现率等费用效益分析参数，从国民经济整体利益的角度出发，计算项目对国民经济的贡献，分析项目的经济效率、效果和对社会的影响，评价项目在宏观经济上的合理性。4.1项目经济评价6工程经济学4.1项目经济评价2.项目经济评价指标体系投资项目评价的指标是多种多样的，评价指标不同分类方法：按是否考虑资金的时间价值，经济效果评价指标分为静态评价和动态评价指标;按指标的性质划分，分为时间性指标、价值性指标、比率性指

4、标；按财务评价的目标划分，分为盈利能力分析指标、清偿能力分析指标、财务生存能力分析指标。一般来说以动态评价方法为主，以静态评价方法为辅助，配合使用，相互补充。4.1项目经济评价（1）按是否考虑时间价值划分的指标体系静态评价指标是在不考虑时间因素对货币价值影响的情况下直接通过现金流量计算出来的经济评价指标。主要适用于投资额较小、规模小、计算期短的项目、方案和逐年收益大致相等的项目；同时也用于技术经济数据不完备和不精确的项目初选阶段；另对方案进行概略评价也可采用。主要优点是计算简单，计算量较小，使用较方便。缺点是分析比较粗糙，与实际情况相比会产生

5、一定误差，有时候可能会影响对投资项目或方案的正确评价与决策。4.1项目经济评价动态评价指标是在分析项目或方案的经济效益时，要对发生在不同时间的效益、费用计算资金的时间价值。主要适用于对项目整体效益评价的融资前分析，或对计算期较长以及处在终评阶段的技术方案评价。9工程经济学4.1项目经济评价4.1项目经济评价（2）按指标性质划分的指标体系4.1项目经济评价（3）按照财务评价的目标划分的指标体系4.1项目经济评价4.1.3指标评价中参数的选取1.项目（或方案）计算期项目（或方案）计算期是指对拟建方案进行现金流量分析时所设定的项目服务年限。对建筑项

6、目来说，项目计算期分为建设期和运营期两个阶段。4.1项目经济评价4.1.3指标评价中参数的选取2.基准收益率基准收益率也称基准贴现率、基准投资收益率，是企业、行业或者投资者以动态的观点所确定的投资方案最低标准收益水平。4.1项目经济评价（1）基准收益率的确定应考虑的因素1）资金成本和机会成本（i1）资金成本是为了获取资金使用权所支付的费用，主要包括筹集资金费和资金的使用费。投资的机会成本是指投资者将有限的资金用于拟建项目而放弃的其他投资机会所能获得的最好收益。ic≥i1=max{单位资金成本,单位投资机会成本}2）投资风险贴补率（i2）风险越

7、大，风险贴补率越高。4.1项目经济评价3）通货膨胀（i3）通货膨胀是指由于货币（这里是指纸币）的发行量超过商品流通所需要的货币量而引起的货币贬值和物价上涨的现象。4）资金限制资金越少，越需要精打细算，使之利用得更加有效。为此，在资金短缺时，应通过提高基准收益率的办法进行项目经济评价，以便筛选掉盈利能力较低的项目。代数和法按当年价格预测估算的：按基年不变价格预测估算的（已排除通货膨胀因素的影响）：公式中近似的前提条件是都为较小的数（2）基准收益率的确定方法资本资产定价模型法k=Kf+β×（Km-Kf）加权平均资金成本法WACC=Ke×E/(E+

8、D)+Kd×D/(E+D)典型项目模拟法德尔菲专家调查法总结：要正确确定基准收益率，其基础是资金成本、机会成本，也要考虑投资风险、通货膨胀和资金限制等影响因素。4.