金融学课件第四章金融市场

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1、第一节金融市场及其构成要素第二节货币市场第三节资本市场第四节外汇市场第五节黄金市场第三章利息与利息率第一节金融市场及其构成要素一、金融市场的含义金融市场就是以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和，其核心是通过价格机制实现金融资产的优化配置。1、金融市场是进行金融资产交易的市场；2、有金融资产的需求者和供给者；3、包含金融资产交易过程中所产生的各种相关机制，是主要的是价格机制。2第一节金融市场及其构成要素一、金融市场的含义现代金融市场有两大特征：1、金融市场交易的对象是以货币为代表的金融资产及其相关服务。2、金融市场日益无形化。3第一节金

2、融市场及其构成要素二、金融市场的构成要素（一）金融市场主体4个人或家庭企业政府金融机构第一节金融市场及其构成要素二、金融市场的构成要素（二）金融市场的客体金融市场客体也就是金融交易的对象或交易的标的物，即通常所说的金融工具。金融工具的数量和质量是决定金融市场效率和活力的关键因素。金融工具的分类→→5金融工具的分类6划分标准类型期限短期金融工具长期金融工具供求关系直接金融工具间接金融工具合约的权利债权债务类金融工具所有权类金融工具与标的资产间的关系基础性金融工具衍生性金融工具第一节金融市场及其构成要素二、金融市场的构成要素（三）金融市场的媒体7金融机

3、构媒体商业银行投资银行证券公司财务公司保险公司信托公司金融市场商人经纪人自营商第一节金融市场及其构成要素二、金融市场的构成要素（四）金融市场价格机制金融资产市场价格的形成十分复杂，几乎每时每刻都在发生变动。理论上说，一种金融资产的内在价值是由这种金融资产自身的流动性、收益性和风险性共同决定的，但实践中，影响金融资产价格的因素远不止这些。8第一节金融市场及其构成要素三、金融市场的运作原理直接金融资金需求者在证券市场上发行股票或债券，使资金直接从资金供给者流向资金需求者的融资方式。间接金融银行等金融机构集中资金供给者的资金，然后再由将这些资金分配给资金

4、需求者的资金融通方式。9金融市场运作流程10第一节金融市场及其构成要素三、金融市场的分类1、按金融资产的期限划分短期金融市场、长期金融市场2、按地域范围划分国内金融市场、国际金融市场3、按交割方式划分现货市场、期货市场4、按市场交易客体划分货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场11第一节金融市场及其构成要素三、金融市场的分类5、按市场功能和流通特征划分一级市场、二级市场、第三市场和第四市场6、按价格确定机制划分公开市场、议价市场7、按是否存在固定场所划分有形市场、无形市场12第二节货币市场货币市场（moneymarket）通常又称为短期资金市场，是

5、以期限在1年以内的短期资金为交易对象的市场。同业拆借市场、票据贴现市场、大额可转让定期存单市场、回购协议市场13第二节货币市场一、货币市场的特点与作用货币市场的特点1、期限短、流动性强、风险性低2、交易量大，主要是一种批发市场3、管制较宽松，较容易带来金融创新4、多数没有固定的交易场所5、多采用贴现方式发行和交易货币市场的作用1、融资作用，即有效动员和筹集资金的作用2、调控作用，即发挥宏观调节功能和宏观控制作用14第二节货币市场二、同业拆借市场同业拆借金融机构之间相互融通短期资金的一种金融业务。同业拆借市场同业拆借市场即金融机构之间为调剂临时性的头

6、寸以及满足流动性需要而进行的短期资金信用借贷市场。15同业拆借市场（一）同业拆借市场的形成与发展同业拆借市场产生于存款准备金政策的实施最先实行存款准备金制度的中央银行是英格兰银行，美国是最早将其法律化的国家。1913年通过的“联邦储备法”1921年，美国纽约形成了以调剂联邦储备银行会员银行的准备金头寸为内容的联邦资金市场，它实际上就是美国的同业拆借市场。16同业拆借市场（二）银行同业拆借市场的特征1、范围小2、期限特别短3、计息方法特殊4、同业拆借一般采用信用放款方式进行，没有抵押或担保5、交易数额大17同业拆借市场（三）同业拆借利率同业拆借的拆款

7、按日记息，拆息款占拆借本金的比例就是拆借利率。同业拆借利率是货币市场的核心利率，又是整个金融市场上具有代表性的利率。更是中央银行把握宏观金融动向、调整和实施货币政策的指示器。18同业拆借市场影响同业拆借利率高低的因素货币政策、其它金融工具的收益率、拆借期限以及拆入方的资信程度等在国际货币市场上，伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）是最为典型、最具代表性的同业拆借利率。19第二节货币市场三、票据贴现市场票据一级市场：票据的签发与承兑市场票据承兑，是指汇票上所记载的付款人接受发票人的要求，在票据上签名并写上“承兑”字样，表示承认到期兑付的一种行为，有时也

8、可以由付款方银行承兑。票据二级市场：票据的流通和转让市场20票据贴现市场（一）票据贴现的本质票据贴现就是持有人在需要资金时