华农经管金融学课件金融市场

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1、第六章金融市场概述第二篇微观金融1第六章金融市场概述教学目标：了解什么是金融市场？金融市场体系？教学内容：重点：什么是金融市场、金融市场的结构和功能；金融市场体系、金融资产特征；金融市场资金融通过程，贴现；回购协议；远期；期货；期权；看涨期权；看跌期权；互换；投资基金；公募；私募；对冲基金；风险资本；热钱；欧洲货币市场的特点。难点：互换教学手段：第二篇2第六章目录第一节金融市场及其要素第二节货币市场第三节资本市场第四节风险投资与创业板市场第五节衍生工具市场第六节投资基金第七节黄金市场第八节外汇与市场金融市场的国际化3金融市场及其要素货币市场资本市场风险投资与

2、创业板市场衍生工具市场投资基金黄金市场外汇市场与金融市场的国际化4第六章金融市场概述第一节金融市场及其要素5第六章第一节金融市场及其要素什么是金融市场金融市场是进行资金融通，实现金融资源配置的市场。金融市场包括所有的融资活动：——银行以及非银行金融机构作为媒介的融资、投资；——企业通过发行债券、股票实现的融资；投资人通过购买债券、股票实现的投资；——通过租赁、信托、保险种种途径所进行的资金的集中与分配。3.市场利率，也即货币、货币资本的“价格”，在金融市场上形成。6第六章第一节金融市场及其要素金融产品、金融工具、金融资产1.金融市场上的交易对象是金融产品。就

3、其作为区分不同金融交易行为的载体来说，是工具——金融工具。对于持有者来说，则是资产——金融资产。2.在金融市场上，人们通过买卖金融产品、转让金融资产，实现着资金从盈余的部门向赤字部门的转移。7第六章第一节金融市场及其要素金融资产的价值1.金融资产的价值取决于能够给其所有者带来的未来收益。2.金融资产与实物资产的联系：在金融资产价值决定中，如股票、公司债等金融资产，与实物资产，如厂房、设备、土地等等之间，存在着密切的联系。但是，也有不少金融资产与实物资产之间的价值联系并不那么直接，如期货、股票指数期权等；它们的价值变化取决于股票、债券的价值变化。8第六章第一节

4、金融市场及其要素金融资产的特征1.流动性。金融资产的货币性质是指它们可以用来作为货币，或很容易转换成货币。2.风险性。是指购买金融资产的本金有否遭受损失的风险。本金受损的风险主要有信用风险和市场风险两种。3.收益性。由收益率表示。收益率有三种计算方法：名义收益率——票面收益与票面额P的比率；现时收益率——年收益额C与其当期市场价格Pt的比率；C/Pt平均收益率——将现时收益与资本损益共同考虑的收益率。(C+Pt-Pt-1)/Pt9第六章第一节金融市场及其要素金融市场运作流程1.几个常用的概念：——最终投资者、最终筹资者和中介机构；——用最终投资者、最终筹资者

5、和中介机构这组概念界定直接融资与间接融资。2.图示：10直接金融间接金融盈余单位赤字单位直接融资工具直接融资工具货币资金货币资金货币资金货币资金间接融资工具间接融资工具11第六章第一节金融市场及其要素金融市场的功能1.帮助实现资金在资金盈余部门和资金短缺部门之间的调剂，实现资源配置。2.实现风险分散和风险转移。金融市场可以发挥转移风险的功能是就这样的意义来说的：对于某个局部来说，风险由于分散、转移到别处而在此处减小乃至消失，而不是指从总体上看消除了风险。12第六章第一节金融市场及其要素金融市场的功能3.确定价格：相当多的金融资产，其票面标注的金额并不能代表其

6、内在价值；其内在价值是多少，只有通过金融市场交易中买卖双方相互作用的过程才能被“发现”。4.金融市场的存在可以帮助金融资产的持有者将资产售出、变现，因而发挥提供流动性的功能。13第六章第一节金融市场及其要素金融市场的类型1.货币市场与资本市场；2.现货市场与期货市场；3.国内金融市场与国际金融市场4.外汇市场、黄金市场和保险市场……14第六章金融市场概述第二节货币市场15第六章第二节货币市场货币市场——短期融资市场货币市场是短期融资市场的统称，主要包括：票据市场（贴现市场）；短期国库券市场；可转让大额定期存单市场；银行间短期拆借市场；回购市场……16第六章第

7、二节货币市场票据市场1.票据交易的市场称票据市场。2.交易品种有二：商业票据和银行承兑票据。3.有真实交易背景的商业票据称“真实票据”；无真实交易背景的商业票据称“融通票据”。我国现行立法强调票据应有真实交易背景；发达市场经济国家的票据主要是融通票据。17第六章第二节货币市场国库券市场1.12个月以内的国库券为短期国库券。由于有政府信誉支持，通常视为无风险投资工具。2.短期国库券的发行也采用“贴现”方式。3.国库券市场的流动性在货币市场中是最高的，几乎所有的金融机构都参与这个市场的交易。4.短期国库券市场是中央银行实施货币政策的主要阵地。18第六章第二节货币

8、市场大额定期存单市场可转让大额定期存单是上世纪60年