金融学第四章金融市场

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1、第四章金融市场经济生活中，由于资金分布是不均匀的，需要在资金盈余者和资金短缺者之间进行资金调剂，这就需要一种精巧的制度安排，来促进资金在余缺者之间进行流转，实现资金的融通。金融市场正是发挥这种作用的一种机制，在金融市场上，通过各种金融工具的交易活动，推动资金的流转，实现储蓄向投资的转化。第一节金融工具信用工具是证明债权、债务关系的合法凭证，此种凭证用以载明债务人身份、债务金额、到期日及利率等事项。能在金融市场上转让的信用工具及其衍生品被称为金融工具。金融工具对其买进或持有者来说就是金融资产。几种主要金融工具：（一）票据广义的票据包括各种有价证

2、券和商业凭证，狭义的票据仅包括本票、汇票、支票。票据是具有一定格式，载明金额和日期，到期由付款人对持票人或指定人无条件支付一定款项的信用凭证。票据的一般行为有:出票、背书、承兑、保证、贴现等。(www.zgpjw.com中国票据网）票据的种类：票据汇票本票支票银行汇票商业汇票商业承兑汇票银行承兑汇票银行本票商业本票现金支票和转账支票（划线支票）保付支票以上票据除标明现金字样的银行票据外均可背书转让。其中：银行汇票、银行本票、银行支票主要用于支付结算，银行汇票用于异地支付结算，银行本票、银行支票用于同城结算。虽然可以转让，但并未形成交易市场。商

3、业票据具有较强的信用功能，商业本票是大企业筹集资金的工具，商业汇票主要用于延期支付。商业汇票和商业本票都是金融市场上交易的对象。（二）大额可转让定期存单大额可转让定期存单是20世纪60年代产生的一种金融工具，它的英文全称是:NegotiableCertificateofDeposit，简称CD。它既是银行的存款单，又与一般存款单不同。其特点是:存单面额固定且面额大;在美国的存单有100万美元面额的，也有10万美元面额的不等。存单期限固定;有批发和零售业务。未到期以前不能提前兑现，但可以转让流通;期限较短。如美国的CD期限最短的为14天，最长的

4、达1年。收益较高，高于同期限政府债券的收益。（三）央行票据：我国中央银行发行的期限在一年以内的短期债务凭证。（四）债券：是债务人向债权人承诺在一定时期内还本付息的债务凭证。是发行人（债务人）依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。债券的主要分类按发行主体分政府债券金融债券公司债券（企业债券）按付息方式分附息债券零息债券贴现式债券按债券形态分记账式债券凭证式债券实物债券（定额债券、无记名债券）按债券的形态分①凭证式债券——是一种债权人认购债券的收款凭证。(例如记名国债）②记账式债券——是一种没有实物形态的票券。（无纸化）③实物债券

5、——是一种具有标准格式实物券面的债券。在标准格式的债券券面上，一般印有债券面额、债券利率、债券期限、债券发行人全称、还本付息方式等各种债券票面要素。无记名国债属于此种。按债券的付息方式分①附息（票）债券;附息债券是指票券上附有息票、按每年（或者每半年、每季度）在规定的日子剪息票分期付息的债券。②零息（票）债券：零息债券是指债券到期时和本金一起一次性付息，利随本清，也可称为到期付息债券。③贴现式债券：即票面无利率，以低于面值的价格发行的债券。另外根据利率是否固定分为固定利率债券和浮动利率债券。按发行主体分1、政府债券：政府债券是政府为筹集资金而

6、发行的债务凭证。它是一种国家信用工具，一般包括中央政府债券、地方政府债券、政府机构债券。按期限长短分为短期政府债、中长期政府债和永久性政府债。短期政府债券（国库券）：是国家为了弥补年度内先支后收或短期收支不平衡，由财政部发行的以国家为债务人，期限在一年以内的短期信用凭证。一般为贴现式债券。中长期政府债券又称为公债，是期限在一年以上的政府债券，主要用于弥补财政赤字。政府债券与其他债券相比的特征①安全性较高②流通性较强③担保价值高④免税待遇2、公司债券（企业债券）：是公司依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。公司债券一般可分为抵押

7、公司债、无担保公司债、设偿债基金公司债、可转换公司债等。在我国公司债指公司制企业发行的债券，企业债券是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券，它对发债主体的限制比公司债券狭窄得多。3、金融债券：指银行及非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。（五）股票：股票是股份公司签发的，证明股东按其所持股份享有权利和承担义务的所有权凭证。也就是说，如果谁拥有某公司一定比例的股票，谁就在公司拥有一定比例的资本所有权，并凭此所有权定期分得股息收益。股票的基本特征：1.非返还性2.流动性3.股东权4.风险性5.

8、投机性股票的分类：股票最基本的分类是普通股和优先股⒈普通股是上市公司最基本和最主要的股本。普通股股东享有以下基本权利：公司决策参与权，享受利润分配权、优先认股权、剩