第五章货币政策传导机制与效应分析

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1、第五章货币政策的传导机制与效应分析讲授人：冯庆水安徽农业大学金融系E-mail:jrqsfeng@yahoo.com.cn安徽农业大学金融系冯庆水E-mail:jrqsfeng@yahoo.com.cn中央银行学TheTheoryofCentralBank教学目的与要求：通过本章的学习主要要求同学们了解并掌握货币政策传导机制理论与内涵、综合传导过程及具体途径、货币政策效应及衡量、货币政策与其他政策的配合。重点与难点：货币政策传导机制教学内容：第一节货币政策的传导机制第二节货币政策的效应分析第三节货币政策与其他政策的配合第五章货币政策的传导机制与效应分析安徽农业大学

2、金融系冯庆水E-mail:jrqsfeng@yahoo.com.cn中央银行学TheTheoryofCentralBank本节计划讲授四个问题：一、货币政策传导机制的含义二、货币政策传导机制的传导过程三、货币政策传导机制理论四、开放经济下我国货币政策的传导第五章货币政策的传导机制与效应分析第一节货币政策的传导机制安徽农业大学金融系冯庆水E-mail:jrqsfeng@yahoo.com.cn中央银行学TheTheoryofCentralBank一、货币政策传导机制的含义货币政策传导机制是指货币管理当局确定货币政策之后，从选用一定的政策工具现实地进行操作开始，到实现

3、其最终目标过程中的各种变量的传递、中间环节相互之间的有机联系及其因果关系的总和。即：第五章货币政策的传导机制与效应分析第一节货币政策的传导机制安徽农业大学金融系冯庆水E-mail:jrqsfeng@yahoo.com.cn中央银行学TheTheoryofCentralBank二、货币政策传导机制的传导过程（一）传导过程（二）具体途径第五章货币政策的传导机制与效应分析第一节货币政策的传导机制安徽农业大学金融系冯庆水E-mail:jrqsfeng@yahoo.com.cn中央银行学TheTheoryofCentralBank二、货币政策传导机制的传导过程（一）传导过程

4、1.机构传导过程2.变量传导过程3.综合传导过程第五章货币政策的传导机制与效应分析第一节货币政策的传导机制安徽农业大学金融系冯庆水E-mail:jrqsfeng@yahoo.com.cn中央银行学TheTheoryofCentralBank二、货币政策传导机制的传导过程（一）传导过程1.机构传导过程2.变量传导过程3.综合传导过程货币政策的机构传导是指货币政策从中央银行运用货币政策工具开始，通过中间机构的传导，最后达到最终目标的过程。其传导结构图如下：第五章货币政策的传导机制与效应分析第一节货币政策的传导机制安徽农业大学金融系冯庆水E-mail:jrqsfeng@

5、yahoo.com.cn中央银行学TheTheoryofCentralBank二、货币政策传导机制的传导过程（一）传导过程1.机构传导过程2.变量传导过程3.综合传导过程货币政策的经济变量传导从中央银行变动货币政策工具开始，首先调控的经济变量是操作目标，进而影响中介目标变量，最后达到影响生产、物价、就业和国际收支等最终目标。其传导过程如下：第五章货币政策的传导机制与效应分析第一节货币政策的传导机制安徽农业大学金融系冯庆水E-mail:jrqsfeng@yahoo.com.cn中央银行学TheTheoryofCentralBank二、货币政策传导机制的传导过程（一）

6、传导过程1.机构传导过程2.变量传导过程3.综合传导过程货币政策的经济变量传导过程和货币政策的机构传导过程并不是相互独立的两次传导过程，而是一次传导过程的两个方面。两个过程综合起来，就构成了货币政策的综合传导过程。第五章货币政策的传导机制与效应分析第一节货币政策的传导机制安徽农业大学金融系冯庆水E-mail:jrqsfeng@yahoo.com.cn中央银行学TheTheoryofCentralBank二、货币政策传导机制的传导过程（二）具体途径货币政策传导过程的具体途径有三：1.投资支出途径2.消费支出途径3.国际贸易途径第五章货币政策的传导机制与效应分析第一节

7、货币政策的传导机制安徽农业大学金融系冯庆水E-mail:jrqsfeng@yahoo.com.cn中央银行学TheTheoryofCentralBank二、货币政策传导机制的传导过程（二）具体途径1.投资支出途径：2.消费支出途径3.国际贸易途径投资支出途径反映了货币政策如何影响投资支出的，主要有三个方面或渠道：利率对投资的效应资产价格对投资的效应信贷对投资的效应第五章货币政策的传导机制与效应分析第一节货币政策的传导机制安徽农业大学金融系冯庆水E-mail:jrqsfeng@yahoo.com.cn中央银行学TheTheoryofCentralBank二、货币政策

8、传导机制的