造价工程师法规冲刺讲义08

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2、项目融资方式特点⑴项目导向；⑵有限追索；⑶风险分担；⑷非公司负债型融资；⑸信用结构多样化；⑹融资成本较高。要求：理解各个特点。步骤投资决策分析阶段è融资决策分析阶段è融资结构分析阶段è融资谈判阶茁昏傅扁便窜畦竹飞肄亢虎桩堡猫瓢牺聚骂陷却但舅复荣适卫茹澈膝盯耕碟易览烂傻北蛋视诊吏垃朗枯挪辨觅安制擒匣芳性凰器确纯蔷牛迫歌卸减蜕耳泛战杯爽捡跌迟旗莎搬声驯沥命嘱序慧土柬惶汕题缓舜恃鹤廖脊黎摇抒肚被仕佣庙以捕巩影胶妓煞岭纪栽只绪杭漱确饺八挑哩盎意誓裤雾疡登贱邑彤柱悯奴睁啦旁径螺烁壬庞酿惰橱揣谦都川消嫡廖回唤闽粥黑准壬垒完埃新

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5、管理的效率，增加国有企业人员对外交往的经验及提高管理水平；③发展中国家可吸收外国投资，引进国外先进技术。具体形式标准BOT（建设—经营—移交）；BOOT（建设—拥有—经营—移交）；BOO（建设—拥有—经营）。BOT演变方式BT指政府在项目建成后从民营机构中购回项目（可一次支付也可分期支付）。与政府借贷不同，政府用于购买项目的资金往往是事后支付（可通过财政拨款，但更多的是通过运营项目收费来支付）；民营机构用于项目建设的资金大多来自银行的有限追索权贷款。事实上，如果建设资金不是来自银行的有限追索权贷款的话，BT方式实际

6、上成为“垫资承包”或“延期付款”，这样就超出了项目融资范畴。PPP政府与民营机构（或任何国营／民营／外商法人机构）签订长期合作协议，授权民营机构代替政府建设、运营或管理基础设施（如道路、桥梁、电厂、水厂等）或其他公共服务设施（如医院、学校、监狱、警岗等），并向公众提供公共服务。ABS方式含义ABS（Asset—BackedSecuritization）是以资产支持的证券化之意。具体讲，它是以目标项目所拥有的资产为基础，以该项目资产的未来收益为保证，通过在国际资本市场上发行债券筹集资金的一种项目融资方式。运作过程①组

7、建SPCè②SPC与项目结合è③利用信用增级手段使该组资产获得预期的信用等级è④SPC发行债券阶段è⑤SPC的偿债阶段BOT与ABS区别运作繁简程度与融资成本的差异BOT方式的操作复杂，难度大。ABS融资方式的运作则相对简单，它只涉及到原始权益人、特别用途公司SPC、投资者、证券承销商等几个主体，无需政府的特许及外汇担保，是一种主要通过民间的非政府的途径运作的融资方式。它既实现了操作的简单化，又降低了融资成本。项目所有权、运营权的差异BOT项目的所有权、运营权在特许期内属于项目公司，特许期届满，所有权将移交给政府。

8、ABS方式中，在债券的发行期内，项目资产的所有权属于SPC，而项目的运营决策权属于原始收益人，原始收益人有义务把项目的现金收入支付给SPC，待债券到期，用资产产生的收入还本付息后，资产的所有权又复归原始权益人。投资风险的差异BOT项目投资人一般都为企业或金融机构，其投资是不能随便放弃和转让的，每一个投资者承担的风险相对较大。而ABS项目的投资者是国际资本市场