债券培训基本资料---A

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1、债券的基本特征1上海财经大学金融学院授课大纲债券的特点债券的分类债券的定价债券的收益率国债回购套利策略违约风险与价格收益率债券投资的注意事项2上海财经大学金融学院一.债券的特点债券的含义债券的基本要素债券的特征3上海财经大学金融学院什么是债券？债券（Bond）是一种表明债权债务关系的凭证,持券者有按约定的条件（如面值、利率和偿还期等）向发行人取得利息和到期收回本金的权利。持券者是债权人，发债者（如国家、地方政府、公司或金融机构）是债务人。4上海财经大学金融学院债券的基本要素票面价值（FaceValue）或本金（Principal）偿还期

2、限（TermtoMaturity）或到期日（MaturityDate）利息（InterestorCoupon）或息票率（CouponRate）5上海财经大学金融学院债券的基本要素面值与本金面值是指债券票面上所标明的价值，它代表了发行人的债务和持有人的债权。面值确定了债券到期时发行人必须向持有人偿还的金额，该金额通常被称为本金（Principal）。债券的面值包括计价币种和面额两个内容。如美国中长期国债的面值一般为1000美元，我国国债的面值一般为100元。6上海财经大学金融学院债券的基本要素息票与息票率某债券每次支付的利息由息票（Cou

3、pon）或息票率（CouponRate）确定。息票是指债券每年支付的利息额，息票率则是指息票与面值的比率。息票率为0的债券被称为零息债券（Zero-CouponBonds）。例如：对于面值为100元、息票率为8%、每半年付息1次的债券，它的息票或年利息额为8元，因此，半年的利息额为4元。7上海财经大学金融学院债券的基本要素到期日与期限债券在发行时，一般要规定债券的到期日（MaturityDate）。债券的到期日是指债券偿还本金的日期。债券的偿还期（TermtoMaturity）是指从债券发行之日起至清偿本息之日止的时间，而债券剩余偿还期

4、是指发行一段时间之后的债券距离到期日剩余的时间长度。例如：某20年长期国债是2000年5月10日发行的，该债券的偿还期为20年，到期日为2020年5月10日，在2005年5月10日，该债券的剩余偿还期为15年。8上海财经大学金融学院案例：09国债（11）债券名称：2009年记账式十一期国债证券代码：090011上市日期：2009-6-17债券发行总额：280亿发行价格：100元债券期限：15年年利率：3.69%计息方式：附息付息日：每年6月10日付息频率：6月/次到期日：2024-06-06交易市场：跨市场9上海财经大学金融学院债券的特

5、征返还性。债务人有义务按规定的偿还期限向债权人支付利息并偿还本金。这与股票的非返还性形成了鲜明对比。流动性。债券大多可在二级市场上流通。债券的流动性一般要比银行存款高。安全性。债券的安全性受价格下跌和违约风险影响。一般来说，具有高流动性的债券其安全性也较高。国债和政府债有国家和地方政府的信誉担保，一般不存在信用（违约）风险，安全性最高，公司债券的安全性较低，但由于债券发行时有一套严格的资信审查制度并须发行人提供担保或抵押，因此公司债券的安全性也不会太低。收益性。债券的收益率通常比银行存款高，且比股票的收益率要稳定。债券的返还性、流动性、

6、安全性与收益性之间存在着一定的转换关系。如果某种债券流动性强，安全性高，在市场上供不应求，价格会上涨，其收益率也就随之降低;反之，如果某种债券风险大，流动性差，供过于求，价格必然下降，其收益率随之上升。10上海财经大学金融学院二.债券的分类债券的分类债券的主要类型我国的债券市场11上海财经大学金融学院债券的分类按发行主体不同，债券分为政府债券、政府机构债券、市政债券、公司债券等；按付息方式不同，债券分为零息债券、附息债券；根据票面利率是否浮动，债券分为固定利率债券、浮动利率债券；12上海财经大学金融学院债券的分类按期限长短，债券分为短期

7、债券、中期债券和长期债券。按照是否可以赎回，债券基本上分为三类：自由赎回债券不可赎回债券延迟赎回债券衍生类债券：可转换债券、可分离债券13上海财经大学金融学院我国债券的主要类型（1）政府债券（主要是国债）我国国债的发行人为中国财政部。主要品种有无记名式（实物）国债、凭证式国债和记帐式国债。我国发行的大多数凭证式国债是通过商业银行柜台发行。14上海财经大学金融学院我国债券的主要类型（2）中央银行债中央银行债，即央行票据；其发行人为中国人民银行；期限从3个月至3年，以1年期以下的短期票据为主。（3）金融债券金融债券是银行和非银行金融机构为筹

8、集资金而发行的债权债务凭证。在欧美国家，金融债券的发行、流通和转让均被纳入公司债券的范畴管理。金融债券包括政策性金融债、商业银行债券、特种金融债券、非银行金融机构债券、证券公司债、证券公司短期融资券。其中，