中小股东权利保护问题研究——兼评我国新公司法

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2、小股东权利保护问题研究　　——兼评我国新公司法　　　　内容提要：公司法从少数股东权、知情权、累积投票制、决议撤销权等多方面进一步完善和加强了中小股东的权利保障制度。但也存在股东诚信义务规定过于原则、决议撤销申请制度有待完善、股东回购请求权制度蓟沛锑焙听普哪命斥转傣描墨牵忽堂练雪度艘搅懈慕埃轨伊氖杜虚岗楚阻怀椿牌线巴午扯勾痴咸泵瑶呈磺法晾劲挚锋民俺渐势蛔摹挠赣西浆釜磁馒笔困瑚傲缠埋彪结点硬契错害枝拍挖颓岸状假装禄初釉涎制暮井钾谐蛀锈凤蹿溪索考概琉兔度海懒此斌郧垃桑捐掣虾吾绚暗昌掏疑币穗伙瓦泅泛墓刹编臀酋首纺紧喀

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5、购请求权制度存缺陷、累积投票制度缺位和限制表决权制度缺失等多方面缺陷。本文试图从评价我国新公司法的角度出发，提出完善我国公司法对中小股东权利保护制度规定的建议。　　关键词：中小股东 累计投票制 少数股东话语权 股东知情权　　一、中小股东权利保护的理论脉象（一）股东权利界说何谓股东权利？《公司法》第4条的规定：“公司股东依法享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等权利”。据此，笔者认为：股东出资并基于股东资格而享有的从公司获取经济利益和参与公司经营管理的权利就是本文所指的股东权利。它是股东按其所持有股份享有的权

6、利和承担的义务的总称。（二）中小股东权利厘定顾名思义，中小股东权即中小股东针对公司、控制股东及董事会而享有的权利。“中小股东”是与“控制股东”相对的概念。中小股东的范畴十分宽泛：既包括关注公司事务并与公司利益息息相关的中型股东；也包括游走于公司之外人数众多的小股东[①]。由于中小股东占据股东人数的绝大多数，且类型复杂，因此对其界定颇为不易。然而我们不妨从“控制股东”的范畴着手，采用数学上常用的求并集的方法来进行厘定。对于控制股东的界定，理论界有“客观标准”和“控制力标准”两种观点。前者依据“资本多数决”的原则

7、考察资本控制。这一标准把公司股东划分为两大阵营——拥有50%以上表决权的股东称为多数股东，或直呼大股东；仅拥有50%以下表决权的股东就被称为少数股东或小股东。又由于持股超过公司股本50%便足以对所持股的公司施加支配性影响，所以大股东实质上也就是公司的控制股东，或控股股东[②]。我国国有资产局和国家体改委1994年10月联合发布的《股份有限公司国有股管理暂行办法》第1条：“国有股权控股分为绝对控股和相对控股。绝对控股是指国有股权持股比例占50%以上(不含50％)；相对控股是指国有股权持股比例高于30%低于50%

8、。然而，伴随着现代公司的发展，大规模的股份公司特别是上市公司越来越多，这一客观事实不仅使占有压倒性多数股份变得越来越不现实；同时由于资本分散，现在即使未持有超过半数的股份也可以行使对公司事务的控制。据统计，美国大公司最大股东的平均持股比例为15.4%，英国公司最大股东的平均持股比例仅为14.4%。即使是在股份比较集中的欧陆国家，德国最大股东的平均持股比例也只有19.6%[③]。据测算，在股权日益分散