融资租赁融资业务概述

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融资租赁融资业务一、融资租赁业务的定义融资租赁（FinancialLeasing）又称设备租赁（EquipmentLeasing）或现代租赁(ModernLeasing)，是20世纪50年代产生于美国的一种新型交易方式，具体是指出租人（租赁公司）根据承租人（设备实际使用方）对租赁物的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买租赁物件，并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金，在租赁期内租赁物件的所有权属于出租人所有，承租人拥有租赁物件的使用权。融资租赁是集融资与融物、贸易与技术更新于一体的新型金融产业，在20世纪60～70年代迅速在全世界发展起来，当今已成为企业更新设备的主要融资手段之一，被誉为“朝阳产业”。我国20世纪80年代初引进这种业务方式后，二者十多年来也得到迅速发展，但比起发达国家来，租赁的优势还远未发挥出来，市场潜力很大。二、融资租赁业务的主要特征（一）、以融物的方式达到承租人融资的目的。租赁物由承租人决定，出租人出资购买并租赁给承租人使用，并且在租赁期间内只能租给一个企业使用。承租人负责检查验收制造商所提供的设备，对该设备的质量与技术条件，出租人不向承租人做出担保。（二）、出租人保留设备的所有权，承租人在租赁期间支付租金而享有使用权，并负责租赁期间设备的管理、维修和保养。（三）、租赁合同一经签订，在租赁期间任何一方均无权单方面撤销 合同。只有设备毁坏或被证明为已丧失使用价值的情况下方能中止执行合同，无故毁约则要支付罚金。（四）、租期结束后，承租人一般对设备有留购、续租和退租三种选择，若要留购，购买价格可由租赁双方协商确定。一、融资租赁业务的种类直接租赁，租赁公司通过筹措资金，直接购回承租企业选定的租赁标的物后给承租企业使用。承租企业负责设备的安装、维护，同时支付保险金和其他税金。回租租赁，又称回购租赁、返还式租赁，是指由设备使用方首先将自己的设备出售给融资租赁公司（出租人），再由租赁公司将设备出租给原设备使用方（承租人）使用。委托租赁，出租人接受委托人的资金或租赁标的物，根据委托人的书面委托，向委托人指定的承租人办理融资租赁业务。在租赁期内租赁标的物的所有权归委托人，出租人只收取手续费，不承担风险。转租赁，由租赁公司作为承租人，向其他租赁公司租回用户所需要的设备，再将该设备租赁给承租企业使用，原租约与转租约同时并存有效。杠杆租赁，出租人在投资购买租赁设备时享有杠杆利益，也就是说出租人在购买价格昂贵的设备时，自己以现金投资设备成本费的20％－40％，其余的购置费用通过向银行或保险公司等金融机构借款而获得，然后把购得的设备出租给用户。这种做法类似银团贷款。百分比租赁，又称收益租赁，是把租赁收益和设备运用收益相联系 的一种租赁形式。承租人向出租人缴纳一定的基本金后，其余的租金是按承租人营业收入的一定比例支付租金。百分比租赁形式下，出租人实际参予了出租人的经营活动。一、融资租赁的优势融资租赁属于服务贸易，是集金融、贸易、服务为一体的知识密集型边缘产业。企业借助租赁这个载体，拓展出既能减少风险，又能增加收益的交易模式。融资租赁对经济有促进销售、刺激投资、带动消费、扩大就业、增加税收、解决中小企业投融资难的六大作用；此外在推动国民经济发展、加快企业技术创新、促进国际贸易发挥着十分重要的作用，在引进资金、技术和先进设备等方面做出了重大贡献。而对于承租企业来说，其特殊优势主要体现在以下五个方面：（一）、通过融资租赁，解决资金需求，满足企业发展。企业的资产购买，完全可以通过融资租赁来实现，不仅解决了资金缺口，而且它使得以计划现金流为基础的融资变为可能，同时达到“轻占用、重使用”的目的。自筹部分资金，发挥杠杆作用，就能实现企业正常经营。案例：A集团是一家颇具规模的机床制造企业，为了在快速变化的市场竞争中取胜，集团决定采购包括特种机床、IT系统、网络设备等全套的软硬件设施。经测算，全部设备投资高达12亿元。作为一家从事机床加工的企业，稳定的现金流对公司经营至关重要，虽然更新生产设备可以显著 提高生产效率，对公司长远的发展意义重大，但是短期内如此高额现金支付，对A集团有不小的困难。虽然A集团保持着很好的银行信用，可以考虑银行信贷来解决，但是如此高额的贷款势必增加集团的负债比率，这对于正在筹备中的企业债券的发行诸为不利。另一方面，根据设备商提供的付款条件，集团需在18个月内付清全部价款，而其中60%需在首期款的三个月内支付，加上系统维护成本，现金流的巨大波动也是一个棘手的问题。在系统运营初期，企业面临很大的现金净流出，只有在全部设备更新完成后，才可逐步稳定现金流。面对巨大的前期投资和滞后的收益，如何消弭如此巨大的现金净流出对企业财务稳健性的影响，是一个颇令集团领导踌躇的难题。在专家建议之下，集团领导与租赁公司取得了接触，了解了融资租赁这样一种新的筹资手段。经过谈判，融资租赁公司以自有资金将A集团所需的全部设备和软件一次性购入，向A集团出租，出租期限为5年，A集团在租期内每个月末支付等额的租金，租期结束之后设备归A集团所有。而作为对融资租赁公司提供服务的报酬，A集团需在融资租赁业务开始时，按照总价款12亿元的1.5%即1800万元向融资租赁公司一次性支付服务手续费，并且租赁设备的租金计算中，需在原价款之上增加7.76%的融资利率。（二）、匹配还款期限和额度，保证稳定的现金流，租金支付方式灵活多变。融资租赁在租金收取方面方式较为灵活，出租方可以根据承租方的生产性质、资金状况和销售的季节特征等，再还款时间与金额方面与 企业的实际经营状况相结合，而不拘泥于定期、定额支付租金的形式。如按支付时间间隔期，可以分为年付、半年付、季付、月付；按每次租金是否等额，可以分为等额支付和不等额支付。在上例，A集团在共计5年的租赁期内，每个月的租金支出为均等的2419万元（其中第1个月需额外多支付手续费1800万元），经过这样的资金安排，A集团的现金流变得非常稳定，并且不对集团构成任何资金压力。（三）、减少税额支出，提高企业收益。解释：根据我国会计制度和税法的规定，用于固定资产的投资的支出，不能作为当期费用在税前列支，而只能按规定的标准提取折旧。这样企业不仅要在前期投入较大数额的资金，而且在生产中只能按规定比例进行抵扣。采用融资租赁方式取得固定资产，对承租人来说可以在经营活动中，以支付租金的方式冲减其经营利润，减少税基，从而减少应交纳的企业所得税税额，提高企业收益和现金流量。案例：上例A集团购买的设备，价值12亿元，法定折旧年限是15年，在利用银行贷款自行购置并以直线法折旧时，年折旧率是6.67%，各年的折旧费用是7600万元，15年累计折旧是11.4亿元，另有残值6000万元（是原值的5%）。现在以融资租赁方式租入设备，若租赁期限是5年，则折旧年限也是5年，以直线法折旧时年折旧率是20%，各年的折旧费用是2.28 亿元，5年累计折旧也是11.4亿元，另有残值6000万元（是原值的5%）。按法定年限折旧时，5年的累计折旧是3.8亿元；以5年期融资租赁合同租入设备时，5年的累计折旧是11.4亿元，相比之下，折旧费用加大7.6亿元。折旧费用的加大，就是企业所得税税基的等额减少，由于企业所得税的税率是33%，因此，在5年内减少的所得税是25080万元。现在假设，企业采用银行贷款模式，贷款期和租赁期都是5年，都是每月末还一次等额本息或等额租金。又假设贷款年利率5.76%，租赁年利率是7.76%。另外，租赁公司在期初还按设备价值的1.5%收取一次性的租赁手续费1800万元，各期租金是2419万元，租金总额合计为146964万元。而如果利用银行贷款，则各期本息是2306万元，本息总额是138394万元。同银行借款比，利用融资租赁，企业要多承担8570万元。但是，利用融资租赁可以使得企业节税25080万元，因此，归根结底，企业利用融资租赁可以使得比利用银行贷款多得16510万元的好处。综上可见，如果某企业注重的不是其财务报表的表面收益水平，而是希望能够实际上减少其所得税的税负，那么利用融资租赁较之银行贷款更为有利。（四）、盘活企业资产，利用出售回租方式，取得企业经营所需的资金。 解释：采用售后回租的承租人可以将自有设备出售给租赁公司，保留资产的使用权，然后再以融资性租赁的方式从租赁公司租回来，这样既能获得所需的资金，同时又为出租人提供有利可图的投资机会。案例：B企业拥有某生产设备原值6000万元。现企业为增加流动性，将该设备所有权转让给融资租赁公司，再按照原值的6折回租，租赁金额3600万元，期限3年。B企业仍然拥有设备的使用权，并获得了3600万元的流动资金，在3年内按季归还，每次只需归还300万元本金及相应租息，对B企业的未来现金流并不造成较大压力。（三）、表外融资，优化资产负债表；银租联动，保持银行授度。解释：一般企业贷款都要体现在财务报表上，如果负债比例太大，将影响企业的资信程度。通过融资租赁的经营性租赁方式，可以将租赁资产显示在出租人身上，承租人既可使用租赁物件，又不显示负债，实现表外融资，优化资产负债结构。通过银租联动，不仅可以继续保持银行授信额度，还增加了资金使用额度。案例：某上市C公司通过融资租赁公司按经营性租赁方式购置5000万元的设备，租期3年，每月末支付租金，会计处理时不作为自有固定资产处理，只在“租入固定资产登记表”中作表外登记，支付租金时记入成本费用之中。虽然银行非常愿意给C公司贷款，但由于银行贷款 在该公司体现为负债，增加了C公司的资产负债率，而经营性租赁不但不增加负债，而且具有增加经营业绩的功能，因此该公司选择了经营性租赁模式。（五）综上所述，该企业是上市公司，通过选择经营性租赁方式，可实现表外融资，美化公司的财务指标，降低资产负债率，提高每股收益。五、融资租赁与分期付款的主要区别（一）、分期付款是直接融资，而融资租赁是以融物的方式融资。（二）、分期付款一般首付较高，期限较短；而融资租赁首付较低，期限较长。（三）、分期付款还款方式较固定，而融资租赁较灵活。（四）、分期付款对厂家（或银行）的风险较大，而融资租赁风险相对较小（所有权在融资租赁公司），特别适合中小企业融资。六、