日本的金融体制和货币政策

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1、日本的金融体制和货币政策一、战后日本金融体制（一）口本的金融机构体系日本的金融机构体系是rti中央银行、政府政策性金融机构、民间金融机构等组成，其中中央银行居于核心地位，整个金融体系是以屮央银行•■…H本银行为领导，民间金融机构为主体,政府政策性金融机构为补充的模式。口本银行是口本的中央银行，成立于1882年。1942年颁布《口本银行法》。1949年成立政策委员会。1997年修订《日本银行法》并于1998年4月1日正式生效。日本银行的主要职责是：1）通过保持物价稳定促进国民经济健康发展；2）保证结算系统顺利、平

2、稳运行,从而确保金融体系的稳定。同别的中央银行一样，tl本银行扮演着“政府的银行”、“银行的银行”、“发行的银行”等重要角色，引导者整个金融体系的运营。但在中央银行同政府的关系上，日本同他国有一些不同之处，其主要表现就是中央银行在执行金融政策方面自主性和独立性相对较弱，在政府面前儿乎是无条件的服从。（二）tl本金融体系的特点tl本的金融体制带有浓厚的欧美色彩，也具有自己鲜明的特色。1）分业经营。其长期金融和短期金融、银行业务和证券投资业务、国内金融和国际金融等业务军事严格区分、由不同的金融机构从事。具体来说，以

3、短期金融业务为主的是普通商业银行，有都市银行地方银行和日本的外籍银行，这些银行是日本银行业的主要部分；提供长期资金融通的主要是长期信用银行、信托银行等，其主要职责是为了减轻普通银行的长期资金供给负担。tl本银行业与证券投资业相分离的原则是在1947年的《证券交易法》中确立的。1949年的《外汇及外贸管理法》规定，只有制定的外汇专业银行才能在外汇市场上从事国际金融业务活动，进入20世纪90年代以来，日本开展金融改革以推行经济口rfl化政策,其严格的分业经营体制开始松动。2）间接金融占主导地位。在日本经济的发展历程

4、屮，由于经济体制、民族心理等多方面的原因，证券市场的发展极为缓慢。日本企业筹措资金的手段除了内部积累外，主要是通过借取长期资金。I'可接金融在口本金融活动中占主导地位。二、日本的货币政策概述（一）日本的货币政策目标根据新《日本银行法》规定，日本银行作为日本的中央银行，其目标为控制现金和货币，维持物价稳定，以促进国民经济建康发展。日本银行设定隔夜信用拆借利率为货币政策的操作目标。（二）口本的货币政策决定FI本银行政策委员会负责货币政策的制定和执行以及FI本银行的管理。委员会成员共9名，由tl本银行总裁和两位副总裁

5、以及六名审议委员组成。六名审议委员来白不同的行业背景。委员会原则上每月召开两次会议，讨论关于货币政策的重大决策。会后委员会将公布会议的议事摘要，包括公开市场操作的方针、贴现率的变动以及央行对目前经济金融形势的判断。根据《日本银行法》第55条规定，日木银行将在操作Z前公布货币政策会议决定的结果，披露公开市场操作的工具、操作期限以及决定利率的手段。除此Z外，日本银行还会公布操作的交易对手的资格和要求。公开市场操作之后，日本银行将公布操作的所有数据、包括交易数量和利率。（口本银行对各类须披露的信息做出了详细的规定，详

6、见参考文献）(三)日本货币政策的实施日本银行通过公开市场操作和向金融机构提供贷款来调节金融机构在日本银行准备金账户(CABs)的头寸，继而通过调节货币市场利率來控制货币。同时货币市场利率又会影响各个市场的利率，从而实现整个市场的价格稳定。1、准备金账户(CABs)准备金账户的目的是为满足金融机构之间的支付清算，以及达到日本银行的法定准备金存款的要求而设立。金融机构通常会通过货币市场的借贷来管理准备金账户。因此口本银行可通过对准备金账户头寸的资金量控制影响货币供应量和货币市场利率。2、货币市场的公开市场操作日本公

7、开市场操作由H本银行政策委员会的货币政策会议决定。操作工具包括买卖短期贴现国债(TBs)、短期政府债券(FBs)、商业票据、日本政府公债(JGBs)等等。一般情况下,日本银行的公开市场操作目标是保持隔夜信用拆借利率在确定的目标利率范围内。但从2001年3月起，日本银行开始采取新的操作方法，将金融机构在中央银行的准备金账户(CABs)头寸作为操作目标。2006年3月，日本央行又重新恢复隔夜信用拆借利率为操作目标3、日本银行的再贷款日本银行的再贷款既包括票据贴现，如日本政府公债(JGBs)，也包括由日本银行认定的票

8、据抵押担保后对金融机构的贷款。随着日本金融改革的推进，日本银行更多的依靠公开市场操作来影响市场利率，再贷款在货币政策中的作用逐渐减弱。三、日本货币政策历程(一)1985—1989年，扩张的货币政策与泡沫形成。20世纪80年代中期，由于日本对美贸易大量盈余，tl美贸易磨擦日益激化。1985年9M22口，美口等五国财长与屮央银行行长在美国纽约的广场饭店签订了“广场协议”，旨在降低美元对日元