美国商业银行利率定价机制分析_潘小明

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1、DOI:10.16529/j.cnki.11-4613/f.2014.02.011金融论坛2014年第2期（总第218期）美国商业银行利率定价机制分析潘小明［摘要］本文通过研究美国银行业的利率定价机制，得出如下结论：利率市场化可在短期内完成；利率管制并未给美国银行业带来超额利差与利润；无论是短期还是中长期，利率市场化均不必然导致利差水平下降；完善透明且国际化的金融市场催生其成熟的利率形成机制，联邦基金利率、LIBOR、国债及掉期利率分别作为美国银行业短中长期资金定价的基准利率。中国在不放松市场准入限制

2、的情况下推进利率市场化，缺少一种机制来抵消超额利差；商业银行应建立融合利率、费率与汇率的客户关系定价机制，并重视建设全面风险管理体系和管理会计体系等。［关键词］美国商业银行；利率定价机制；利率市场化；基准利率［文章编号］1009-9190（2014）02-0027-08［JEL分类号］G10［文献标志码］AAnAnalysisoftheInterestRatePricingMechanismoftheUSCommercialBanksPANXiao-ming［Abstract］Thispaperana

3、lysestheinterestratepricingmechanismoftheUSbanksandcomestheconclusionthattheliberal－izationofinterestratecanbecompletedinashorttime;theinterestratecontroldoesnotprovideexcessspreadandprofitsfortheUSbanks;intheshort,mediumorlongterm,theliberalizationofin

4、terestratedoesnotnecessarilyresultinadecreaseinspread;perfect,transparentandinternationalfinancialmarketsfosterfineinterestrateformationmechanism,therepresentationofwhichisthatthefederalfundrate,LIBOR,treasurysecurityandswapratesbecomethebenchmarkintere

5、stratefortheUSbanks’pricingrespectivelyintheshort,mediumandlongterm.OnconditionthatChinadoesnotrelaxtherestrictiononmarketentranceandpromotestheliberalizationofinterestrate,thereisn’tamechanismtooffsettheexcessspread;commercialbanksshouldestablishacusto

6、mer-relationshippricingmechanismmixinginterestrate,feerateandexchangerate,andpayattentiontototalriskmanagementsystemandmanagementaccountingsystem.［Keywords］UScommercialbank;interestratepricingmechanism;liberalizationofinterestrate;benchmarkinterestrate未

7、来3~5年是中国利率市场化进程完成最后临门一脚的关键窗口（周小川，2010；中国人民银行，2012；巴曙松，2012），国内不乏围绕利率市场化的理论研究和实践探索（庞东，2012），其中，美国金融市场由于其市场化程度和影响力水平自然成为国内研究的主要对象。然而纵观国内研究资料，仍难以找到针对以下业内所关心问题的有信服力的答案：一是利率市场化是否会导致商业银行利差水平下降？二是美国金融市场基准利率及其形成机制是什么？三是美国商业银行利率定价的具体实践有哪些特色？本文拟通过实证研究，针对以上三个问题，在前

8、人研究基础上加以补充、修订与完善，相关问题分别在本文第一、二部分加以论述，在第三部分里提出一些相关建议。一、利率市场化与商业银行利差水平（一）美国实施与取消利率管制的关键节点及其驱动因素1.美国利率市场化进程简要回顾。美国联邦政府始于1933年的利率管制仅是针对存款利率（少数州立政［收稿日期］2013年7月26日［作者简介］潘小明，男，平安银行总行办公室，ACCA，经济师，硕士（深圳，518001），E-mail：ican_pan@hotmail.com