股权激励制度的核心(华扬资本黄云凯)

《股权激励制度的核心(华扬资本黄云凯)》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、股权激励制度的核心---—长期动态优化很多企业都有实行股权激励，股权激励制度的表现形式也多种多样，如实股、期权、虚拟股或这几种模式的组合，但是激励效果却各有不同和千差万别。股权激励是否成功的关键因素是什么？笔者认为，不管实施何种股权激励模式，股权激励要有成效，须坚持股权分配的长期动态优化。我们先看两个案例。两个案例：华为和温氏集团华为在创业早期的1990年推出员工持股计划，于2001年推出了虚拟股票期权计划，在2008年后开始采用饱和配股制。为使优秀员工能持有公司股份，华为通过不断增资扩股，吸收员工参与配股，而大

2、股东的股权则是在不断稀释。任正非目前在华为持股比例只有1.18%，而华为控股工会持股98.82%。华为控股工会作为华为员工的持股平台，是华为历经25年发展壮大的重要工具。据2012年度华为公司年报，华为销售收入为2202亿，净利润154亿。华为最近一次变更后形成的股权结构（2012年11月5日）3温氏集团被誉为农业领域的“华为”，是一家以养鸡业、养猪业为主导的现代大型畜牧企业集团。1983年7户农民、8个人每人出资1000元，集资8000元创立温氏企业，温氏家族一户两股，合计持股比例为25%。1986年推行职工全

3、员持股制,打出了富有现代企业色彩的口号———“温氏食品、人人有份”。1990年至2010年为了保证更多的员工均能成为公司股东,温氏集团相继多次实行增资扩股。截至2010年5月14日，持有公司最多股权的股东温鹏程，持股比例为2.95%左右，温氏家族其他成员合计持股比例为15.59%，而温氏集团工会共代表7894名温氏集团员工的持股比例占50.25%，具体如图所示：根据2012年相关数据显示，温氏集团全年上市肉鸡8.65亿只，肉猪813.9万头，全年的销售收入达335亿元。温氏集团连续30年一直以50%以上的速度增长

4、，成为亚洲最大的养殖企业。股权分配长期动态优化的主要内容华为和温氏集团所处的行业不同，人力资本的特点不一样，股权激励制度也有诸多各自的安排，如员工持股范围、定价机制、入股和退股的条件、公司治理结构等方面各有不同，但是，其股权激励制度都体现了股权分配的长期动态优化。首先，根据员工岗位级别体系，确定每一岗位级别认购股权数量的上限；其次，根据当年员工绩效考核的结果授予该年员工可认购的股权数额，员工绩效考核结果不同，则授予的股权数额不同或者没有。员工岗位级别不提升，被授予的股票数量则不超过该岗位级别认购股权数量的上限3。

5、如果想要得到更多股票，须努力工作上升到更高级别以及绩效更优；第三，公司根据公司的发展规划和上一年度退出股权数量确定每年公司新增股权总量。这样，员工持有的股权数额完全由其对公司贡献的大小而定，员工持股是动态的，在长期的年复一年的绩效考核中得到优化。股权分配长期动态优化是平衡企业内部各方利益的利器企业首先是一个利益共同体，只有正视和清晰企业内部各方利益，解决企业“为谁而生产”问题，才能让企业成为“事业共同体”和“价值共同体”。企业成长过程中的不同阶段，需要的人才结构和解决的核心命题不同，既要激励现在的奋斗者，又要考虑

6、到历史的贡献者，还要吸引未来优秀的人才。任正非讲，一个公司“不尊重历史英雄，就不会英雄辈出”，同时，任正非也注意到老员工持股多分红多而产生“怠惰”的情况，大力动员老员工向基层员工员工转让股份。股权分配长期动态优化可以很好地平衡企业内部各方利益，在企业的“新陈代谢”中平稳过渡和传承。股权分配长期动态优化是一套甄选和纠错机制股权收入是员工整体薪酬体系的一部分，表面看是按“资”分配，实质是按“劳”分配或者是按“贡献”分配。股权的分配是一个难点，如果处理不好，员工会感觉不公平，工作积极性会受到影响。股权分配的长期动态优化

7、本身就是一种公平的机制，因为从短期来看，员工对公司的贡献确实难以量化，但是从长期来看，真正对公司贡献大的员工是有目共睹的。如果短期绩效考核不公平，将来绩效上来了，股权数量也会增加上来，这套机制能够自动纠错。任正非告诫员工，不要计较于股权一时的得失，如果努力奋斗，股权会上来的，无非是迟一些时间。长期动态优化的股权分配还是一套甄选机制，可以真正选择出公司的中流砥柱和骨干，防止投机者的钻营。作者：黄云凯：华扬资本董事长，长期动态优化股权激励模型创始人。.3