第7讲 风险与信息

《第7讲 风险与信息》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、第7讲风险与决策中国农业大学经济管理学院侯云先第一节风险与衡量风险的概念：预期收益不能实现的可能性概率：某一种状态出现的可能性。概率的形成：1.借助于过去的经验判断2.取决于主观性的判断期望值：所有可能状态的加权平均。——反映了每一种行动方案的总体趋势或平均结果。——概率分布越密集，实际结果越有可能接近于期望值，即实际结果与期望值的离差就可能越小。概率分布越密集，风险越小。10/8/20212侯云先例：彩票A的价格是125元，中奖后可得625元，中奖的概率是20%，彩票B的价格是200元，中奖后可得400元，中奖的概率是50%.有一个人有1000元，其预期效用为u=M1/2，可以选择彩

2、票A和彩票B，问如何选择效用最大？未中奖中奖彩票A彩票B10/8/20213侯云先例：风险的定量描述股市状态较大幅度下跌不景气一般缓慢上升繁荣期望收益率方差标准差发生概率0.050.20.50.20.05政府债券888888%00%公司债券12109889.1%0.0000890.94%股票A-36118.5199.2%0.0016014%股票B-2912152612%0.0023204.82%评价方案的风险性？10/8/20214侯云先例：就业方案选择离差、方差与标准差：衡量波动程度的指标业绩好业绩一般期望报酬方案甲：佣金制0.5，20000.5，10001500方案乙：固定薪水制0

3、.99，15100.01，5101500业绩好离差业绩一般离差期望报酬平均离差方案甲：佣金制0.5，20005000.5，10005001500500方案乙：固定薪水制0.99，1510100.01，510990150019.81500-5100.99*10+0.01*990评价风险？方差:离差平方的平均值标准差：方差的平均根10/8/20215侯云先第二节风险偏好与风险决策措施风险偏好为什么一般的人不喜欢冒风险呢？为什么在两个有同样预测利润额的方案中，大多数决策者宁愿选择风险较小的方案？10/8/20216侯云先降低风险决策措施（一）多角化假如某个企业进行多角化经营，经营1和经营2的

4、相关系数为，经营1经营2多角化经营收益率r1=R1/kr2=R2/kr1=(R1+R2)/2k资本kk2k利润R1R2R1+R2均值标准差10/8/20217侯云先降低风险决策措施（二）保险保险公司，道德风险，保险市场；投保可以降低风险平安，0.99事故，0.01期望方差不投保1009099.9〉0投保99.999.999.9=010/8/20218侯云先降低风险决策措施（三）信息的价值，表现为交换价值，可称为价格信息的价格：获得信息后决策的收益/获得信息所耗费的社会平均必要劳动时间10/8/20219侯云先第三节风险决策与不确定性决策决策方法的类型(1)定性决策方法：德尔菲法创造

5、性思维头脑风暴法等(2)定量决策方法：肯定型决策：条件明确，结果肯定风险型决策：存在各种自然状态、概率可预测不确定型决策：自然状态难以确定、概率无法预测10/8/202110侯云先决策原则信息原则预测原则可行性原则系统原则反馈原则10/8/202111侯云先决策的过程或程序形成决策问题各方案的可能性用概率来描述利用各方案结果的度量值给出各方案偏好选择最为偏好的方案决策系统决策分析10/8/202112侯云先决策分析研究问题的特征不确定性动态性多目标性模糊性群体性10/8/202113侯云先不确定型决策方法P3831、最大最大准则（乐观准则）——大中取大（收益值）2、最大最小准则

6、（悲观准则）——小中取大（收益值）3、乐观系数准则（折衷准则）——乐观系数4、后悔值（遗憾准则）——大中取小5、等可能性准则——假设概率相等6、中庸准则——（乐观值+4最可能值+最悲观值）/6方法（准则）10/8/202114侯云先不确定型决策分析举例某公司现需对某新产品生产批量作出决策，现有三种备选行动方案。S1大批量生产；S2中批量生产，S3小批量生产。未来市场对这种产品的需求情况有两种可能发生的自然状态；N1需求量大，N2需求量小。经估计采用某一行动方案而实际发生某一自然状态时，公司收益表如下。请分别用以下五种方法求最优行动方案。1)悲观准则最大最小准则2)乐观准则最大最大准则

7、3)等可能性准则4)乐观系数准则(取=0.7)5)后悔值准则N1N2S130-6S220-2S3105收益行动方案状态10/8/202115侯云先解：写出步骤和选出最优解。N1N2悲观准则乐观准则等可能性准则乐观系数准则S130-6-6301219.2S220-2-220913.4S31055107.58.5N1后悔值N2后悔值后悔值准则S101111S210710S320020=0.7收益行动方案状态收益行动方案状态10/8/202116