[精品]研究动态

《[精品]研究动态》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、世界金融危机研究综述07经济一班黄帅07040109摘要：：本文主要介绍了金融危机的有关理论，以及对当前全球金融危机的研究进行了总结，在经典经济学理论中，比较有影响的是是马尔萨斯和马克思以及恩格斯的理论。在现代经济学理论当中，主要针对固定汇率制崩溃以后的金融危机。比较成熟的是第一代，第二代和第三代金融危机模型。最后，汇总了国内外关于当前金融危机的成因以对策理论。关键词：金融危机研究动态综述一、国外关于金融危机的研究动态1.经典经济学理论研究动态【9】1.1马尔萨斯:消费不足危机论马尔萨斯认为:积累与消费之间保持适当的比例是财富增长的前提，保持比例的困难在于为

2、产品提供足够的市场，创造充分的冇效需求，激励企业家的生产动机,而不在于提高劳动生产率。他用收入中储莆部分过多、消费部分不足来解释经济危机。1.2马克思：生产相对过剩的危机论马克思认为，周期性的经济危机是资本主义特有的现象。经济危机的爆发是资本主义扩大再生产最终受到社会冇支付能力的消费需求的限制的结果。马克思经济学分析的中心是资本主义经济关系或经济制度，所以，他对生产过剩危机的分析，并没有停留于经济现象分析，而是深入到资本主义经济关系或经济制度中探寻根源。1.3凯恩斯：有效需求不足危机论凯恩斯《就业、利息和货币通论》一书1936年岀版，他不同意新古典经济学关于

3、市场价格灵变，价格机制口J以自动使供求均衡的理论。他认为，失业和危机不是资本主义制度的必然产物，它只是“有效需求”不足的结果。冇效需求不足必然导致普遍生产过剩的经济危机和大量的非自愿失业。2.现代经济学理论研究动态【11】在现代经济学理论当中，比较成熟的是第一•代,第二代和第三代金融危机模型。这些模型主要针对固定汇率制崩溃以后的金融危机。2.1第一代金融危机模型克鲁格曼认为，政府过度扩张的财政货币政策导致经济基础恶化、引发对固定汇率投机攻击，并最终引爆金融危机。货币危机的根源在于政府的宏观经济政策（主要是过度扩张的货币政策与财政政策）与稳定汇率政策（如固定汇

4、率制）之间的不协调。以他为代表发展出了所谓的第一代货币危机模型。对政策制定者的建议是，必须保证各项政策之间的一致性，不断强化宏观经济基础变量。列诺德和加伯(FloodandGarber)放弃了克鲁格曼的完全预见能力假设，认为国内信贷过程是随机的，投机攻击的吋间是不确定的，并在此基础上构建了简单的线性模型。2.2第二代金融危机理论奥伯斯德菲尔德等为了解释20世纪90年代发生的欧洲货币体系危机，提出了第二代货币危机模型。模型强调多重均衡和危机的“自我促成"(self-fulfilling)性质——投机者的信念和预期最终可能导致政府捍卫或放弃固定汇率。他认为外部经

5、济条件变化对国内经济的冲击导致金融危机。2.3第三代金融危机理论米什金和斯蒂格利茨等引入不对称信息理论，认为信息不对称逐步积累金融风险,最终导致金融危机的爆发，同时还提出了由于信息不对称导致逆向选择和道徳损害问题口益严重的其他机制。随着世界经济的发展，国际经济一体化趋势的口益加强，国际金融危机产生的原因和机理更为复杂。经济学家的解释大多是“事后”行为，当一次金融危机爆发后会出现一些理论予以解释,这些理论对解释特定的国际金融危机有一定的说服力，但当新的金融危机爆发,这些理论又可能会显得无能为力。FT而还没有一个理论能概括多种导致国际金融危机的因素，从而成为一个

6、一般模型。3.关于当前全球金融危机研究动态①Fcr—nandcz,Kaboub&Todorova(2008)认为，金融危机是由内生于资木主义制度的深层次的结构性缺陷造成的。不平等是引发这次危机发生的主耍结构性原因。停滞不前的收人、□益上涨的生活成本和房价、对低收人家庭购房没有或极少实质性的支持等因素影响经济稳定。【22】②M.Lim(2008)认为,从根本上來说，金融危机是以卜三类不平衡的结杲:财富和收入不平衡、经常项冃不平衡、金融部门不平衡。同时，金融部门的不平衡，即放松金融管制和金融创新，它们扩散和放大了整个金融系统的风险。【22】③E.M.Gralic

7、h(2007)认为,次贷危机之所以会酿成现在的严重后果，美联储的监管错位要负很大的责任。因此，此次金融危机的教训之一就是急需建立流动性管理的国际准则，预防相同危机的再次发生。【22】④Cabal一loro,Farhi&Gourinchas(2008)认为应该从国际金融体系缺陷的角度來认真审视此次金融危机。在美元山主导的国际货币体系里，世界各国对美国金融资产的依赖性太大，市场对美国金融资产存在长期过度的需求。⑤R.Saraogi(2007)从利率、房贷屮请者和金融机构这三个方面分析了次贷危机的发生机制。他认为，美联储在2003年把税率降到1.5%这个自1958

8、年以来的历史最低点，使得廉价的信用贷款充斥着整个市场