“一带一路”背景下对外投资风险规避的保障机制

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1、“一带一路”背景下对外投资风险规避的保障机制SecurityMechanismtoAvoidRisksatChineseOutboundInvestmentundertheBackgroundofOneBeltandOneRoadInitiative作者：孙南申作者简介：孙南申，复旦大学法学院教授、博士生导师，澳门科技大学特聘教授。原文出处：《东方法学》（沪）2018年第20181期第22-29页内容提要：随着“一带一路”背景下的对外投资发展，如何预防与应对中国企业面临的各种投资风险是当前的主要法律问题。对外投资面临的各类风险主要分为商业风险与政治风险两大类。对投资者而言，政治风险是

2、最大的风险，需要通过特别程序与措施加以预防与规避。同时，对外投资企业应建立和强化企业风险管理机制，以有效规避对外投资中的各类风险，尤其是商业风险。对征收等政治风险的转移措施主要通过投资保险机制进行，包括本国商业保险机构或多边投资担保机构公约承保非商业性风险，实现跨境投资风险的转移。对已发生的非商业性投资风险，尤其是中国企业因被征收而遭受的损失，更有效的途径是诉诸国际层面的争端解决救济程序。其主要是依1CS1D公约提起的国际投资仲裁程序，同时应关注其中的管辖异议规则与内部审查机制。期刊名称：《国际法学》复印期号：2018年06期关键词:“一带一路”对外投资/风险规避/保障机制/投资仲裁

3、标题注释：本文为作者主持承担的国家社会科学基金项目“国际投资争端解决程序的保障机制研究”（项目批准号:17BFX145）的阶段性研究成果。一、〃一带一路"背景下的对外投资趋势目前,中国正在推动”一带一路”倡议下对外基础设施的投资。”一带一路”沿线国家城镇化程度低、基础设施落后,对铁路、港口、机场、电力等设施存在巨量需求，这直接拉动了我国工程机械、电力设备、钢铁、建材等行业的发展。同时，中国是世界最大的能源进口国与消费国,中国对外投资的自然资源行业,如能源、矿业、电力、交通等，均涉及基础设施建设，这也与我国能源和资源安全密切相关。〃一带一路"包括〃丝绸之路经济带〃及"21世纪海上丝绸之

4、路"，连结沿线65个国家，是中国政府推行的国际开放性倡议。中国在2015年已实现了世界第二大投资国的跨越,当年的对外投资总额已达1456亿美元，其增速已超过了外商直接投资。"一带一路"沿线国家的城镇化程度低、公用事业落后，对铁路、港口、机场、电信、公路等基础设施存在巨量需求，但缺乏资金与技术。据亚洲开发银行测算，亚洲国家需要每年7300亿美元的基础设施投资，这将直接推动我国电力设备、工程机械、钢铁、建材等行业通过对外PPP项目投资进一步发展。2014年月，中国政府正式宣布成立44亿美元的"丝路基金"。2015年12月，中国发起设立的亚投行正式成立,构成落实"一带一路"建设的重要融资平

5、台。2016年年初,中国同阿联酋、卡塔尔设立了200亿美元的共同投资基金，将联合投资中东传统能源、基础设施、高端制造业等领域。①中国经济发展进入新常态，传统行业也需要通过技术创新转型升级。为此，中国企业以购买先进技术、成熟品牌为目的〃走出去"的趋势不减。2017年，中国企业对沿线国家的跨境投资并购也较活跃。同时，西欧、北美、东南亚和南亚仍是中企海外并购的主要目标国，收购与其核心业务直接相关的项目，尤其是与智能制造、数字经济相关的股权并购活动将成为对外投资重点,以获得成熟技术和供应资源。不过,在并购对象涉及敏感性行业情况下,并购投资更容易引起东道国的安全审查问题。从中国近年对欧美投资的

6、现状看，中国对欧盟的投资主要针对公用设施与能源领域,也有资金流向汽车、运输和机械行业。中国企业对美国投资则更多集中在矿产、金属和娱乐行业。2016年中美双边直接投资额已近600亿美元，创历史新高。中国2016年在美直接投资较2015年增加了3倍，达460亿美元；而2016年美国对华直接投资仅为该水平的四分之一。②在此背景下，中国企业也面临着各种投资风险以及如何预防与应对的法律问题。对此，笔者在分析投资风险现状与类型的基础上，从投资风险的预防措施、转移机制、救济程序三个方面，论述对外投资风险规避的保障机制。二、对外投资风险现状与类型（一）投资风险现状〃一带一路〃沿线65个国家的自然资源

7、丰富，但经济增长缓慢，尚处发展阶段，时有社会冲突发生,政治风险度较高。据经济学人智库2015年风险评估报告,除了新加坡、马来西亚、文莱以外，东盟10国基础设施风险超过50%,其国内局势亦存在不稳定性”近年来政治和社会骚乱也时有发生。此外””一带一路”沿线不少国家在劳工、土地、融资、财政、产业政策方面的法律制度也不健全。基础设施投资具有投入大、风险高、回报慢的特点,如何防范与规避投资风险,是中国企业对外投资中所面临的首要问题。《2017年中国海外投资风险评级