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1、价值投资在投资决策中的应用我以包钢稀土(600111)为分析对象，分析价值投资在投资决策中的应用。一、财务分析以下分析采用比率分析法，即同期的相关数据用比率分析评价企业经营活动，把历史与现实状况加以比较的分析方法。以及比较分析法，也称趋势分析法,即对财务报表屮的数据按不同吋期，不同的金业相比较，与标准化的距离相比较來确定企业发展趋势。1、资本结构分析。资产负债率：这一指标反映了企业负债经营的程度，表明债权人的资金所占比重的高低，以及借款人资产对债权人权益的保障程度。该指标越低负债轻则偿债压力小，融资空间大，风险小。该企业在2011年第一季的资产负债率为4
2、8.7100%,2010年、2009年和2008年分别为51.4000%、61.3800%和61.6549%。该指标的最近一期行业平均值为52.73%。很明显2011年三季的资产负债率比前三年要低，也低于该企业行业的平均值。说明该企业偿债压力小，融资空间大，风险小。有很高的投资价值，在2011年一•季及以后值得买进及长期持有。2、偿债能力分析。(1)流动比率：该企业在2011年第一季的流动比率为1.7161%,2010年、2009年和2008年分别为1.5312%、1.2542%和1.1010%。流动比率逐渐增加，说明该企业口己周转灵活，短期有较高的偿债
3、能力。并且其流动比率也并不过于高,不会导致资金使用效率低。(2)速动比率：该企业在2011年第一季的速动比率为1.0724%,2010年、2009年和2008年分别为0.9427%、0.8096%和0.8602%。2011年三季速冻比率明显增加，说明企业在短期内支付能力强，变现能力强。通过偿债能力分析，表明该企业有较好的偿债逐年增强,有很高的投资价值,口前值得买进。3、获利能力分析。(1)每股收益：该企业2011年一季每股收益为0.5990元2010年度、三季、中期、一季分别为0.9300元0.7490元、0.4380元和0.1590元。2009年年度、
4、三季和中期分别为0.0690元、-0.0170元和-0.0830元.2011年一季的毎股收益较2010年有所下降，但总体还呈上升趋势。表明普通股获利水平比较好，有较好的盈利能力，有投资价值。(2)净资产收益率：该企业2011年一季净资产收益率为16.6532%。2010年年度、三季、中期和一季分别为31.0700%、26.6910元、17.5990%和7.0300%。2009年年度、三季和中期分别为3.2880%、-0.8370%和-4.2600%。该指标的最近一期行业平均值：1.59%。虽然2011年一季比2010年总体有所下降，但总体还呈上升趋势，1
5、1远远高于同行业平均水平。资产利用率比较高，冇很强的获利能力，具有投资价值。结合上述所有指标，2011年一季较过去都冇较大的捉升，说明该企业经营良好；就通行业比较，该企业处于领先地位，经营业绩突出，财务良好。有很高的投资价值，在2011年一季及以后值得买进及长期持有。二、宏观经济分析1、行业分析：包钢稀土在稀有稀土金属冶炼业中处于领先地位。2011年一季：总资产97.54亿元，处于行业13位；主营收入21.16亿元,处于行业第10位；净利润增长率276.96%,处于行业第3位。均远远超出行业水平的67.66亿元、17.55亿元、-51.91%。销售毛利率
6、50.02%,处于行业第2位；销售净利率22.86%,处于第3位；净资产收益率为16.65%,处于行业第1位;每股收益为0.60元，也处于第1位。遥遥领先行业平均水平的18.55%、0.90%、1.59%、0.09元。2010年年度：总资产87.90亿元，处于行业14位；主营收入52.58亿元,处于行业第14位；净利润增长率1246.1%,处于行业第1位。均远远超出行业水平的64.00亿元、61.23亿元、73.43%。销售毛利率49.24%,处于行业第3位；销售净利率14.27%,处于第4位；净资产收益率为31.07%,处于行业第2位;每股收益为0.9
7、3元,处于第2位。遥遥领先行业平均水平的19.11%、5.98%、5.48%、0.31元。通过上述数据表明，包钢稀土在稀有稀土金属冶炼业中表现突出，各指标均处于行业丽列。稀有稀土金属冶炼业属于能源型产业，有较好的发展而景，因此包钢稀土有投资价值。2、企业动态：（1）2011年5月25日，包钢稀土收到内蒙古自治区人民政府下发的《内蒙古自治区人民政府关于组建包头稀土产品交易所有关事宜的批复》（内政字[2011]131号）文件。文件批复：同意包头市组建〃包头稀土产品交易所有限公司〃，其经营范围不得包含〃大宗商品屮远期交易、大宗商品屮远期交易市场管理、仓单交易〃
8、；由包头市尽快组建以包钢稀土和内蒙古高新控股有限公司为主体的企业法人，开展稀土产
