第八章 期权价值评估

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1、第八章期权价值评估一、单项选择题1、下列关于期权投资策略的表述中，正确的是（）。A、保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但不改变净损益的预期值B、抛补性看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益，是机构投资者常川的投资策略C、多头对敲组合策略nJ以锁定最低净收入和最低净损益，其最坏的结果是损失期权的购买成本D、空头对敲组合策略nJ以锁定授低净收入和最低净损益，其最低收益是期权收取的期权费2、关于期权的基本概念，下列说法正确的是（）。A、期权合约双方的权利和义务是对等的，双方互和承担责任，各口貝•有婆求对方履约的权利B、期权出售人必须拥有标的资产，以防止期权购买人执行

2、期权C、欧式期权只能在到期H执行，美式期权可以在到期H或到期FIZ前的任何时间执行D、期权执行价格随标的资产市场价格变动而变动，-•般为标的资产市场价格的50%〜90%3、假设正保公司的股票现在的市价为40元。一年以后股价有两种可能：上升33.33%,或者降低25%o有1股以该股票为标的资产的看涨期权，在利用复制原理确定其价格时，如果已知该期权的执行价格为20元，套期保值比率为（）。A、1.45B、1C、0.42［）、0.54、执行价格为100元的1股股票看跌期权，期权费为5元，则下列说法正确的是（）。A、如果到期H股价为90元，则期权购买人到期H价值为10元，净损益为5

3、元B、如果到期日股价为90元，贝IJ期权出售者到期H价值为0元，净损益为5元C、如果到期H股价为110元，则期权购买人到期日价值为-10元，净损益为-15元D、如果到期LI股价为110元，则期权出售者到期日价值为10元，净损益为5元5、标的资产均为1股A股票的两种欧式期权的执行价格均为30元，6个月到期，股票的现行市价为35元，看跌期权的价格为3元。如果6个月的无风险报酬率为4%,则看涨期权的价格为（）。A^5元B、9.15元C、0元D、10元6、同时售出甲股票的1股看涨期权和1股看跌期权，执行价格均为50元，到期日相同，看涨期权的价格为5元，看跌期权的价格为4元。如果到

4、期日的股票价格为48元，该投资组合的净收益是（）元。A、5B、7C、9D、117、欧式看涨期权允许持有者（）。A、在到期日或到期日前卖出标的资产B、在到期口或到期口前购买标的资产C、在到期日卖出标的资产D、在到期口购买标的资产8、看跌期权出售者收取期权费5元，售出1股执行价格为100元、1年后到期的ABC公司股票的看跌期权，如果1年后该股票的市场价格为120元，则该期权的净损益为（）元。A、20B、-20C、5D、159、下列关于期权价值的表述中，错误的是（）。A、对于看涨期权而言，随着标的资产价格的上升，其价值也增加B、看涨期权的执行价格越高，其价值越小C、対于美式期权

5、來说，较长的到期时间不一定能增加看涨期权的价值D、看涨期权价值与预期红利大小呈反向变动10、下列关于二叉树期权定价模型的表述中，错误的是（）。A、二叉树模空是一种近似的方法B、将到期时间划分为不同的期数，所得岀的结果是不同的C、期数越多，计算结果与布莱克一斯科尔斯定价模型的计算结果越接近D、假设前提Z—是不允许卖空标的资产二、多项选择题1、甲投资人同时买入一支股票的1份看涨期权和1份看跌期权，执行价格均为50元，到期日相同,看涨期权的价格为5元，看跌期权的价格为4元。如果不考虑期权费的时间价值，下列情形中能够给甲投资人带来净收益的有（）。八、到期日股票价格低于41元B、到

6、期日股票价格介于41元至50元Z间C、到期H股栗价格介于50元至59元之间D、到期H股票价格高于59元2、空头对敲是同时出售一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同，则下列结论正确的有（）。A、空头对敲的纟fl合净损益人于净收入，二者的差额为期权出售收入B、如果股票价格〉执行价格，则组合的净收入=执行价格一股票价格C、如果股栗价格V执行价格，则纽合的净收入=股票价格一执行价格D、只冇当股票价格偏离执行价格的差额小于期权出售收入时，才能给投资者带来净收益3、如果期权到期日股价大于执行价格，则下列各项正确的有（）。八、保护性看跌期权的净损益=到期日股价-股票

7、买价-期权费B、抛补性看涨期权的净损益=期权费C、多头对敲的净损益=到期日股价-执行价格-多头对敲投资额D、空头对敲的净损益=执行价格-到期日股价+期权费收入4、下列关于期权的说法中，不正确的有（）。A、权利出售人必须拥有标的资产B、期权持有人享有权利，却不承担相应的义务C、期权属于衍生金融匸具D、期权到期时，双方通常需要进行实物交割5、关于多期二叉树期权定价模型，下列式子不正确的有（）。八、上行乘数=1+上升百分比B、上行乘数X下行乘数=1C、假设股票不发放红利，年无风险利率=上行概率X股价r.升百分比+下行概率X（-股价下