毕业论文范文——沪港通对A+H股价格影响的实证研究

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1、宁波理工早业殺针（枪弐）题冃沪港通对A+H股价格影响的实证研究姓名学号专业班级指导教师学院经济与贸易学院完成日期摘要沪港通于2014年4月10日批准；2014年11月17日正式开通实施。在我国的资本市场屮，由于上海和香港两地市场的分割，对于A股和H股存在着同样的股票，价格却不相同的现象。该现象有着风险偏好差异假说、流动性差异假说、需求弹性差异假说和信息不对称假说四种不同的解释方法。本文以沪市股价波动，香港交易所证券表现，无风险利率以及两市汇率变化为解释变量，A+H股价差为被解释变量进行多元线性回归。依次进行描述性统计、平稳性检验和邹氏检验。

2、结果显示沪港通批准有效地缩小了A+H股价差，但沪港通的实施时，A+H股价差反而明显增大，其原因可能是A股市场过度追求牛市。在政策建议方面，木文提出了我国应加大完善“沪港通”，加速“深港通”的开启，并且教育和引导A股的小型或个人投资者作岀理性投资，促进建立防套利机制。关键词：“沪港通”；A+H股价差；市场分割AbstractShanghai-Hongkongstockconnectprogramapprovedin2014410andimplementedin2014.11.7.InChina'scapitalmarket,thesegmen

3、tationofShanghaiandHongkongmarketscausesthepricedisparityofChineseA-shareandH-share.Formarketsegmentation,thereare4hypotheses(differentialriskhypothesis,liquidityhypothesis,differentialdemandhypothesisandasymmetricinformationhypothesis)-Inthisarticle,theexplanatoryvariable

4、sarethepriceinShanghaistockexchangefluctuations,theperformanceofthestockexchangeofHongkong,risk-freeinterestrateandtheexchangerateofHongkongandShanghai;explainedvariableispricedisparityofChineseA-shareandH-share.Therearedescriptivestatistics,stabilitytestandChowtest.Theres

5、ultsshowsthattheapprovalofShanghai-HongkongstockconnectprogrameffectivelyreducedpricedisparityofChineseA-shareandH-share.However,whenitcomestotheimplementationofShanghai-HongKongstockconnectprogram,disparityofChineseA-shareandH-shareincreased,andit'smightbecausetheA-sharem

6、arketexcessivelypursuitbullmarket.Intheend,accordingtotheresultofempiricalstudy,ourcountryshouldimproveShanghai-HongkongstockconnectprogramandstartShenzhen-Hongkongstockconnectprogram.Secondlyindividualinvestorsinmainlandneedtobeeducatedandguidedsothatantiarbitragemechanis

7、mcouldbebuiltKeywords：Shanghai-HongKongStockConnectProgram；PriceDisparityofChineseA-shareandH-share；MarketSegmentation摘要IABSTRACT111.绪论11」研究的目的与意义11.2研究内容与方法11.2.1研究内容11.2.2研究方法21.3创新点与难点22.文献综述42.1国外相关文献综述42.1.1信息不对称假说42.1.2需求弹性差异假说42.1.3流动性差异假说42.1.4风险偏好差异假说52.1.5其他相关验证市

8、场分割的方法52.2国内相关文献综述5221交叉上市52.2.2A+H股价差界62.2.3沪港通72.3总结评述83.市场分割情况下A+H股价差形成的理论假说93」信息不对称假说