银行特许权价值和稳健性的关系研究——基于中美上市银行的实证检验

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1、学校代码：10255学号：108266中图法分类号：银行特许权价值和稳健性的关系研究——基于中美上市银行的实证检验学科专业：企业管理作者姓名：曲洪建指导教师：孙明贵教授答辩日期：201l一1．14东华大学学位论文原创性声明本人郑重声明：我恪守学术道德，崇尚严谨学风。所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已明确注明和引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品及成果的内容。论文为本人亲自撰写，我对所写的内容负责，并完全意识到本声明嗽律结果由本人承担。学位论

2、文作者签名：l扬f头建日期：hI1年弓’月y日东华大学学位论文版权使用授权书学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅或借阅。本人授权东华大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保密口，在——年解密后适用本版权书。不保密。学位论文作者签名：l勘{孑＼建指导教师签萑F砟日期：p11年3月≯日日期珈，／移月乙日摘要银行特许权价值是国家通过对银行

3、业的市场准入、利率定价等方面设置的限制，为银行创造了垄断竞争市场，银行在这种垄断竞争的市场上通过自身的经营而获取的超额垄断利润的净现值。2006年底《中华人民共和国外资银行管理条例》的推出，标志着中国银行业已进入全面开放的新时期。外资银行的进入以后与国内银行展开全面竞争，它们通过“摘樱桃”效应吸引优质客户，导致国内银行特许权价值的降低，不利于银行体系稳健性。与国外的商业银行监管政策不同的是，中国的商业银行长期处于国家的隐性保护之下，这种保护不可避免地会增加银行的“逆向选择”和“道德风险”激励，导致商业银行长期被不

4、良资产问题所困扰。如果忽视了强化稳健经营的动机，那么银行的竞争力与银行体系的安全性，乃至整个国家的金融系统的安全将受到严重挑战。因此，在当前的形势下对比中美两国商业银行特许权价值自律效应的不同，特别是吸取国外商业银行的经营过程中的教训，对于提高银行特许权价值，增加银行稳健性具有重大的理论和现实意义。围绕这个主题，根据研究目的以及独特的研究视角，本文将以特许权价值和银行稳健性的关系为主线，重点研究以下主要内容：(一)特许权价值和银行稳健性的度量。银行特许权价值一般包含两部分内容：一部分是政府的特许所获得市场相关的垄

5、断收益；另一部分是由于银行自己的经营效率所获得的收益。托宾Q值不仅包含了因自身优势而导致的竞争优势租金，而且还包含了政府特许而产生的租金，可以用来度量特许权价值。影响银行稳健性的因素很多，既有制度与体制因素，又有经营环境因素，同时还有银行客户的心理与行为因素，因此衡量银行稳健性的指标应该全面反映这些因素。但是考虑指标的可得性和可行性，以及风险监管是我国银行业稳健经营的核心问题，本文从稳定性指标中选取贷款损失准备金率、不良贷款率，从健康类指标中选取净资产收益率作为衡量银行稳健性的指标。(二)特许权价值和银行稳健性关

6、系的理论基础及形成机理分析。在对金融约束理论、租金激励理论、内生激励的监管理论分析的基础上，从不同角度阐述了特许权价值的自律效应的原理。同时还介绍了苑素静的“价值一危机”模型，Keeley的状态偏好模型和Park两阶段模型的内容。然后对Park两阶段模型进行改进，推导特许权价值和银行稳健性的多阶段模型，得出特许权价值长期能够促进银行稳健经营的结论。(三)中美商业银行特许权价值与稳健性的实证检验。通过运用14家中国东华大学管理学博士学位论文上市银行2000---2009年的以及美国44家上市银行2003--2009

7、年的面板数据，以贷款损失准备金比率、不良贷款率、净资产收益率来衡量的银行稳健性为被解释变量，用基于托宾Q值计算各上市银行的特许权价值及资产规模、财务杠杆、资本杠杆等为解释变量，对中国上市银行以政府监管、隐性保险为虚拟变量，构建多元回归模型进行实证分析，得出以下结论：中美两国商业银行特许权价值的自律作用都存在，特许权价值能够促进银行的稳健经营；中美两国的银行规模与银行稳健性存在正相关关系；中国的隐性保险制度削弱了特许权价值对银行稳健性的影响；美国商业银行比较善于利用资本杠杆和经营杠杆，提高银行的特许权价值。(四)基

8、于特许权价值影响因素的银行稳健性预警。特许权价值和银行稳健性之间存在着正相关关系，银行的特许权价值越高，银行的稳健性越好。因此，根据对银行特许权价值的影响因素的分析，从市场相关硬因素和银行自身相关的软因素选取16个指标，构建商业银行稳健性评价指标体系，并基于改进BP神经网络建立商业银行稳健性预警模式。选取美国商业银行2003--2009年的数据(2003．2007年的指标