我国上市公司股权结构与公司价值的关系研究——基于上市银行的实证研究

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1、北京化工大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。作者签名：．垒醯日期：丝!!：：!：Z关于论文使用授权的说明学位论文作者完全了解北京化工大学有关保留和使用学位论文的规定，即：研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属北京化工大学。学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许学位

2、论文被查阅和借阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以允许采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文。保密论文注释：本学位论文属于保密范围，在上年解密后适用本授权书。非保密论文注释：本学位论文不属于保密范围，适用本授权书。作者签名：塑琏蛰导师签名：；生奎)日期：印哆哆：17学位论文数据集中图分类号C93学科分类号630．40论文编号1001020130951密级公开学位授予单位代10010学位授予单位名称北京化工大学码作者姓名刘婷婷学号2010000951获学位专业名称企业管理获学位专业代码120202课题来源自选研究方向财务管理我国上市公

3、司股权结构与公司价值的关系研究论文题目一基于上市银行的实证研究关键词股权结构，股权集中度，上市银行，托宾Q论文答辩日期2013-5-21论文类型应用研究学位论文评阅及答辩委员会情况姓名职称工作单位学科专长指导教师张京副教授北京化工大学财务管理评阅人1王庆华副教授北京化工大学财务管理评阅人2杨闻萍副教授北京信息科技大学审计评阅人3评阅人4评阅人5徽员蝴刘安国教授北京化工大学技术经济答辩委员1刘学之副教授北京化工大学企业管理答辩委员2于洋副教授北京化工大学技术经济答辩委员3陈明副教授北京化工大学企业管理答辩委员4孟繁荣副教授北京化工大学市场营销答辩委员5

4、征：一．四．论文类型：1．基础研究2．应用研究3．开发研究4．其它中图分类号在《中国图书资料分类法》查询。学科分类号在中华人民共和国国家标准(GB／T13745-9)《学科分类与代码》中查询。论文编号由单位代码和年份及学号的后四位组成。摘要我国上市公司股权结构与公司价值的关系研究——基于上市银行的实证研究股权结构是公司治理的重要基础，股权结构和公司治理结构两者之间是一种直接的作用关系，而公司治理的效率与水平直接影响到公司价值。因此，上市公司的股权结构是否合理直接关系到公司价值的高低，这对研究二者之间的关系有极其重要的意义。国内外学者对于股权结构与公司

5、价值的关系研究仍然没有定论。由于我国资本市场与国外资本市场有很大区别，我国股权结构有国有股、法人股和社会公众股之分，有流通股与非流通股之分，而国外股权结构保持一种全流通状态。我国股权分置改革本身是一种中国特色的改革，对上市公司治理结构与公司价值有很大影响。股权分置改革以来，上市公司股权结构的重要性越来越显现。我国学者针对不同行业上市公司进行研究，但针对银行业的研究涉及较少。而且在我国已有的相关文献中，各学者的结论也不尽相同。商业银行作为我国金融行业的关键领域，对我国金融业的稳定与高效发展有着至关重要的作用。商业银行的股权结构与公司治理有密切关系，进而

6、对银行的价值产生影响。因此，本文基于这样的背景下，分析上市银行的股权结构与银行价值的关系，为提升我国银行价值提出相应对策和建议。本文基于国内外大量文献的梳理与研究，以委托代理理论、信息不T北京化工大学硕士学位论文对称理论、内部人控制理论和股权制衡等理论为基础，以我国16家上市银行为研究研究对象，共选取105个样本数据进行研究。同时借助统计学软件SPSSl8．0，分别选取有代表性的变量并建立模型，其中公司价值的衡量指标选取国内外普遍使用的托宾Q值，分别从股权构成和股权集中度两方面对股权结构与公司价值的关系进行实证研究。以我国上市银行为例进行验证并得出结

7、果表明，上市银行国有股比例与银行价值负相关，上市银行法人股比例、上市银行流通股比例均与银行价值正相关，上市银行第1大股东持股比例与银行价值负相关，上市银行前10大股东持股比例的平方和与银行价值呈倒U型关系，上市银行Z指数(股权制衡度)与银行价值正相关。根据以上得出的结论，本文提出以下相关对策和建议：(1)股权结构保持适度集中水平，各股东相对控股，不要过度集中，也不要过于分散，适当的股权集中度有利于公司价值的提升。(2)降低国有股比例，防止出现“一股独大"的现象。(3)提高股东之间的制衡力度，重点完善其他大股东对处于控制地位股东的制衡，这样可以减少代理

8、成本并缓解内部人控制问题，对公司价值的提高有积极作用。关键词：股权结构，股权集中度，上市银行，托宾QREL枷