特许权价值、隐性保险与单体银行稳健性

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1、《贵州财经大学学报)2013年第3期总第164期耪许权价值、隐性保险与单体银行稳健性曲洪建1，张相贤2，王宇明3(1．上海工程技术大学，上海201620；2．威海商业银行，山东威海264200；3．东华大学，上海200051)摘要：以2000--2012年16家上市银行为样本，实证分析了特许权价值、隐性保险对银行稳健性的影响。研究发现，特许权价值存在内生自律效应；隐性保险提供的范围涵盖各种商业银行，没有国有和非国有的差异：隐性保险削弱了特许权价值的内生自律作用：银行的规模越大，稳健性越好；政府监管降低了银行风险，增强了银行的稳健性；中国上市商业银行的资本杠杆

2、和经营杠杆的效应没有充分发挥作用。关键词：特许权价值；隐性保险：银行稳健性文章编号：1003—6636(2013)03—0023—06；中图分类号：F830；文献标识码：A一、引言2007年，美国爆发了震惊世界的次贷危机，此次危机造成了新世纪金融、巴黎银行等很多知名银行破产。2009年，巴塞尔银行监管委员会召开会议，批准了加强《银行资本和流动性监管的政策建议(征求意见稿)》，此举的目的是为了提高银行体系的稳健性。随着全球性金融危机的出现和巴塞尔协议Ⅲ的实施，学者们开始关注银行体系的稳健性问题。政府如何监督管理银行才能使其稳健发展，引起了理论界和实务界的广泛关

3、注。政府赋予商业银行特许经营的权力，它们基于自身的经营优势和外在的市场优势，具有获取超额收益的能力，这种牌照价值学术界称其为“特许权价值”。许多国家的实践都表明，特许权价值和银行稳健性密切相关，银行特许权价值降低，银行超额收益下降，银行就会有冒险经营的冲动，银行的稳健性就会随之降低。银行变成上市公司以后，有很多中小投资者的利益需要保护，这才能真正抵御其他干扰，使金融企业的决策建立在对业务风险的判断上，促进金融业的健康发展。银行上市也普遍解决了各种标准(如会计标准、资本充足率标准、信息披露标准)过低问题。但与国外商业银行不同，一直以来，中国都没有以法律条文的形

4、式明确规定对存款人权益的保障，没有建立存款保险机构，也没有规定金融机构是否应该受到保护以及受到何种程度的保护。而当银行出现危机的时候，政府都会采取措施对银行进行保护，这就是隐性保险制度。隐性保险制度会增加银行的“逆向选择”和“道德风险”激励，增加商业银行的不良资产的数量，降低银行的稳健性。在这种情况下，有必要通过研究特许权价值和隐性保险制度对银行稳健性的影响，找到影响银行稳健性的关键因素，通过对这些因素的调整，提高商业银行的核心竞争力，进而促进商业银行稳健经营，维护整个金融系统的安全。二、理论分析与研究假设国内外文献大多是针对特许权价值及存款保险制度对银行风

5、险影响的研究，鲜见有对银行稳健性影响的研究。银行稳健性和银行风险之间还是存在一定差异的，稳健性包含两个方面的含义：稳定和健康，稳定主要是指收稿日期：2013一Ol—04基金项目：教育部人文社科青年基金项目“特许权价值、公司治理机制和银行稳健性——中美商业银行的比较研究”(12YJC630157)；上海工程技术大学高水平培育项目三位一体制度’对银行稳健性的影响研究——中国上市银行的理论与实证研究”(2012p933)；2011年度山东省博士后创新项目专项资金资助项目“后危机时代山东省城商行现代风险管理体系再造研究——基于巴塞尔新资本协议I和Ⅱ的视角”(2011

6、03017)。作者简介：曲洪建(1979一)，男，山东烟台人，上海工程技术大学讲师，博士，研究方向为公司治理；张相贤(1975一)，男，山东日照人，威海商业银行和北京大学联合培养应用经济学博士后，研究方向为银行风险管理；王宇明(1974一)，男，黑龙江哈尔滨人，东华大学企业管理博士生，研究方向为银行风险管理。万方数据《贵州财经大学学报)2013年第3期总第164期银行风险小，而健康则说明银行要保持良好的盈利性。而银行风险研究主要关注稳定因素，没有考虑银行的健康因素(即盈利性)，在影响银行风险承担的各种因素中，受学者关注较多的是特许权价值和隐性保险。下面在相关

7、文献综述的基础上提出研究假设。(一)特许权价值和银行风险DiamondandRajan(1966)。21最早提出了银行特许权价值的概念，随着研究的深入，人们逐步研究特许权价值和银行风险之问的关系，主要有两种观点：Keeley(1990)[31、Fudong等(2006)”。认为特许权价值会降低银行风险；而Park(1997)∞。、Fisher等(2001)’61则认为特许权价值会增加银行风险。国内研究比国外晚了许多，陆前进(2002)在国内最早提出了用资产负债法计算银行特许权价值。171李艳(2006)则提出了税前利润法计算特许权价值的公式，并选取1999-

8、-2003年的14家银行作为样本进行实证分析，发现中