特许权价值、隐性保险与银行风险——中国商业银行的经验分析

《特许权价值、隐性保险与银行风险——中国商业银行的经验分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第3届中国金融学年会——中国·上海2006.10特许权价值、隐性保险与银行风险——中国商业银行的经验分析1李燕平韩立岩摘要：本文运用1994－2003年间的面板数据，实证检验了特许权价值对我国14家商业银行风险行为的影响。我们发现：两者之间呈显著负相关关系，银行间个体差异并不改变这一结论，这与国际文献的研究结果一致。但是，在回归分析中引入反映隐性存款保险的变量后，特许权价值对银行风险行为的敏感性大大降低。进一步地，通过对样本银行的区别检验发现，这种不敏感性在不同性质的银行之间几乎没有差异，表明由于国家的隐性保险几乎覆盖整个银行体系，特许权

2、价值的自律机制不能得到有效发挥。关键词：特许权价值隐性存款保险风险行为面板数据引言银行特许权价值（chartervalue，也作franchisevalue），也称为银行特许经营权，通常定义为银行被关闭之前的价值（MasaruKonishi,YukihiroYasuda，2004），是指一国政府为确保银行业稳健经营而施加的公开的或者隐含的保护。特许权价值有两个来源：第一，管制者限制银行业市场竞争使银行获得创造垄断利润的机会，称之为“市场相关”（market-related）；第二，银行之间效率差异、借贷关系等具有的价值，称之为“银行相关”

3、（(bank-related）（罗滢，2005）。由于银行一旦被关闭，它将失去特许权价值带给它的大部分收益，因此这一价值也可反映银行未来的持续增长能力。另外，特许权价值增强了银行对贷款组合进行风险管理的激励，使之成为更为稳定的金融机构，非常有利于银行稳健经营，故构成了银行经营活动中的自律手段（Buseretal.，1981；Marcus，1984；Keeley，1990）。货币借贷的基础是信用，信用的天然脆弱性使得银行作为经营货币的特殊企业时时面临信用中断给其带来的损失和风险。本文所讨论的银行风险仅指商业银行利用其相对于储户和监管部门的信

4、息优势，增加资产组合的风险或者漠视项目风险而进行信贷扩张，即过度冒险行为。目前国内商业银行信贷业务和中间业务仍然不匹配，混业经营的思路尚不明确，国家金融安全控制体系尚不健全，但是为履行WTO承诺，2007年伊始又要向发达国家全面开放金融服务业市场，这为金融发展与国家安全的平衡带来了历史性的挑战。当前我国整个金融业尚处于转型期，一方面银行体系的商业化改革尚未完成，国家对银行业的准入限制、业务许可等政策一定程度上保护着国内银行的利益；另一方面，金融市场对外开放的压力又迫使商业银行必须短期内实施战略转型以适应新形势的变化。原本国内商业银行的风险

5、管理就处于弱势地位，而与外资银行共同竞争的现实可能又会促使国内银行为保持市场份额和盈利水平而弱化对风险行为的控制，导致银行体系道德风险增加。这在国有银行和股份制银行中都有所体现：就国有银行来看，居高不下的不良贷款率反映出银行在资产选择中疏于管理，有过度冒险之嫌。以农行为例，2000年－2003年其不良贷款率均在30％以上，2001年更是高达42.12％。而倍受市场关注的深发展“15亿元问题贷款”更是近期较有代表性的个案。2003年8月深圳发展银行向中财国企投资有限公司、首创网络有限公司及其系列企业发放了共计15亿元贷款，这对总股本为19.

6、5亿的深发展来说，堪称天文数字。这笔巨额贷款在新管理层继任后被发现存在不符合内部管理程序和借款人使用贷款违规的嫌疑，遂报案并获立案。据该行发布的2005年年报，中财一系列贷款已成为该行不良贷款中的一个主要部分，而2006年第一季度报告中也披露，已累计为该笔贷款计提约5亿元减值准备。国内银行业风险行为的现状与隐性存款保险关系密切，我国对存款人的保护事实上超过任何发达国家。从上世纪90年代末期至今，在处理问题金融机构的过程中，无论最终采取行政关闭、业务托管还是并购重组，所有的债务都由国家一力承担，储户和银行都形成了政府保护的固定预期，极大增强

7、了银行采取冒险行为的激励。由此可见，当前的隐性存款保险机制使得银行失败的成本不由股东和债权人承担，全部转嫁给了政府，增强了银行经营者过度冒险的激励，而富有价值的特许经营权又抑制了这种1李燕平，女，北京航空航天大学经济管理学院博士生，山西财经大学财政金融学院讲师；韩立岩，男，北京航空航天大学经济管理学院教授，金融系主任，博士生导师道德风险动机。那么，它们的交互作用最终会如何影响银行的风险行为？本文的目的就是寻找特许权价值和隐性存款保险与中国商业银行风险选择行为之间关系的经验证据。本文的主要贡献在于：1、基于1994－2003年间中国14家商

8、业银行的相关数据，在量化银行风险行为的基础上，检验了特许权价值对银行经营活动的约束作用；2、引入制度变量，检测了隐性存款保险对银行风险选择行为的影响；3、结合公司因素和制度背景，再次检验特许权