《金融统计分析》第9讲-外汇市场统计分析

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1、1《金融统计分析》第9讲——外汇市场2目录外汇市场概述1外汇市场交易价格——汇率2汇率决定的相关理论3汇率变动的经济影响分析43第一节外汇市场概述一、外汇世界上的每个国家都有自己独立的货币和货币制度，各国货币相互之间不能流通使用，因此，国际间债权债务的清偿，必然要产生国际间的货币兑换，由此产生外汇和汇率的概念。英镑、美元、日元、欧元德国马克、法国法郎、澳大利亚元、加拿大元港元、澳元、新加坡元、泰铢7外汇广义一切用外币表示的资产，包括：（1）外国货币；（2）外币支付凭证；（3）外币有价证券；（4）特别提款权等其他外汇资产。狭义以外币表示的可用于进行国际间结算的支付

2、手段，主要包括以外币表示的银行汇票、支票、银行存款等。8二、外汇市场外汇市场是指进行外汇买卖的交易场所或网络，是外汇供给者、外汇需求者、买卖外汇的中介机构所构成的买卖外汇的交易系统。外汇市场不像商品市场和其他的金融市场那样，一定要设有具体的交易场所，它主要是指外汇供求双方在特定的地区内，通过现代化的电讯设备及计算机网络系统来从事外汇买卖的交易活动。9三、当代外汇市场的特点全球外汇市场在时空上联成一个国际性大市场巨大的交易量和风险性政府对外汇市场的联合干预日趋加强宏观经济变量对外汇市场的影响日趋显著1234金融创新层出不穷501.实现购买力的国际转移03.提供外汇

3、保值和投机的场所02.为国际经济交易提供资金融通四、外汇市场的功能11第二节外汇市场交易价格——汇率汇率是两种不同货币之间的折算比价，也就是以一国货币表示的另一国货币的价格。直接标价法是以一定单位的外国货币为标准来折算应付若干单位的本国货币的汇率标价法。又称应付标价法。间接标价法是以一定单位的本国货币为标准来折算应收若干单位的外国货币的标价法，又称应收标价法。例：中国外汇市场上1美元=6.1317人民币特点：外币数额固定不变，本币变动例：美国外汇市场上1美元=101.0700日元特点：本币数额固定不变，外币变动日期：2013.05.26货币名称现汇买入价现钞买入

4、价现汇卖出价现钞卖出价英镑923.85895.33931.27931.27港币78.8178.1879.1179.11美元611.87606.97614.33614.33日元6.0905.9036.1336.133新加坡元482.88467.97486.76486.76日期：2014.06.04货币名称现汇买入价现钞买入价现汇卖出价现钞卖出价中间价英镑1040.261008.151048.621048.621032.52港币80.4679.8180.7780.7779.58美元623.79618.79626.29626.29616.93日元6.0685.8826

5、.1116.1116.031新加坡元495.06479.78499.04499.04496.9汇率制度金本位制度下布雷顿森林体系下固定汇率制浮动汇率制按货币当局是否干预划分自由浮动汇率管理浮动汇率按浮动形式划分独立浮动汇率联合浮动汇率(一)固定汇率制度固定汇率制度是指两种货币比价基本稳定，或现实汇率只能在规定的一定幅度内波动的汇率制度。包括金本位制下的汇率制度和第二次世界大战后至20世纪70年代初纸币流通条件下的汇率制度，前者是典型的固定汇率制度，后者是可调整的钉住汇率制度。（二)浮动汇率制度两种货币的比价及其波动幅度不再由官方规定，而是由外汇市场供求关系自行确

6、定和浮动。固定汇率制度崩溃后，自1973年开始，西方国家普遍实行浮动汇率制度。1.按政府是否干预自由浮动(清洁浮动)：政府对汇市不加任何干预管理浮动(肮脏浮动)：政府对汇市进行或明或暗的干预2.按浮动方式划分单独浮动：一国货币不与其他国家的货币发生固定联系，根据汇市供求变化而自动调整。如GBP、USD、DM、JPY等。联合浮动(共同浮动)：集团成员国的货币之间实行固定汇率制，对非成员国货币实行共升、共降。如欧洲货币体系。盯住汇率制度：将本国货币与某一种（单一）或某几种（“一篮子”）货币挂钩，采取盯住的办法，随被盯住货币的汇率变动而浮动。浮动汇率制的优点：通过汇率

7、的不断调整，可以使一国的国际收支自动达到平衡，从而可避免因长期不平衡而累积的严重后果。可增强一国政府运用货币政策的自主性可减少一国的外汇储备量，以将更多的外汇资源用于经济建设。可以消除一国货币长期高估或低估的现象，从而减少国际游资大规模的冲击。浮动汇率制的缺点：浮动汇率制下汇率波动频繁，增加了国际贸易和国际投资的风险，不利于国际贸易的正常发展和国际资本的正常流动。浮动汇率易产生投机活动，从而加剧汇率的波动，不利于外汇市场的稳定。容易导致价格的波动，给抑制通货膨胀造成困难。两种汇率制度利弊比较固定汇率制浮动汇率制优点1.消除汇率风险，有利于国际贸易和国际投资2.为

8、汇率预测提供“名义锚”，