《证券承销与发行》PPT课件

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1、第二章证券的发行与承销第一节证券市场的概述第二节企业融资结构第三节企业股票的公开发行第四节企业债券的发行第一节证券市场概述一、证券与证券市场证券是指各类记载并代表了一定权利的法律凭证，是用来证明持票人享有的某种特定权益的凭证。证券按其性质不同,可分为凭证证券和有价证券。本书所指证券即有价证券。（一）证券的分类1、按发行主体不同，可分为：公司证券、金融证券、政府证券、国际证券。2、按适销性不同，可分为：适销证券与不适销证券。3、按上市与否，可分为：上市证券与非上市证券。4、按收益是否固定，可分为：固定收入证券和变动收入证券。5、按发行地

2、域或国家不同，可分为：国内证券和国际证券。6、按发行方式不同，可分为：公募证券与私募证券。7、按性质不同，可分为：股票、债券和其他证券。（二）证券的特征1、产权性2、收益性3、流通性4、风险性（三）证券市场1、按职能不同，证券市场分为：证券发行和证券交易市场二者关系：发行是交易的基础和前提，交易是发行得以持续扩大的必要条件2、按交易组织形式不同，证券市场分为：场内交易市场、场外交易市场区别：（1）买卖价格的确定（2）场所和标的3、第三市场和第四市场二、证券市场的参与者（一）证券市场主体证券发行者和投资者（二）证券市场中介证券经营机构、

3、证券服务机构（三）证券监管机构中国证券监督管理委员会（四）自律性组织证券业协会三、证券市场的功能（一）为资金需求者提供筹措资金的渠道（二）为资金供给者提供投资和获利的机会，实现储蓄向投资转化（三）证券市场有利于证券价格的统一和定价的合理（四）形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置和不断优化（五）证券市场是一国中央银行宏观调控的场所四、股票股票是股份证书的简称，是虚拟资本的一种形式，它本身没有价值，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。其作用有三：出资证明、参股、获利（一）股票的特征1、稳定性

4、2、风险性3、责权性4、流通性（二）股票的分类1、普通股和优先股（股东权利内容不同）2、国有股、法人股和社会公众股（投资主体）3、A股、B股、H股、N股和S股（股票上市的地点和所面对的投资者的不同）4、蓝筹股和非蓝筹股（股票业绩不同）5、红筹股和非红筹股（是否有中国大陆概念）6、记名股票和无记名股票（股票有无记名）（三）股票与储蓄的区别1、信用基础不同2、法律地位和权利内容不同3、投资增值的效果不同4、存续时间与转让条件不同5、风险不同五、债券债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按规定利率支

5、付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与债券发行者之间是债权债务关系。（一）债券的特征1、偿还性2、流动性3、安全性4、收益性（二）债券的分类1、按发行主体，分为国债、地方政府债券、企业债券、金融债券2、按付息方式，分为贴现债券、零息债券与附息债券、固定利率债券与浮动利率债券3、按偿还期限，分为长、中、短期债券4、按募集方式，分为公募和私募债券5、按担保性质，分为无担保债券、有担保债券和质押债券6、按发行地，分为国内和国际债券7、特殊类型债券—可转换企业债券零息债券（到期付息债券）债

6、券到期时利息和本金一次性支付，利随本清。附息债券票券上附有息票，按固定周期在规定的日子剪息票分期付息的债券。贴现债券（利息预付债券）固定利率债券（偿还期利率不变）浮动利率债券（偿还期利率可变）—中长期债券可转换债券被赋予了股票转换权的债券。须按基本条件转换。（三）国债1、发行国债的目的（1）战争国债（2）赤字国债（3）建设国债（4）借换国债2、国债的特点（1）安全性高（2）流动性强（3）免税待遇（4）满足不同机构个人需要（5）调节货币量3、我国国债的历程（四）企业债券1、重点企业债券电力建设、重点钢铁、有色金属、石油化工2、地方企业债

7、券（1）利随本清（2）产品配额（3）附息票3、企业短期融资债券为解决临时性、季节性资金需要。期限3、6、9个月（五）金融债券银行及非银行金融机构为筹集资金而向投资者发行的债务凭证。（我国及日本等国家）解决矛盾：资金来源不足和期限不匹配融资三来源：吸收存款、借款、发行债券吸收存款资金来源不稳定；向商业银行和中央银行的借款主要是短期资金；金融债券不能提前兑换，筹资稳定且期限规定灵活金融债券的违约风险小，安全性较高。第二节企业融资结构一、现代企业融资结构（一）股票融资和债券融资的差异性发行主体不同、体现经济关系不同、收益稳定性不同、保本能力

8、（筹资的偿还性）不同、风险性不同、交纳所得税不同（筹资成本）（二）股票融资的利弊P57（三）债券融资的优缺点P57表2我国上市公司A股历年融资状况（单位：亿元）年份一级市场筹资总额再次发行筹资额再发行筹资配股筹资增发筹资