《证券的发行与承销》PPT课件

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1、第二章证券的发行与承销第一节证券发行概述第二节股票的发行与承销第三节债券的发行与承销第一节投资银行概述一、证券发行的概念及特点二、证券发行的参与者三、证券发行管理制度四、证券发行的方式五、证券的发行原则一、证券发行的概念及特点证券发行：是指商业组织或者政府组织为筹集资金，依据法律规定的条件和程序，向社会投资人出售带一定权利的有价证券的行为。一、证券发行的概念及特点几乎所有的国家都规定：企业在公开发售股票之前必须向证券主管机关提出申请，并由主管机关认可。美国1933年《证券法》禁止任何发行者或承销商在美国公开推介、出售股票，除

2、非该股票的注册登记已被SEC认可；日本《证券交易法》规定：有价证券的募集或销售，必须由发行者就该募集或销售向大藏大臣申报，否则不得进行。一、证券发行的概念及特点特点：（1）发行主体受严格的法律法规限制。（2）证券发行是向社会投资者筹集资金的形式，是实现社会资本配置的有效方式。（3）证券发行实质上是投资者出让资金使用权而获取以收益权为核心的相关权力的过程。二、证券发行的参与者（一）证券发行的主体——证券商（二）证券发行的载体——证券市场（三）证券发行的客体——证券二、证券发行的参与者（一）证券发行的主体——证券商1、证券商：是

3、由证券主管机关批准成立的证券市场上经营代理证券发行业务，代理证券买卖业务、自营证券买卖业务及代理证券还本付息和支付红利等业务的金融机构。它主要由法人机构组成。2、证券商分类：一类是证券发行市场上的证券商，属于证券承销商；另一类则是证券流通市场上的证券商，属于证券经纪商。证券承销商是从事股票承销业务的证券经营机构。证券经纪商是经营代理客户买卖有价证券业务的证券商，是证券投资者参与证券市场的中介。证券经纪商又可分为证券交易所的证券商和场外交易市场的证券商两类。二、证券发行的参与者（一）证券发行的主体——证券商二、证券发行的参与者

4、（二）证券发行的载体——证券市场证券市场是股票、债券、投资基金券等有价证券发行和交易的场所，可分为证券发行市场和证券交易市场。证券发行市场是发行人以发行证券的方式筹集资金的场所，又称一级市场、初级市场。证券交易市场是买卖已发行证券的市场，又称二级市场、次级市场。二、证券发行的参与者（二）证券发行的载体——证券市场2、证券市场的基本功能（1）为资金需求者提供筹措资金的渠道。（2）为资金供应者提供投资和获利的机会，实现储蓄向投资转化。（3）形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的不断优化二、证券发行的参与者（二）证券发行的载体

5、——证券市场3、证券市场的参与者：证券发行人、证券投资人、证券市场中介机构、证券经营机构、证券服务机构、自律性组织、证券监管机构。二、证券发行的参与者（三）证券发行的客体——证券1、证券是指各类记载并代表了一定权利的法律凭证，用来证明持票人享有的某种特定权益的凭证，如股票、债券、本票、汇票、支票、保险单、存款单、借据、提货单等各种票证单据都是证券。证券按其性质不同，可分为凭证证券和有价证券。二、证券发行的参与者（三）证券发行的客体——证券广义有价证券：资本证券货币证券商品证券狭义有价证券：上市证券非上市证券有价证券的分类二、

6、证券发行的参与者（三）证券发行的客体——证券有价证券的特征产权性指有价证券记载着权利人的财产权内容，代表着一定的财产所有权，拥有证券就意味着享有财产的占有、使用、收益和处置的权利。收益性指持有证券本身可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资本使用权的回报。流通性指证券持有人可按自己的需要灵活地转让证券以换取现金。风险性指证券持有者面临着预期投资收益不能实现，甚至使本金也受到损失的可能。二、证券发行的参与者（三）证券发行的客体——证券3、股票股票是股份证书的简称，是虚拟资本的一种形式，它本身没有价值，是股份公司为筹集资金而发行

7、给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖或作价抵押，是资金市场的主要长期信用工具。二、证券发行的参与者（三）证券发行的客体——证券股票的作用：股票是一种出资证明，当一个自然人或法人向股份有限公司参股投资时，便可获得股票作为出资的凭证。股票的持有者凭借股票来证明自己的股东身份，参加股份公司的股东大会，对股份公司的经营发表意见。股票持有者凭借股票参加股份发行企业的利润分配，也就是通常所说的分红，以此获得一定的经济利益。二、

8、证券发行的参与者（三）证券发行的客体——证券股票的特征：稳定性风险性责权性流通性二、证券发行的参与者（三）证券发行的客体——证券股票的种类（按股东权利分类）普通股优先股后配股二、证券发行的参与者（三）证券发行的客体——证券4.债券债券即债的证明书，是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限