商业银行理财产品设计中的风险管理

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1、商业银行理财产品设计中的风险管理摘要:2007年，我国银行理财产品呈现出爆发性的增长，全年人民币产品与外币产品远超过2006年的水平。但是，在美国次贷危机爆发、国内多次加息等背景下，联接境外股票、商品、利率和汇率的产品出现了大面积的低收益、零收益,甚至是负收益现象,关于银行理财产品设计不合理、银行风险提示不充分等质疑不绝于耳。本文通过分析商业银行理财产品设计中存在的主要问题，对设计过程中存在的风险进行了有效揭示，并提出了有效的风险管理措施，希望对商业银行理财产品设计中的风险管理提供有效的指导意见，为商业银行理财业务更好的发展提供帮助。关键词：商业

2、银行理财产品设计风险管理一、商业银行理财产品的现状国内商业银行中光大银行在2004年9月推出了国内第一个人民币理财产品“阳光理财B计划”，拉开了国内人民币理财产品的序幕。此后，各种理财产品如雨后春笋般涌出市场，商业银行推出了各种名类繁多的人民币理财产品，产品涵盖的基础资产范围逐步扩大，产品种类也从最初的保本保收益型扩展到保本收益浮动型和非保本保收益型，产品设计日益复杂化。据《2007中国金融理财报告》数据显示，截至2006年底，国内主要的商业银行累计发行人民币理财产品约230只，市场规模约570亿美元，比上年增长128%。随着理财产品的大量发行，

3、整个理财市场规模急剧扩张。在整个市场格局中，以光大银行为首的股份制商业银行占据人民币理财市场的绝大多数市场份额，在理财产品种类和发行规模方面领先于国有商业银行。据中国人民银行北京营管部2005年的一份调查报告显示，工、农、中、建四大行在人民币理财产品市场份额中仅占16．35%的发行额，而11家股份制商业银行则占据83．65%的市场份额。虽然国有商业银行整体市场份额较小，但由于其具有良好的市场声誉和丰富的客户资源以及庞大的销售网络，2006年个人理财业务发展速度惊人，市场份额逐步增加，市场地位有所提高。2006年建行全年的理财业务增长速度达到了42

4、0%，2006年工行各类理财产品增长2．98倍，理财金客户增长25．5%，而中行在2006年新增理财客户20万，理财客户总数超过70万户。二、商业银行理财产品中存在的主要问题（一）理财产品层次亟待提升国外个人理财市场大致分为两大类，一类是面向资产总额在百万甚至千万美元的所谓“高资产净值”群体的高端私人银行服务，而另一类是面对资产总额在十万美元以上相对大众化的理财服务。目前，国内商业银行理财业务的市场绝大多数定位于后一类，高端私人银行理财服务并未大规模涉足。对理财市场的认知不同，造成了国内外商业银行在理财市场上推出的产品也截然不同。国外商业银行面向

5、高端的私人银行理财服务产品涵盖了资产管理、投资咨询、税收筹划以及遗产管理甚至医疗保障等众多领域，通过“一对一”的方式提供管家式的全方位服务。相比之下，目前国内商业银行多数将理财市场定位于服务大众客户，理财产品仍停留在简单的咨询和建议层次上，相应的理财产品方案也仅仅在现有存款、基金、保险等产品以及一些保本收益型理财产品基础上的简单组合。显然，高端私人银行业务的利润贡献率要远高于大众理财业务。随着我国居民财富的快速增长和金融需求的提高，高端的私人银行业务需求必然大幅增长，商业银行必须尽快提升理财业务的水平和层次。（二）理财产品同质化现象严重这主要体现

6、在，一是产品目标客户群体基本相同。目前，国内绝大多数商业银行将理财产品定位于资产总额在10万元以上的大众群体，甚至个别商业银行门槛更低，目前针对资产总额在百万元以上的私人银行业务才刚刚起步；二是产品收益率差别不大，多数产品的平均收益率维持在适当高于同期定期存款利率的水平上。主要原因是由于商业银行多数理财产品投资于债券市场和货币市场，涵盖的基础资产范围和种类大致相同。虽然目前政策层已经允许商业银行理财产品基础资产扩展到海外金融资产，但是相关的理财产品较少；三是产品附加价值不高，理财产品主要偏重满足客户收益性需求，而对客户资金的流动性需求考虑较少，甚

7、至某些理财产品合同附加了一些限制性条款禁止客户提前终止理财产品，客户选择服务余地少；四是产品营销模式和销售渠道差异性不大，甚至某些商业银行的理财品牌名称也相差无几。目前绝大多数商业银行理财产品营销模式是首先通过网站、电话、短信、报纸等渠道将理财产品信息传达到客户，坐等客户上门后，再通过专业的营销人员或者客户经理送礼品等方式进一步吸引客户，最后达到销售理财产品和留住客户的最终目标，销售导向明显，这实际上仍然是一种大众化的粗放式营销模式。（三）理财产品期限与收益设计与客户需求脱节产品细分的过程中，商业银行对期限的划分欠科学，期限结构的集聚效益明显，不

8、能满足投资者对长期产品的需求。市场普遍存在产品生命周期过短现象，很多产品推出一期之后就在市场消失了。产品的收益率分布加速向下倾斜的结构不