财务管理讲义南京大学熊焰韧

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1、公司理财南京大学商学院会计学系熊焰韧考核要求平时成绩(15%)课堂讨论，每个专题给出一个讨论题，每4—5位同学组成一个讨论组，每组推选一位同学代表全组发言，并提交一份小论文期中测试(20%)开卷笔试课堂提问及到课率（15%）期末考试(50%)闭卷笔试关于参考书目的建议体系上接近《企业财务学》（王化成编著，人大出版社出版）内容严谨、翔实西方MBA教材的中译本不含复杂数学模型推导关注近几年的有关期刊、杂志----《会计研究》、《经济研究》、《财务与会计》、《世界经理人文摘》等推荐的参考书目《公司理财》StephenA.Ross,

2、RandolphW.Westerfield;JeffreyF.Jaffe《财务管理：理论与实践》EugeneF.Brigham;LouisC.Gapenski《财务理论和公司政策》ThomasE.Copland;J.FredWeston《财务管理》（加拿大版）JamesC.VanHorne等教学安排绪论资本结构理论研究资本预算长期筹资财务规划与短期融资盈余管理专题1：资本结构理论MM模型米勒模型各国资本结构差异比较课堂讨论专题2：资本预算投资技术方法企业投资技巧分析课堂讨论专题3：长期筹资长期筹资策略企业筹资技巧课堂讨论专题

3、4：财务规划与短期融资公司财务模型与长期财务规划短期融资与计划现金管理信用管理课堂讨论专题5：盈余管理股利分派政策分析股权激励方案选择课堂讨论绪论企业目标与财务目标一、企业目标的一般分析企业目标不一定表现为纯经济性的企业目标是高层次、抽象化的，具有普遍适用性影响企业目标最基本的因素：出资者和员工；另外还包括政府、客户、社会公众企业的最高目标：长期、稳定发展对企业施加影响的因素企业组织政府客户社会公众出资者员工二、企业目标的职能化及财务目标的地位市场目标规模目标技术目标……企业文化目标财务目标财务目标的地位对立：在一定时间、空

4、间范围内，财务目标与其他目标之间存在冲突统一：从动态过程看，各种目标是统一的三、财务管理的目标利润最大化与股东财富最大化经济学中，“利润”这一概念占主导地位会计利润的局限性财富较利润更为合理财务管理的内容、职能和基本原则一、基本内容：1、筹措资金的管理2、如何使用资金的管理3、增值部分的管理二、财务管理的基本职能1、预测2、决策3、计划4、组织5、控制6、分析、评价、考核财务预测建立在会计信息基础上，以其他经济信息为辅助的预测财务决策（1）财务决策的组织（2）财务决策的程序（3）财务决策的方法三、财务管理的基本原则1、财务自

5、理原则2、系统原则（目标统一原则）3、责权利结合原则4、风险与利益兼顾原则财务自理原则自主理财各负其责系统原则财务目标与企业其他目标相协调财务“子”目标与上一层“总”目标协调责权利结合原则分权授权激励（利益分配制度的制定）风险与利益兼顾原则风险与收益是一对矛盾，谋求风险与收益的平衡点风险控制是财务管理的核心内容之一财务管理的体制与组织问题一、体制宏观体制与微观体制制定财务管理体制的原因：（1）两权分离（2）规模扩大与管理幅度的限制二、组织（1）组织目标、责权划分、激励机制（2）机构设置：财务与会计是否分设财务管理的环境一、

6、财务管理环境的概念财务管理主体（系统）之外能对财务管理发展、变化产生影响的各外界因素的总和。二、财务管理环境的分类（p39）宏观环境一、社会文化环境科技、教育、社会舆论、观念习俗……二、政治法律环境1、政治必然通过影响经济、法律间接影响财务2、法律环境是指对理财有重要影响的基本法律、行政法规、有关制度三、经济环境1、经济发展水平2、经济体制3、经济周期4、具体经济因素微观环境外部：采购市场环境、销售市场环境……内部：生产环境、人员环境……影响财务管理的基本因素一、货币时间价值1、概念：在没有风险和通货膨胀的情况下，今天一元钱

7、的价值大于一年以后一元钱的价值。2、计算；利润不断资本化的条件下，资本按几何级数增长，资本的积累要用复利计算。（1）复利终值和现值(2)年金终值和现值二、风险报酬1、定义：不考虑通货膨胀因素，投资报酬率=风险报酬率+时间价值率2、计算专题1：资本结构理论研究企业这块比萨饼该怎样切？课堂讨论题企业到底存不存在最佳资本结构？如何找到一个企业的最佳资本结构？订单的困惑业务部接到一份客户订单，定购A产品1000件，单价最高不超过5元，而A产品的生产成本为6元。围绕是否接收订单业务部里争论不休，主要论点如下：A产品单位变动成本5元，固

8、定成本共计7000元，A产品目前售价10元生产能力为10，000件，目前仅利用现有生产能力的70%，生产的产品全部售出这份客户订单不会冲击产品目前市场价格订单对利润的影响损益表的困惑校园面包房6月份销售面包20，000只，7月份销售15，000只，每只售价1元，单位变动成本0.6元,固定成