营运资本政策设计现金管理

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1、中国财政经济出版社《公司财务管理》主编:杨淑娥副主编:常丽娟第七章营运资本政策设计与管理营运资本政策设计现金管理信用管理存货管理本章的教学方法基本理念加基本公式；结合案例进行诱导性启发式教学。营运资本政策设计营运资本管理政策概述营运资本管理政策设计营运资本管理政策的设计原则依据公司管理的总体目标确定营运资本依据经营活动状况确定营运资金的需求量依据营运资本对公司价值的影响大小确定营运资本政策营运资本管理政策设计营运资本持有量政策营运资本融资政策营运资本管理理念现金管理现金管理政策目标现金持有量的确定现金回收与支付管理现金管理政策现金的持有动机：交易或支付动机、预防动机、

2、投机动机现金的成本：持有成本、管理成本、转换成本、短缺成本现金管理的目的现金管理的内容资产的盈利性与风险性分析目标现金持有量的确定鲍莫模型米勒—奥尔模型现金周转模式成本分析模式现金回收与支付管理现金的加速收回：集中银行法、锁箱法现金的延期支付：①使用现金浮游量；②推迟应付款的支付；③汇票代替支票；④改进员工工资支付模式；⑤透支；⑥争取现金流出与现金流入同步；⑦使用零余额账户。信用管理信用政策信用分析信用评级与信用政策设计应收账款管理信用政策信用政策的内容：信用标准、信用条件和收账政策。信用政策的收益、成本与风险分析信用政策管理策略信用分析信用信息：新信息的价值与风险、

3、信用政策变动与评价信用政策的影响因素：微观因素的影响、宏观因素的影响信用分析模型信用分析模型包括预测模型和管理模型预测模型：Z计分模型、巴萨利模型管理模型：营运资产分析模型、特征分析模型信用评级与信用政策设计“五C”信用评级法：①Character；②Capacity；③Capital；④Collateral；⑤Conditions。信用政策设计：指标设计、管理办法应收账款管理平均收账期的评价与决策账龄分布结构的评价与决策应收账款收现保证率管理应收账款筹资存货的概念存货，是指公司在生产经营过程中为生产、销售或者耗用而储存的各种资产。包括商品、产成品、半成品、在产品以及

4、各类材料、燃料、包装物、低值易耗品等。在不同的公司中，存货的范围有所不同。存货管理存货管理的内容一、储存存货的原因二、储存存货的成本三、存货管理决策储存管理存货的原因（一）存货的功能（二）存货持有量的约束存货的功能1、防止停工待料2、适应市场变化3、降低进货成本4、维持均衡生产存货持有量的约束存货的持有要占用一定量的资金，决定存货持有量的基本原则是既要保证生产经营的顺利进行，又要尽量减少存货的资金占用。对一个现代公司来讲，其内部不同部门因其职责不同，对于存货管理有不同的要求。采购部门采购部门希望能大批量采购物资，增加存货持有量，这样既可以节省运输费用，又可以得到价格上

5、的优惠；采购部门还希望及早进货，避免中断供应而遭到有关部门的指责。生产部门生产部门希望保持较高的存货持有水平，以避免或减少生产延误，希望大批量、均衡的进行生产。销售部门销售部门希望公司有大量的、品种繁多的产成品存货，这样不仅能增强市场的竞争力，增加销售额，而且还能减少因缺货而造成的销售损失。财务部门财务部门希望存货持有量越少、资金占用量越少越好。因为财务管理部门的职责是为公司生产经营提供资金，降低存货的资金占用，就可以把节约的资金用于他处，还可以节省利息开支。所以，财务部门十分关注存货积压问题，希望尽可能地减少存货占用的资金。储存存货的成本（一）取得成本（二）储存成本

6、（三）短缺成本存货管理决策存货管理的财务目的：存货总成本最低。存货管理的关键环节：﹡进货时间﹡进货批量（每一次进货的数量）即：以合理的时间间隔，每次购进合理的存货数量，使存货总成本得到最低。经济订货量经济订货量：使存货总成本最低的一次订货量。经济订货量的确定：基本模型扩展模型经济订货量基本模型1.假设前提：公司能够及时补充存货，市场供应充足；集中到货，存货的耗用及销售比较均衡；不允许缺货；需求量稳定，并且能够预测；存货单价不变，不考虑现金折扣；公司现金充足，不会影响进货。2、基本模型下的相关成本变动储存成本=年均库存×单位存储成本=（Q/2）•Kc订货变动成本=年订货

7、次数×每次订货成本=（D/Q）•K相关总成本TC(Q)年平均库存量的计算存货库存量时间00QQ/2相关总成本的计算TC(Q)=(Q/2)•Kc+(D/Q)•K3、相关成本图解成本订货变动成本变动储存成本总成本QQ*4、基本的经济订货量模型例题某企业每年耗用甲材料50000千克，该材料单价为15元，单位储存成本3元，一次订货费用约为30元。则：Q*、TC（Q*）、N*、I*分别为多少？例题解析经济订货量扩展模型1、订货提前期2、存货陆续供应和使用3、保险储备4、允许缺货的经济订货量模型5、有数量折扣1、订货提前期再订货点＝交货时间×日平均需用量R＝L×