营运资本持有政策word版本.ppt

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1、YourSiteHere第四篇营运资本管理第一部分营运资本管理基本理论第一部分　营运资本管理基本理论一、营运资本的含义营运资本，又称循环资本，是指一个企业维持日常经营所需的资本，通常指流动资产减去流动负债后的差额。用公式表示为:营运资本总额=流动资产总额-流动负债总额营运资本是扣除短期负债之后的剩余流动资产，具有较强的流动性，是企业日常生产经营活动的润滑剂和衡量企业短期偿债能力的重要指标。因此企业持有一定量的营运资本是十分重要的。二、营运资本的特点流动资产相对固定资产等长期资产来说具有较强的变现能力，这对于财务上满足临时性资金需求具有重要意义。（一）流

2、动资产的特点1回收期短企业占用在流动资产上的资金一般在一年或一个营业周期内收回，对企业影响的时间比较短。2流动性强流动资产在循环周转过程中，各种不同形态的流动资产在空间上同时并存，在时问上依次继起。因此，合理地配置流动资产各项目的比例是保证流动资产得以顺利周转的必要条件。3波动性大4具有并存性流动资产易受到企业内外环境的影响，其资金占用量的波动往往很大，季节性企业如此，非季节性企业亦如此，财务人员应有效地预测和控制这种波动，以满足企业生产经营活动对资金的需要。(二)流动负债的特点与长期负债筹资相比，流动负债筹资具有如下特点：l.速度快。申请短期借款往往

3、比申请长期借款更容易、更便捷，通常在较短时间内便可获得。2.弹性大。与长期债务相比，短期贷款给债务人更大的灵活性。3.成本低。在正常情况下，短期负债筹资所发生的利息支出低于长期负债筹资的利息支出。4.风险大。由于流动负债占用时间比较短，因此风险较大。三、营运资本政策（一）营运资本持有政策营运资本持有量的高低，影响着企业的收益和风险，营运资本持有政策，就是要在收益和风险之间进行权衡，以确定营运资本的最佳持有量。目前，营运资本持有政策主要有以下三种：宽松的营运资本政策1紧缩的营运资本政策2适中的营运资本政策3（二）营运资本筹集政策配合型筹资政策1配合型筹资

4、政策的特点是:对于临时性流动资产，运用临时性负债筹集资金满足其资金需要；对于永久性流动资产和固定资产(统称为永久性资产，下同)，运用长期负债、自发性负债和权益资本筹集资金满足其资金需要。激进型筹资政策2激进型筹资政策的特点是：临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分永久性资产的资金需要。稳健型筹资政策3稳健型筹资政策的特点是:临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产和永久性资产，则由长期负债、自发性负债和权益资本作为资金来源。Thankyou!