金融衍生工具市场H

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1、金融理论与实务主讲：陈国璋2021/7/25第八章金融衍生工具市场§8.1金融衍生工具市场概述§8.2金融远期合约市场§8.3金融期货市场§8.4金融期权市场§8.5金融互换市场2021/7/25§8.1金融衍生工具市场概述⑴金融衍生工具概念：在一定的基础性金融工具基础上派生出来的金融工具，表现为一些合约，价值有标的物的价格决定。⑵特点：①价值受制于基础性金融工具：基础工具—货币、债务工具、股权工具②具有高杠杆性和高风险性：保证金交易方式③构造复杂、设计灵活：多种组合2021/7/25⑶金融衍生工具市场的功能价格发现功能：跨期

2、交易套期保值功能投机获利手段⑷产生和发展：股票期权、货币互换、风险管理⑸我国衍生供给市场品种少、交易规模小、很不完善2021/7/25§8.2金融远期合约市场⑴含义：交易双方约定在未来某一确定时间按照确定的价格买卖一种数量的某种金融资产的合约。⑵特点：①最大特点：非标准化合约-灵活性②交易场所：场外市场交易③风险：违约风险较高④流动性：流动性较差⑤交割和结算方式：多为实物交割，到期结算⑥履约保证：双方信用2021/7/25⑶远期利率协议：买卖双方：协议目的：规避利率下降风险或者获利日期：交易日、起算日、确定日、结算日、到期日结

3、算金公式：功能：固定将来交易利率而避免利率变动风险资金流动量小，管理利率风工具2021/7/25§8.3金融期货市场⑴金融期货合约的概念：P186标准化合约⑵特点：主要对比P187表格-区别①标准化合约②交易场所：交易所场内市场交易③风险：违约风险较低，交易所进行清算④流动性：流动性较强，无需进行实物交割⑤交割和结算方式：采取盯市原则，每日结算⑥履约保证：交易所提供担保2021/7/25⑶金融期货交易所：会员制交易所-非盈利公司制交易所-盈利上海金融期货交易所：公司制、会员制、电子化交易⑷交易规则：交易品种为规范化合约；实行保

4、证金制度盯市制度；价格限制制度；强行平仓制度⑸分类：标的物不同：外汇期货；利率期货；股价指数期货；股票期货2021/7/25§8.4金融期权市场⑴金融期权合约含义：P192合约主要内容：期权合约的买方和卖方期权费合约中标的资产的数量执行价格；到期日⑵种类：权利性质：看涨期权；看跌期权行权时间：欧式期权；美式期权标的资产：股票期权；外汇期权；期货期权2021/7/25⑶期权和期货的比较：P194标准化和交易场所：权利和义务：盈亏风险承担：保证金要求：结算方式：⑷风险管理功能：最大魅力：将风险锁定在一定范围内买方：有限损失和无限收

5、益卖方：保值2021/7/25§8.5金融互换市场⑴金融互换的含义：定义见P195（五个方面）比较优势理论：种类:利率互换货币互换⑵利率互换：含义计算方法：⑶货币互换：成立要件：三个相同2021/7/25