证券投资技术分析二证券投资学

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1、第十三章证券投资技术分析（二）学习目的：本章承接第十二章内容，继续介绍证券投资技术分析。通过本章学习，要求掌握量价关系理论、波浪理论以及主要技术指标和其它技术分析工具。开章案例：MACD指标两曲线发生金叉时股价会上升，但是，有时MACD两曲线高位死叉后股价也会上升，而且有时还会创新高，这就令人感到迷惘了。MACD两曲线高位死叉后股价为什么也会上升？我们知道，当一列火车高速运行时，刹车后要它立即停下来是不可能的，巨大的惯性会使火车继续向前冲一段路程才会停下来。MACD两曲线死叉发出卖出信号后股价还继续上升，如同火车

2、惯性前冲的道理一样，是形成的上升趋势的惯性作用，是一波上升行情的最后一冲。随着股价惯性上升，高位死叉后的DIF会勾头上行与MACD将要金叉(未金叉)，然后DIF再勾头下行，形成“将金不金”的形态。MACD两曲线“将金不金”形态出现，后市将会产生新一轮下跌。MACD两曲线高位死叉后形成的“将金不金”形态会引发新一轮下跌，对这一走势特点，有些投资者不了解，把MACD两曲线死叉后股价惯性上冲，误认为是一波新的大上升行情又开始，追高买入，结果跌进了“多头陷阱”。被高位套牢。在实际操作中，只把MACD高位死叉后的上升认作只

3、是惯性上冲，采取快进快出的策略，才会避免跌进“多头陷阱”。DIF“将金不金”后开始勾头下行，便要卖出。（资料来源：http://www.cuiv.com/gpjsfx.htm）【讨论】结合实际分析，如何在证券市场上运用MACD指标进行证券分析。第一节量价关系理论一、量价关系总论（一）逆时钟曲线的八个阶段国内股市指数波动非常剧烈，因此要归纳出有系统的量价关系相当不易，而最浅显、最容易入门的理论，首推典型逆时钟曲线，见图13.1。其应用原则有八个阶段：1、价稳量增股价经一段跌势后，下跌幅度缩小，甚至止跌转稳，在底图1

4、3.1逆时钟曲线理论的八大循环位盘旋，成交量明显地由萎缩而递增，表示低位接手转强，此为阳转信号。2、价量齐升成交量持续扩增，股价回升，量价同步走高，逆时钟方向曲线由平转上或由左下方向右转动时，进入多头位置，为最佳买进时机。3、价涨量稳成交量扩增至高水准后，维持于高档后，不再急剧增加，但股价仍继续涨升，此时逢股价因档时，宜加码买进。4、价涨量缩股价继续上涨，涨势趋缓，但成交量不再扩增，走势开始有减退的迹象，此时价位已高，宜观望，不宜追高抢涨。5、价稳量缩股价在高价区盘旋，已难再创新的高价，成交量无力扩张，甚至明显减

5、少，此为警戒信号，心中宜有卖出的准备，应卖出部分持股。6、价跌量缩股价从高位滑落，成交量持续减少，量价同步下降，逆时钟方向曲线的走势由平转下或右上方朝左转动时，进入空头倾向，此时应卖出手中持股。7、价格快速下跌而量小这是主跌段，股价下跌速度很快，市场上无人接盘，是空方为主的市场，持续卖出。8、价稳量增成交量开始递增，股价虽下跌，但跌幅缩小，表示谷底已近，此时多头不宜再往下追杀，空头也不宜放空打压，应观望，伺机回补。（二）逆时钟曲线原理其特性1、简单易懂，是了解价量关系启蒙教材，但对于复杂的K线量价关系无法完全有效

6、诠释。2、股价剧烈波动，时常发生单日反转，若刻板地应用，会有慢半拍之感，不易掌握良好的买卖点。3、高位时价跌量增，量价背离形态未能呈现出来，无法掌握绝佳卖点；低位时的价稳量缩也无法表达，不易抓住绝佳买点。4、在观望阶段，极易与高位价跌量增、杀盘沉重观念相互混淆，须注意。5、尽管逆时钟曲线有诸多缺点，但仍有其易于应用的正面价值，可以加以运用，但切勿陷入死胡同，须与实际情况相结合。二、成交量与股价趋势——葛兰碧九大法则1、价格随着成交量的递增而上涨，为市场行情的正常特性，此种量增价升的关系，表示股价将继续上升。2、在

7、一个波段的涨势中，股价随着递增的成交量而上涨，突破前一波的高峰，创下新高价，继续上扬。然而此波段股价上涨的整个成交量水平却低于前一个波段上涨的成交量水平。在此时股价创出新高，但量却没有突破，则此波段股价涨势令人怀疑，同时也是股价趋势潜在反转的信号。3、股价随着成交量的递减而回升，股价上涨，成交量却逐渐萎缩。成交量是股价上升的原动力，原动力不足显示出股价趋势潜在的反转的信号。4、有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上升，渐稳的走势突然成为垂直上升的喷发行情，成交量急剧增加，股价跃升暴涨。紧随着此波走势，继之而来的是成

8、交量大幅萎缩，同时股价急速下跌，此现象表明涨势已到末期，上升乏力，显示出趋势有反转的迹象。反转所具有的意义，将视前一波股价上涨幅度的大小及成交量增加的程度而言。5、股价走势因成交量的递增而上升，是十分正常的现象，并无特别暗示趋势反转的信号。6、在一波段的长期下跌形成谷底后，股价回升，成交量并没有因股价上升而递增，股价上涨欲振乏力，然后再度跌落至原先谷底附近，或高于谷底。当