工程经济学课件第2章现金流量与资金时间价值

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1、工程经济学授课教师：吴娟娟电话:180861855731第二章现金流量及其构成第二章现金流量与资金时间价值现金流量资金的时间价值等值计算与应用2第二章现金流量及其构成第一节现金流量的概念净现金流量=现金流入-现金流出现金流量：指各个时点上实际发生的资金流出或资金流入（现金流入、现金流出及净现金流量的统称）现金流量的三要素：时点、大小、方向一、基本概念1.现金流出：相对某个系统，指在某一时点上流出系统的资金或货币量，如投资、成本费用等。2.现金流入：相对一个系统，指在某一时点上流入系统的资金或货币量

2、，如营业收入等。3第二章现金流量及其构成二、现金流量的表示方法1.现金流量表：用表格的形式描述不同时点上发生的各种现金流量的大小和方向。第一节现金流量的概念(续)年末0123456现金流入10028028028018080现金流出2006080808012070净现金流量-200402002002006010项目寿命周期：建设期＋试产期＋达产期+稳产期+衰退期+回收处理阶段4第二章现金流量及其构成2.现金流量图时间t0123时点，表示这一年的年末，下一年的年初200150现金流量现金流入现金流出注

3、意：若无特别说明时间单位均为年；投资一般发生在年初销售收入、经营成本及残值回收等发生在年末箭线长短只是示意性地体现各时点现金流量数额的差异现金流量的大小及方向5第二章现金流量及其构成现金流量图的几种简略画法0123456200801802808028080280801006012070时间（年）2.现金流量图（续）6第二章现金流量及其构成第二节资金的时间价值“资金的时间价值”——日常生活中常见问题今天你是否该买东西或者是把钱存起来以后再买？不同的行为导致不同的结果。例如：你有1000元，并且你想购

4、买1000元的冰箱。如果你立即购买，就分文不剩；如果你把1000元以6%的利率进行投资，一年后你可以买到冰箱并有60元的结余。（假设冰箱价格不变）如果同时冰箱的价格由于通货膨胀而每年上涨8%，那么一年后你就买不起这个冰箱。——最佳决策是立即购买冰箱。只有投资收益率＞通货膨胀率，才可以推迟购买7第二章现金流量及其构成第二节资金的时间价值（续）不同时间发生的等额资金在价值上的差别，称为资金的时间价值，如利润、利息。投资者看——资金具有增值特性消费者看——对放弃现期消费带来损失的一种补偿8第二章现金

5、流量及其构成第二节资金的时间价值（续）影响资金时间价值的因素：1）投资收益率：工业项目或者技术方案所能取得的赢利的大小；2）通货膨胀率投资者必须付出的因货币贬值所带来的损失;3）项目风险涉及政治、经济、金融、能源等多方面因素.9第二章现金流量及其构成利息、利率及其计算在经济社会里，货币本身就是一种商品。利（息）率是货币（资金）的价格。利息是使用（占用）资金的代价（成本），或是放弃资金的使用所获得的补偿，其数量取决于1）使用的资金量2）使用资金的时间长短3）利率10第二章现金流量及其构成一、利息、利

6、率的计算设P为本金，I为一个计息周期内的利息，则利率i为:1、单利法（仅对本金计息，利息不生利息）n:计息期数F:本利和11第二章现金流量及其构成一、利息、利率的计算（续）2、复利法当期利息计入下期本金一同计息，即利息也生息。…12第二章现金流量及其构成举例例存入银行1000元，年利率6%，存期5年，求本利和。单利法复利法同一笔资金，i、n相同，用复利法计息比单利法要多出38.23元，复利法更能反映实际的资金运用情况。——经济活动分析采用复利法。13第二章现金流量及其构成折现（贴现）：把将来某一时

7、点的资金金额换算成现在时点（基准时点）的等值金额的过程3、一次支付情形的复利计算现值P(PresentValue)：折现到计算基准时点(通常为计算期初)的资金金额终值F(FinalValue)（未来值）：与现值相等的将来某一时点上的资金额14第二章现金流量及其构成3、一次支付情形的复利计算（续）现值和终值是相对的。两时点上的等值资金，前时刻相对于后时刻，为现值；后时刻相对于前时刻，为终值。年值A(AnnualValue)：与某笔现值或终值相等的，发生在每年的资金序列折现率：等值计算的利率（假定是反

8、映市场的利率）15第二章现金流量及其构成整付：分析期内，只有一次现金流量发生3、一次支付情形的复利计算（续）现金流量模型:PF0n12现值P与将来值（终值）F之间的换算16第二章现金流量及其构成（一）一次支付终值计算公式已知期初投资为P，利率为i，求第n年末收回的本利和（终值）F。称为一次支付终值系数，记为17第二章现金流量及其构成（二）一次支付现值计算公式已知未来第n年末将需要或获得资金F，利率为i，求期初所需的投资P。称为一次支付现值系数，记为18第二章现金流量及其构成例题1某