基于GARCH模型的VaR计算

《基于GARCH模型的VaR计算》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、南京理工大学硕士学位论文基于GARCH模型的VaR计算姓名：宋博申请学位级别：硕士专业：应用数学指导教师：李建良20040701摘要准确辨识、测量金融风险己成为金融机构和监管部门关键，基于统计技术的度量金融市场风险值VaR(ValueatRisk)已成为各种金融机构、非金融机构和监管者测量市场风险的新标准和新方法。鉴此，如何高效、准确的进行VaR的计算将是问题所在。考虑到VaR计算中关键的波动性的估计采用的是GARCH模型，本文针对GARCH模型参数的估计方法BHHH方法进行改进，运用最优化理论的乘子法

2、(PHR)和模拟退火算法(SAA)进行参数估计：然后将参数估计结果运用到VaR计算的不同方法中去，依据Microsoft公刮近年来的股票价格，对Microsoft公司股票持有人未来的损失进行预测，最终比较由以上三种方法参数估计方法得到的VaR拟合市场风险的实际情况，得到基于模拟退火的VaR—GARCH模型在计算VaR时估计风险的优越性，为预测金融市场风险提供了较好的方法。关键词：VaR计算GARCH模型BHHH算法乘子法模拟退火算法MonteCarlo模拟法数值分析ABST纯气CTWl氆thedevel

3、opmentofeconomy-globalizationandfinaltce—integration—theglobalfinancialmarkethaschangedbasicaUyandstructurally；thereforemanybauksandinvestmentinstitutionshaveattachedimportancetomeasureandpredictfinancialrisk．ThemethodofValue-at—Risk(VaRlbasedonstatistic

4、sisknownasthemainstreamin呶isfieldnowadays．nekeyst∞ofcomputingtheVaRistoestimatethefluctuationofprices+Inthearticlewediscussed氆emelhodsofestimatetheparametersofGARC}王modelthatisthemainstreamhie也odofestimatingthefluctuationofprices．AimingattheBHttHalgorith

5、mwhichestimatestheparameterofGARCHmodel．weadoptthePHRalgorithmandsimulatedannealingalgorithmtoimproveaccuracyof如eparametersofGARCHmodel．andtheresultareappliedtocalculatingtheVaIuem￡-}畦s骚，嚣lecomputingexamplesofMicrosofieo邸stockpricesarepresented．andthecom

6、putationresultsindicatethatvaR．GARCHmodelbasedonsimulatedannealingalgorithmout口erformedtheconventionalm／merica】methodontheaspectsofcomputationalaccuracyofVaR．Keywords：VaRGARCHModelBHHHAlgorithmPHRAlgorittunSimulatedAnnealingAlgorithmMonteCarloSimulationN

7、umericalAnalysisY625333声明本学位论文是我磁导师的指导下取得的研究成果，尽我所知，在本学位论文中，除了加以标注和致澍的部分外，不包含其他人已经发液或公布过的研究成果，也不包含我为获得任何教育机构的学位或学f7j两使用过的材料。与我一同工作

8、!

9、勺同事对本学位论文做出的贡献均醚在论文中作了明确的说舞。磷究生签名：扣蛩譬年∥月移

10、至学位论文使耀授权声明南京褒工大学有权保存本学位论文的电予墨嚣纸质文耥，霹以借阅或上网公布本学位论文的全部或部分内容，可以向有关部门或机构送交并授权其保存、借

11、阗或上网公布本学位论文的全部或郝分内容。对予保密论文，按保密的有关规定耩程序处理。研究生签名：砌q年f月啪址一墟硕士论文基于OARCH模型的VaR计算引言近20年来，随着经济的全球化及投资的自由化，金融市场的波动性目益加剧，金融风险管理已成为金融机构和工商企业管理的核心内容。70年代以前，由于金融市场价格变化比较平稳，金融风险突出地表现为信用风险。然而进入70年代以来，全球金融系统发生了巨大变化，主要表现为(1)全球金融市场的变革导致金融市