《财务现金流量》ppt课件

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1、第一章导论Chapter1Introduction«公司法»对公司的定义本法所称公司是指依照本法在中国镜内设立的有限责任公司和股份有限公司。有限责任公司和股份有限公司是企业法人。«公司法»第二条、第三条有限责任公司，股东以其出资额为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任。股份有限公司，其全部资本分为等额股份，股东以其所持股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任第一章导论Chapter1Introduction财务现金流量定义反映经营活动所带来的现金，不包括资本性支出和净营运支出。总现金流量=经资本性支出和净营运资本支出调整后的现金

2、流量经营性现金流量=税前息前利润+折旧-税收第一章导论Chapter1Introduction公司理财定义理财学是研究稀缺资金在企业和市场内的有效配置。公司理财学是在股份有限公司这种现代企业制度的最主要形式下，就公司经营过程中的资金运动进行预测、组织、协调、分析和控制的一种决策与管理活动。从决策角度来讲，公司理财的决策内容包括投资决策、筹资决策、股利决策和净流动资金决策；从管理角度来讲，公司理财的管理职能主要是指对资金筹集（来源）和资金投入（运用）的管理。第一章导论Chapter1Introduction相关利益人（Stakeholder）凡影响到公司经营目标或受公

3、司经营目标影响的人都可被称为相关利益人。弗里曼：《战略性管理：一种相关利益者方法》1984年第一章导论Chapter1Introduction公司理财的目标股东价值最大化ROE=净利润/股东权益相关人利益最大化第一章导论Chapter1Introduction公司理财的任务与职能做好各项财务收支的计划、控制、核算、分析和考核工作依法合理筹集资金有效利用各项资产，努力提高经济效益第一章导论Chapter1Introduction公司理财的环境金融环境税收环境法律环境社会环境政府第一章导论Chapter1Introduction《公司理财》的课程内容资产（资金运用）负债

4、与股东权益（资金来源）流动资产（流动资金）流动负债（短期融资）固定资产（长期投资）长期负债股东权益（长期资本）可持续增长模型外部资金需要量财务分析如何才能顺利通过本门课程？Howtosurvive？案例（case）20%期末考试（finalexamination）50%课堂表现（participation）10%如何找到我？Howtofindthisguy?办公时间(officehours)：每周一上午8：30-11：30每周四下午3：00-6：00电话（tel）：0592-2187187（副院长办公室0592-2187287（教授工作室）0592-2186441（

5、MBA秘书办公室）传真（fax）：0592-2187289电子信箱（e-mail）：yangshen@public.xm.fj.cn第二章可持续增长模型Chapter2TheSustainableGrowthModel可持续增长模型g*=bROE其中：g*=可持续增长率b=留存收益比率ROE=股东权益回报率第二章可持续增长模型Chapter2TheSustainableGrowthModelROE的构成ROE=净利润/股东权益=净利润/销售收入销售收入/总资产总资产/股东权益ROE净利润率总资产周转率财务杠杆=第二章可持续增长模型Chapter2TheSu

6、stainableGrowthModelROE的指标性作用净利润率总资产周转率财务杠杆盈利能力经营效率风险程度第二章可持续增长模型Chapter2TheSustainableGrowthModel经营效率指标固定资产周转率=销售收入/固定资产净值应收帐款周转率=销售收入/应收帐款存货周转率=销售成本/存货现金周转率=全年现金需要量/现金周转期总资产周转率=销售收入/总资产第二章可持续增长模型Chapter2TheSustainableGrowthModel可持续增长模型-另一种思维资产的变动值负债的变动值资产=负债+权益公司要在一年内新增销售收入，就必须新增一定

7、的资产，资产的增加要求增加资金，而如果公司不改变其负债与权益比，则资金的增加只能来自于留存收益，新增负债则取决于留存收益和负债与权益比。权益的变动值第二章可持续增长模型Chapter2TheSustainableGrowthModel可持续增长模型-罗斯变例的推演设：A/S0=总资产与销售收入之比P=净利润率b=留存收益比率D/E=负债权益（期末）比S=销售收入变动值S0=本年销售收入S1=预计下年销售收入新增资产=A/S0S新增权益=pb(S0+S)新增负债=pb(S0+S)D/EA/S0S=pb(S0+S)+pb(S0+S